转自@与茅台风雨同舟的微博：雷。20190806

                      雷

东阿阿胶、康美药业、暴风影音、新城控股、东方金钰……不知还会有多少，唯一可以确定的是“雷”会不断，投资之难可见一斑。

    社会更加法制化与透明化是不断“暴雷”的一个原因，但根子上还是真正的好企业太少，这点从东阿阿胶上清晰可见，透出的是沉重的企业选择之难。难，难在好企业的持续性上，时间越长，企业暴露出问题的概率越大，因为没有企业是没问题的，这考验投资者对企业理解的深度，换句话说就是真正的能力圈范围。如茅台塑化剂，近看、远看完全不同，企业核心竞争力与企业远景是遇雷时，我们重点关注的。这也是为什么面对茅台集团营销问题，笔者坚持不更换为五粮液的主因，对茅台的理解程度更深，茅台的核心竞争力并未改变，远景依旧清晰明媚。

    每个企业或早或晚都会遇到属于自己或大或小的“雷”，“雷”的真伪、长短、大小考验我们对企业的理解。遇“雷”，我们真的准备好了吗？

水泡哥点评：既然好公司少，找到了就更不能放手了，因为它们还有个“数量太少”的市场溢价，这和当年中国国内消费品质次价高的情况是一样性质。