金工复习要点

by 等流星的(咸)鱼
建议看V2

Version 1 自己写的

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Percy的专栏

1-6 最优对冲比，远期价格，期货，互换，BS(30分，大题，里面有论述，给伊藤引理，说BS方程是什么)

7. 根据xxx算一下价值，股票价值

8. 期权的性质，最优组合，看跌看涨公式。有分红的美式看涨看跌期权的定价公式

最优对冲比/远期价格/国债期货/互换/二叉树/伊藤定理（bs是什么）/金融基础算现金流贴现/分红美式看涨看跌期权平价公式

12-8
7道大题，全是计算或证明题

• 欧式和美式看跌期权(美式公式是一个范围)
• 期权定价考点两个地方，BS,两步二叉树(给参数，自己构造)
• 给伊藤引理，推出BS方程

最优对冲比是什么？

课件的例题，用什么对冲，用多少对冲=>最优对冲比的概念

股票和商品的最优对冲比。

股票的最优对冲比，股指

最优对冲比的推理---大概知道就行，考试可能会考得比较灵活

远期的价格

三种算法

一个没有利息，一个利息限制为i，一个有连续利息分红

远期的价值，双方没有吃亏的，相当于今天远期的执行价格

远期合同的价值，空头，多头。加之能不能获得实现？是可以的，反方向的对冲单

国债期货，长期国债市场

交割的时候，15天以上到期xx

空头有权利决定用那一个债券交割....无法确定zuipian无法确定远期的价格....最便宜的交割债券转换因子怎么计算？三个xxx四舍五入。不过考试的话，会直接给交割因子。

远期价格考虑什么因素?

互换

• 利率呼唤
• 货币互换
  本币债券和外币债券处理，现金流互换

倾向于考货币互换

两种解决方法

期权

两种定价方式 二叉树

美式期权算法，不看涨的话，欧式和美式一样

树的构造

二叉树的构造方法，Cox-Ross-Ruberster

远期数

三叉树不考

记忆期权定价不考

伊藤过程和伊藤引理

求BS方程的解,欧式看涨期权，求显示解 ，不考

给伊藤引理，说BS方程是什么 考

欧式看涨期权的价格怎么求出BS方程xxx，两种方式；一种是二叉树，一种是书上附录的风险定价的方式。 不考。

【背景知识】马尔科夫过程和伊藤引理

参数都是标记资产函数

不要求推伊藤引理，怎么得到BS方程

不考yang？

BS方程如何风险定价？ 不需要背下来，明白就行

BS方程必然满足所有衍生品定价

欧式看涨期权的算法？

Version 2 大神总结的

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1. 最优对冲比：商品对冲、股票对冲（股指、β值），推导过程
2. 远期的价格（3种算法，核对一下）
   a. 无利息
   b. 利息是i
   c. 连续复利
   远期合同的价值能否实现：可以。以今天的远期价格签订一向反方向的对冲
3. 国债、长期国债期货的案例。
   a. 正常情况下，空头方有权利决定用哪一项进行交割：最便宜交割债券的因子计算方法，按照XX方法进行四舍五入。考试的时候转换因子会给出。关键：报价与交割价格（报价+利息+转换因子）不一样。
4. 互换：价格计算：本币的债券与外币的债券/若干现金流的互换，签订远期利率协议
   a. 利率互换：
   i. 固定收益债券与浮动收益债券的差额
   b. 货币互换
   用两种方法进行计算互换结果是否正确，货币互换更重要
5. 期权定价方法：
   二叉树
   ● 二叉树，美式期权的计算方法，不分红与分红，看跌期权，风险中性及另外一个
   ● 二叉树的构造方法（Cox-Ross---）
   ● 若无风险资产化风险资产好（有个图，涛涛记了）
   ● 二叉树的不足之处（三叉树）
6. 伊藤过程与伊藤引理（推导过程不需要推导）：
   ● 维纳过程，股票平均收益率，股价的收益率满足于波动率的维纳方程，ds=μs*Σ,,,
   ● δX=a(Xit)δt+b(Xit)δZ
   ● δCt(Xit)=(,,,,,243页第2个方程
   如何从伊藤引理得到BS方程
   ● μ不见了，股票飘移率。鞅！不考，但经典，自己看吧
7. 风险中性定价是几个意思？弄明白，这题必考，需要仔细描述，主观题！！
8. B-S方程：给出伊藤引理，说明BS方程是什么（考）
   ● 不一定只是期权，有可能是所有衍生品
   ● 欧式看涨期权怎么能计算出BS方程的解，显示解（不考）
   ○ 风险定价（附录中，极限定理）
   ○ 二叉树定价
9. 奇异期权定价

计算未来现金流的现值
股票期权的性质（第11章）
● 有分红的美式看涨看跌的定价

附加题：

1. 有限差分法（第19章）