杨思卓:资本之翼(1)

杨思卓:资本之翼(1)
资本不仅是企业的腾飞之翼,也是大家共同致富的翅膀。
故事梗概
华深高科是一家主营科技产品的上市公司,利润稳步增长,然而做房地产起家的大股东对此强烈不满,认为业绩增长太慢。为寻求业绩提速,总经理周立邦请秦济帮忙约见黑钻。
黑钻总顾问杰克阳指出问题根本。周立邦顿觉受益非浅,请黑钻帮助做赢利模式咨询。《资本之翼》项目进展顺利,华深利润飞迅增长,股东相当满意。此时,收购企业的文化冲突显现出来。杰克阳点明了解决之道。
华深大股东,神秘人物陈可夫约见杰克阳。谈到周立邦在居成房地产并购决策失误,提出引咎辞职一事,表示他正在考虑换将,而且有了合适的人选。杰克阳以高尔夫球练习为例,启发陈可夫做最好的教练。
周立邦留任,工作愈加出色,华深陈可夫将董事会主席的职位让出。华深向新的目标挺进。
■华深高科公司总部会议室
华深高科总经理周立邦面色凝重――
“前三次季报,大股东没有一次满意,昨天出来的年报,他们更是表示了强烈的不满,认为业绩增长太慢。所以今天,我们讨论的主题就是――如何让华深的业绩提速。”
财务总监林琳皱了皱眉,“最近三年,华深的利润平均增长了12%,主营业务利润平均增长达24%,作为一家上市公司,应该说,这样的业绩已经相当不错了。”
副总经理嵇胜也苦笑着摇头,“快慢是一种主观感觉,大股东过去做房地产,每年速度的增长都在200%以上,比起我们现在的情况,当然是不解渴了。可我们华深的主营业务是做科技产品,不能用房地产作参照系。按业内标准,前年我们的移动型DNA检验仪获得了国家科技成果一等奖,到今年,产品已经占到国内市场份额的90%以上,我看,速度已经够快了。”
周立邦轻轻点了点头,“的确。我也认为是不慢,但是问题是,能不能更快?”
林琳想了想,提出建议:“周总,这两年我们已经绞尽脑汁了,能不能听听外脑的意见?――”
嵇胜没等林琳说完,立刻摆手反对:“那些学院派都是纸上谈兵,战略是什么,赢利为什么,说得头头是道,最后你还是不知道怎么做。”
林琳笑着放下手中的笔,望向周立邦,“纸上谈兵,我先生秦济以前也这么说,可现在他的态度大有转变,常和我说起,有一家黑钻管理顾问公司水平相当高,我们不妨见面谈一谈。”
周立邦沉思了一下,点头敲定:“老秦服的人不多,他要认为是高人,那就差不多了,就请老秦帮忙约一下黑钻。”
■黑钻总部,黑钻厅
黑钻顾问公司战略专家杰克阳、财务专家管金泰与华深高科总经理周立邦、副总经理嵇胜会面。
简单介绍了华深的情况后,周立邦单刀直入:
“企业经营得不错,股东还不满意,问题出在哪里?”
杰克阳答道:“满意度不是一个客观标准,而是一种主观感受,与期望值有关:
期望值高于结果,必然会不满意。
期望值等于结果,会感到满意;
期望值低于结果,感到超值满意;
 
(■插图10-1,期望值与满意度)
可以肯定地说,华深大股东的期望值远远高于经营者的成果,是这样吧?”
周立邦点头称是。
“那怎么办呢?”嵇胜问道。
“解决这类的思路有三个――”财务专家管金泰接口。
第一,降低大股东期望值。
第二,提升经营业绩。
第三,双管齐下。在降低期望值的同时,提升业绩。”
 
(■插图10-2,股东问题解决思路)
“管顾问说得相当清楚,我们当然是第三个办法,问题是如何……”嵇胜提高了声音。
“问题是如何降,如何升?对吧?”金泰笑了――
“先说这个降――支持源自理解,理解源自沟通。你们是怎么样和大股东沟通的呢?”
“工作定时通报,年报定期分析。大股东在这方面对我们还是非常信任的。”周立邦接口。
金泰又问:“在分析中,公司经营业绩分析和市场竞争背景分析各占多少比重?
“主要是公司业绩状况分析,市场分析是经营班子的事。大股东只要业绩。”嵇胜有些无奈。
“没有经营背景分析,业绩分析就失去了意义。”一旁的杰克阳摇了摇头:
“一部蒸气机,你怎么评价它是先进还是落后呢?要看背景。如果把它放在中世纪的马车之中,那么它就是先进的;但是,如果把它话在波音747机场上,它就是落后的标准了。这两年,在市场逐步走向规范的前提下,房地产业的总体利润率也只有20%。暴利时代已经过去,你们的股东是不是认同这一点呢?”
 
