葡萄酒投资必知：Liv-ex 佳酿 50、100 和 1000 指数都是什么意思？
2016-11-27 Jennifer 红酒百科全书
Liv-ex 的全称为 London International Vintners Exchange（即伦敦国际葡萄酒交易所），是全球葡萄酒电子盘交易业界的翘楚，其分析数据在业内具有极高的权威性。Liv-ex 是最大、最全面且实时性最高的葡萄酒交易所，而且其数据交易更透明、高效且安全，因此不论是酒商还是葡萄酒投资者，读懂 Liv-ex 的各项指数都非常重要。那么，常说的 Liv-ex 佳酿 50、500 和 1000 指数都是什么意思呢？
1、佳酿 50（Fine Wine 50）
追踪对象：波尔多 5 大一级庄葡萄酒
Liv-ex 佳酿 50 指数记录的是在精品酒市场上最活跃的葡萄酒的每日价格变动，这个指数共囊括 50 款葡萄酒，它们分别是波尔多（Bordeaux）5 大一级庄即拉菲古堡（Chateau Lafite Rothschild）、拉图酒庄（Chateau Latour）、木桐酒庄（Chateau Mouton Rothschild）、玛歌酒庄（Chateau Margaux）和侯伯王酒庄（Chateau Haut-Brion）10 个物理年份（不包括期酒）内的葡萄酒。
每年 7 月份，该指数就会加入一个新的年份，剔除一个老年份。目前，该指数追踪记录的是 2004-2013 年这 10 个年份的一级庄葡萄酒的价格变动。这里的价格指的是 Liv-ex 计算出的中间价（可以简单地理解为均价），该过程非常严密且复杂，这个价格代表的是 1 箱（12 瓶 x 750mL）葡萄酒的价格（单位：英镑）。从上图可以看到，自 6 月份以来，该指数持续走高。
补充：副牌酒 50（Second Wine 50）
在 Liv-ex 网站上还有一项专门记录波尔多一级庄副牌酒市场表现的指数，称之为副牌酒 50 指数，主要记录一级庄副牌酒近 10 个物理年份的价格走势。
以上是波尔多佳酿 50 指数和副牌酒 50 指数在近 2 年内的价格走势。自 2015 年末开始，这两项指数都有了一定程度的回升。在 2015 年 12 月至 2016 年 9 月这段时间里，副牌酒 50 指数上升了 28.5%。它们的强势表现与亚洲市场有着莫大的关系，同时英镑的走弱也更进一步加强了它们的表现。当然，也从侧面反映了副牌酒的受欢迎程度与日俱增。
2、佳酿 100（Fine Wine 100）
追踪对象：100 款最受欢迎的精品酒
2001 年，Liv-ex 创造性地创建了佳酿 100 指数，追踪记录 100 款最受欢迎的精品酒每月的价格变化，这 100 款葡萄酒来自全球 8 大经典产区。其中，大多数葡萄酒来自波尔多产区，反映着该产区的整体市场行情。当然，其它葡萄酒则来自勃艮第（Bourgogne）、罗讷河谷（Rhone Valley）、香槟（Champagne）以及意大利和新世界等产区。为了保证品质，这些葡萄酒必须获得主流酒评家 95 分以上的好评，且在 Liv-ex 上拥有稳定的交易量。此外，这些葡萄酒还必须在英国市场上可以买到，因此最近的一些只有期酒的年份是不包括在内的。值得一提的是，这个指数涵盖的葡萄酒会由相关委员会每季度进行一次评估。
该指数同样以 Liv-ex 中间价来进行计算，且会考虑葡萄酒的原始产量和陈年后葡萄酒的稀缺性。因此，这个指数是为了追踪每款葡萄酒在整体市场中的综合影响力。然后，葡萄酒的中间价会乘以其产量（当然最终剩余的量会随着酒龄的增长而逐渐减少）进行计算。当葡萄酒的酒龄达到 25 年时，这款酒就会从该指数酒款名单中移除，因为其存量太少，已经无法满足二级市场的需求。
在 10 月份的最新数据中，佳酿 100 指数以 291.36 点收盘，较前一个月增长了 3.6%，这已经是该指数第 11 个月实现正增长。而且自 2016 年来，该指数一直呈上升趋势，10 月份也是今年达到的最大幅度增长。
3、佳酿 1000（Fine Wine 1000）
追踪对象：基于 7 大次级指数下的 1000 款佳酿
2014 年，为了应对全球不断变化的葡萄酒市场，Liv-ex 于 1 月份新推出一项佳酿 1000 指数，是为了让酒商、投资者和消费者尽可能准确地衡量这个不断增长的市场，这项指数共追踪记录了 1,000 款葡萄酒的价格变化。它由 7 大次级指数组成，包括波尔多 500、波尔多传奇 50、勃艮第 150、香槟 50、罗讷河谷 100、意大利 100 和其他地区 50 等（后文分别都有介绍）。
