亚洲互动传媒退市后的三方输家

         9月20，亚洲互动传媒魂断东交所。

     作为首家在东交所挂牌的中国公司，亚洲互动07年4月26日上市后，一度股价狂飙，从IPO首日672日元开盘价，到当年7月19日最高涨至2055日元，它似乎书写了一个中国企业在日本资本市场的传奇故事。可是，这样的风光，对于亚洲互动传媒来说，9月20日之后，或许只能在记忆里搜寻了，今年8月19日，它的收盘价格已跌至16日元。而它将再次扮演一个首家的角色，从东交所首家上市到首家摘牌的中国企业，一年多的时间了，亚洲互动传媒似乎坐了一趟过山车，现在车出轨了，在下冲的过程中。

     亚洲互动传媒的摘牌，如同一场赌局，最后的点数出来了，满桌没有赢家。

     输家一，崔建平。作为亚洲互动传媒的最大股东，董事长和首席执行官，因为其擅自挪用公司资产为自己投资的另一家公司做担保，直接导致了亚洲互动传媒摘牌事件的发生。不知道他当时做出挪用、担保的决定，是出于怎样的动机，拆东墙补西墙？间接占有上市公司资金？但是，不管怎样，现在看来这个决定都是愚蠢和错误的。毕竟他是亚洲互动传媒的单一最大股东，持有股权2160万股，所占股比达36.65%。亚洲互动传媒业绩做好了，股价上去了，受益最大的还是他，而现在这样的结局，最大的输家也是他。而且，他输掉的不仅仅是经济利益，还有个人信用，不敢想象，这样一个企业家，以后还会有哪个投资人敢在他身上押宝？以后还有哪个证券市场敢接受他的企业上市？还有哪个小股民敢买他的股票？而作为企业家，一旦信用破产，那么他和他的企业，未来都不容乐观了。

      输家二，投资人。就是这样一家公司，它的上市，其背后有着11家财务投资人和4家战略投资人的共同推力。上市前，红杉资本占亚洲互动传媒总股本的11.56%，2008年5月红杉套现1.34%股份，目前仍持有亚洲传媒9.19%的股份，是该公司的第二大股东，但目前公司的股价早已跌破了红杉资本的入股价格。现在看来，作为投资人，红杉资本等风投基金是亚洲互动传媒摘牌的一大输家，而且输掉的也不仅仅是投资收益，一定程度上也输掉了基金背后股东的信任。作为成熟的风投基金投资的企业，居然在财务管理上，出现这么大漏洞，崔建平本人的胆大妄为是一个因素，投资人对其监管不力，恐怕也是一个因素。所以，红杉资本等损失的也绝不仅仅是经济利益。

      输家三，小股民。拥有亚洲互动传媒股票的小股民，在这一事件中所受影响可能最大了。特别是一些喜欢把鸡蛋放在一个篮子里的股民，如果把所有资金都投在了亚洲互动传媒上，那么随着摘牌，损失可能是致命的，不知道又有多少人将随着亚洲互动传媒的摘牌，命运从此发生剧变。

      对于东交所来说，它算不上输家，但是亚洲互动传媒的案例，仍不可避免的给其带来一定负面影响，“亚洲互动传媒的摘牌对于东交所的可信度影响很大,给东交所造成了巨大损失。”东交所宣传部报道科科长二木接受《第一财经日报》采访时如是说。至于这一事件，会给中国企业赴日上市带来多大影响?目前的情况看，影响肯定是有的，但是不会太大，毕竟目前境外上市的选择很多，而且交易所为了把盘子做大，也需要不断吸纳新鲜血液，因此，东交所会采取一些更加严格的审查、监管措施，以防范再发生类似事件，但是不会把大门彻底关上，无非增加两个门卫，再上点金属探测器而已。（作者，陆建国）