(■插图10-3,经营背景决定经营意义)
周立邦和嵇胜都没有说话。
杰克阳接着说道:“所以,股东也需要教育,对于一个股份制企业的经营班子来说,能够自我学习成长,仅算及格,善于帮助股东一起成长,才够优秀。应该把学习和成长列为与股东的共修课。要不然,尽管你的业绩不断提升,而你的股东水平不提高的话,你的经营环境只会恶化。你看,哈药集团的刘存周,28年奋斗,把哈药带到如日中天的境界,最后的结果怎么样呢――黯然出局。”
听了杰克阳的一席话,周立邦茅塞顿开。他急不可耐地问道:“那么第二个问题,怎么提升业绩呢?
金泰没有马上回答,而是反问:
“华深的主营收入来源是什么?”
嵇胜坦言:“M1-DNA检测仪,H6警用测谎仪,这两种产品占了收入的70。而且都在以20%以上的速度增长。是我们最大的效益增长点。”
金泰与杰克阳相视而笑:“能在天上飞,为什么在地上爬?”
“什么意思?”嵇胜不解。
杰克阳解释:“靠产品增值,一步一个脚印,这叫在地上爬;靠资本裂变,以几何速度增长,这叫在天上飞。华深高科是一家上市公司,已经具备了资本经营的条件,但可惜,我们的赢利模式,还停留在产品经营的阶段。”
 
(■插图10-4,由爬行到飞行)
“――上市公司的老总,关注的只是产品,那仅够一个厂长;关注的只是技术,那仅够一个总工;关注资本市场,进入资本经营时代,企业家就进入了另一种境界。”
“――不必拘泥于任何传统经验的束缚,什么行业有利可图,资源又支持,理论上就可以进入;为了产生良好的现金流,可以不断地买、卖企业。为什么杰克・韦尔奇被称为商业魔术师?就在于他善于资本经营。我们经常看到:烟草巨头进军制药、物流领域;钢铁集团宣称要转型高科技;家电巨头悄悄地向金融业渗透;即便是以电脑起家的集团公司也开始进军房地产。”
金泰在白板上演示:“――7年间,思科以90亿美元发展到5550亿美元市值,超越微软,成为全球市值最高的公司,它的秘密武器是什么呢?不是买卖产品,而是买卖公司。1995年以来,它先后投入400多亿美元,收购了70多家企业。所以思科的CEO钱伯斯有‘世界并购第一人’之称。”
“――与我们同一年上市的广华高科,通过兼并重组,实现了每年增长200%的目标,而我注意到,华深的并购业务只有一项,资金也只有1500万人民币。这种情况下,每年增长百分之十几,就已经是很吃力了。”
杰克阳接过金泰的话题:“这说明什么?建企业不如控股企业。研发产品不如控制股权,开发高利产品,只是积累之术,激活存量资本才是成长之道。所以说,上市公司老总,不做资本经营,就是不务正业!”
周立邦和嵇胜都有同样的感觉,杰克阳的话,一针见血,感觉很微妙,开始是痛,继而是爽。
■南海渔港
华深高科总经理周立邦做东,宴请华彩物业公司董事长秦济,林琳、嵇胜作陪。
“老秦啊,这次华深能遇到高人,真要多谢你!”寒喧之后,周立邦一边为秦济倒酒,一边感慨。
“感谢不敢当,黑钻帮了我不少忙,林琳把黑钻引荐给你们,这其实也是机缘。”秦济笑着推辞。
“本来我们也是想试试看,所以上周我们和黑钻的阳先生碰了一次面,没想到,一谈之下,真是受益不浅。这几天我们一直在考虑,想请黑钻做赢利模式方面的咨询,不过听说黑钻最近两个月的案子已经排满了,我们这边又很急,既然你和黑钻很熟,能不能请你出面,和黑钻商量一下?”周立邦拜托秦济。
“请黑钻,这是好事!出面牵个线,我当然没问题。”秦济爽快地答应,“不过,这段时间我们华彩正好也在和黑钻接触,准备做物业顾问模式的咨询,我也是请阳先生看在老客户的关系上好不容易才插进去,你们华深嘛,恐怕还要先等一等。”
周立邦笑了,向秦济身旁的林琳使了个眼色。
“哎呀,老秦,你就别推辞了――”林琳赶忙为秦济倒满了酒:“你们华彩现在发展的不错,做咨询是锦上添花,不急在一时,我们华深现在可是病急求医,咨询是雪中送炭,你就不能让一让,给我们救救急?”
“这个……”秦济没想到太太会来这一手,一时间不知道说什么好,“我回去想想吧。”
“你自己春风得意,总不能看着老婆失业了吧?”看到秦济还是犹豫,林琳更进一步,笑着埋怨。
“老秦,你就帮帮忙――”周立邦和嵇胜一同举起酒杯。
“唉!那好吧!看来今天真是鸿门宴哪……”
秦济苦笑着点头,一饮而尽。
 
 

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