陈一舟的一石三鸟计

     千橡入股艺龙，是继新浪并购分众后，又一起引人关注的资本市场案例。业界对于这一事件的分析，观点不一，各有见解，归拢一下，主要有三点，第一，借壳上市；第二抄底投资；第三，SNS商业化探索。

     关于这三点，笔者认为，都有一定的道理和现实可能性。

     首先，就借壳上市来说，作为纳斯达克上市企业，艺龙因为业绩问题，这两年在资本市场上的表现可谓差强人意，而近期其股价又是在低位徘徊，应该说对于一直觊觎资本市场的千橡来说，是个不错的壳资源，而且在金融危机之下，千橡一两年内独立IPO的希望不是很大，所以如果千橡能够先入主控股艺龙，然后再将其部分资源注入上市公司，实现曲线上市，那么有了纳斯达克这样一个资本平台，陈一舟在千橡集团的资本运作方面，就有了更大的想象空间。不过，借壳上市有一个问题，艺龙在资本市场上表现不佳，一个直接原因就是很长时间内艺龙都处于亏损状态，而且当前商旅在线服务市场，前有标兵携程，后有追兵芒果、去哪儿等，艺龙想要扭转局面，难度甚大，而在千橡集团的资源组合中，猫扑、校内等都还处于市场培育期，目前没有能够让资本市场眼睛一亮的产品线和业务模式，所以即使借助艺龙上市如愿以偿了，也是弱弱联合，短期内难有起色。

     其次，就抄底投资而言，陈一舟说了，艺龙价值严重被低估，7美元以下的价格进入投资，亏本的几率很小。这一点，可能是陈一舟退一步的想法，潜台词就是借壳上市的目标即使落空了，那么艺龙还是有投资价值的，千橡手中握有软银给的那一大笔真金白银，闲置也是浪费，不如搞点投资，而且一举多得，何乐不为？当然，如果金融危机持续下去，资本市场没有强心剂注入，那么表现长期弱于大盘的艺龙，恐怕股价短期内不会有大的提振，如此，则陈一舟就要做好长线持有艺龙股票的心理准备了。

     第三，SNS网站的商业化探索。笔者认为，这次千橡入股艺龙，其最大的意义也是最现实的意义，应该在于将SNS与在线商旅实现有机结合。SNS的商业模式，或者说盈利途径，至今还是一个让那些看好社交网站的投资者头疼的问题，从国外的Facebook、Myspace,到国内的校内网、开心网等，都还没有形成能够支撑网站良性发展的规模盈利业务线，大家都还在摸着石头过河。而SNS和电子商务结合，是一个极具想象空间，且有现实可行性的路径，据有关报道，陈一舟以前就考虑过SNS和在线招聘结合，后来没有落实下去，那么现在尝试将在线商旅同SNS对接，是一个不错的想法。

     当然，SNS和在线商旅要实现无缝对接，在操作层面，也需要相当的技巧和艺术，不过这一点，我们就犯不着操心了，事不关己高高挂起，笔者建议，让陈一舟同志去完成这项任务吧，同意的请留言，嚎。（陆建国）