该指数也以 Liv-ex 的中间价体系进行追踪，每一个月计算一次。最近公布的是 10 月份的数据，Liv-ex 1000 指数再创新高，10 月月结达 293.58 点，比之前 9 月的最高历史纪录 285.30 点高出了 2.9％，这已是该指数连续第 3 个月打破记录。精品酒市场自去年年底就开始持续上升，年中的英国脱欧公投更使其进一步推高，这很大一部分原因是英镑的走弱鼓励了持欧元和美元的酒商买主。
4、Liv-ex 其它指数
（1）波尔多 500（Bordeaux 500）
这是一项最全面的波尔多葡萄酒指数，反映着更大范围内的精品酒市场趋势。该指数涵盖了波尔多 50 款名庄葡萄酒近 10 个年份的价格变化，该指数每个月计算一次。值得一提的是，该指数也是由 6 大次级指数组成，它们分别是：
佳酿 50：拉菲、拉图、木桐、玛歌和侯伯王；
副牌酒 50：拉菲副牌（Carruades Lafite）、拉图副牌（Forts Latour）、木桐副牌（Petit Mouton）、玛歌副牌（Pavillon Rouge）和侯伯王副牌（Clarence Haut Brion）；
苏玳 50（The Sauternes 50）：克里蒙（Climens）、古岱（Coutet）莱斯古堡（Rieussec）、旭金堡（Suduiraut）和滴金（Yquem）；
右岸超级 50（The Right Bank Super 50）：柏图斯（Petrus）、白马（Cheval Blanc）、拉弗尔（Lafleur）、里鹏（Le Pin）和欧颂（Ausone）；
右岸 100（The Right Bank 100）：金钟（Angelus）、克洛斯富尔堡（Clos Fourtet）、康色扬（Conseillante）、克里奈教堂（Eglise Clinet）、乐王吉古堡（Evangile）、飞卓（Figeac）、柏图斯之花（Fleur Petrus）、柏菲（Pavie）、卓龙梦特（Troplong Mondot）和老色丹（Vieux Chateau Certan）；
左岸 200（The Left Bank 200）：龙船酒庄（Beychevelle）、凯隆世家酒庄（Calon Segur）、爱士图尔酒庄（Cos d'Estournel）、宝嘉龙酒庄（Ducru Beaucaillou）、杜哈米隆古堡（Duhart Milon）、拉古斯酒庄（Grand Puy Lacoste）、金玫瑰酒庄（Gruaud Larose）、高柏丽酒庄（Haut Bailly）、力关酒庄（Chateau Lagrange）、巴顿酒庄（Chateau Leoville Barton）、雄狮酒庄（Chateau Leoville Las Cases）、波菲酒庄（Chateau Leoville-Poyferre）、靓茨伯酒庄（Chateau Lynch Bages）、美讯酒庄（Chateau La Mission Haut-Brion）、梦玫瑰酒庄（Chateau Montrose）、宝玛酒庄（Chateau Palmer）、碧尚男爵（Pichon Baron）、碧尚女爵（Pichon Lalande）、庞特卡奈酒庄（Chateau Pontet-Canet）和大宝酒庄（Chateau Talbot）。
（2）波尔多传奇 50（Bordeaux Legends 50）
该指数记录的是 50 款来自优秀老年份（从 1982 年起）的波尔多佳酿的价格变化，在上图记录的数据中，从年初截止到 10 月份为止，波尔多传奇 50 指数的涨幅最大，达 +22.7％。
（3）勃艮第 150（Burgundy 150）
勃艮第 150 指数记录的是 15 款勃艮第酒（包括红白葡萄酒）近 10 个年份的价格变化，该指数包括了一项 DRC 指数，它追踪记录了罗曼尼•康帝酒庄生产的 6 款葡萄酒。
（4）香槟 50（Champagne 50）
该指数记录的是 12 款香槟最新年份的价格变化，今年来该指数也同样呈正增长趋势，其涨幅达 16.11%。
（5）罗讷河谷 100（Rhone 100）
这项指数记录的是 5 个南罗讷河谷和 5 个北罗讷河谷酒庄葡萄酒近 10 个物理年份的价格变化。在 10 月份的佳酿 1000 指数中，罗讷河谷 100 指数的涨幅最低，只有 10.58%（171.68 点）。
（6）意大利 100（Italy 100）
该指数追踪记录了 5 大超级托斯卡纳葡萄酒（Super Tuscan）和 5 款意大利顶级葡萄酒近 10 个物理年份的价格变化，从年初至今，该指数增长了 15.17%。
（7）其它地区 50（Rest of the World 50）
这项指数记录的是 5 款顶级葡萄酒近 10 个物理年份的价格变化，它们分别来自西班牙、葡萄牙、美国和澳大利亚地区。从年初至今，该指数增长了 13.61%。
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