CTP的交易指令类型

在入场进行期货交易的时候，我们会向期货交易所放送订单。除了最基本的多空方向以及价格之外，订单还有不同的执行时机（触发条件）和执行方式。不清楚不同交易订单的特性，很容易造成本来可以避免的交易损失，我花点时间捋一遍CTP系统支持的不同种类的交易指令。

• 市价（Market）指令：以当前可以获得的最好价格成交，比如以对手的一档价格成交，你准备买入一手ru1709，ru1709的卖一价就是该指令的成交价（卖一的挂单数量足够覆盖在你之前排队的买入手数）。好处是可以快速地建立商品头寸，几乎没有机会成本，但在交易不活跃的品种上，由于有很大的滑点（买卖价差），会导致成交成本偏高。

• 限价（Limit）指令：指定一个买卖期货合约的明确的成交价格，需要特别注意的一点，价格即使达到限价指令指定的价格，成交不一定发生。在交易冷清的市场中，有可能出现卖方或买方不足而导致交易委托不能够完全成交的现象。相较于市价指令，在买卖价差较大的市场中，限价指令有利于获得有利的进场价格，纪律性强。同时，在强势启动的单边行情中，可能会因为设置的进场没有触发而错失大好机会。

• 条件指令：当期货价格达到某一特定值，触发一个指令。可进一步细分为：

1. 止损（Stop，market-if-touched order）指令，当行情满足设定的条件时，触发市价指令，通常情况下，止损指令一旦触发是可以保证成交的，但若价格达到当日的涨跌停限制，那么也无法成交。比如你以12410价格买入一手ru1709，但意识到橡胶的价格可能会剧烈波动，价格随时有突破下行的可能，因此你以14380的价格设置了止损指令。如果价格到了14380，市价指令触发，一手ru1709会自动平仓，不需要人工时刻监视市场行情。

2. 限价止损（StopLimit， stop-and-limit order）指令， 当行情满足设定的条件时，触发限价指令。注意，条件指令是由CTP后台系统提供支持，并非交易所官方支持的指令。

比较常用的条件指令有效触发条件有：

（1）最新价大于条件价          #define THOST_FTDC_CC_LastPriceGreaterThanStopPrice '5'

（2）最新价大于等于条件价     #define THOST_FTDC_CC_LastPriceGreaterEqualStopPrice '6'

（3）最新价小于条件价          #define THOST_FTDC_CC_LastPriceLesserThanStopPrice '7'

（4）最新价小于等于条件价     #define THOST_FTDC_CC_LastPriceLesserEqualStopPrice '8'

除开这基本的三大类指令以外，CTP还提供了两种特殊的报单类型：

• FOK（Fill or Kill）：该报单被交易所接收后，交易所会扫描市场行情，如果在当时的市场行情下该报单可以立即全部成交，则该报单会参与撮合成交，否则立即全部撤销。

• FAK（Fill and Kill）：该报单被交易所接收后，交易所会扫描市场行情，如果在当时的市场行情下能成交多少手立即参与成交多少手，剩余的则立即全部撤销。

CTP报单类型组合

CTP通过组合不用的字段支持以上所有报单指令。