正和股权激励 | 合伙创业股权分配操作指南

中国的创业率居于全球首位,高达79%,全球仅为51%。

在2015年,中国的创业数据是:

平均每天新登记注册的企业达到1.2万户

平均每分钟诞生8家公司

可这么多的新生公司,到最后他们的结局是怎样的?

平均寿命仅为2.5年。

究竟是什么造成了这么大的落差?为什么那么多的创业失败者反思“败给了股权架构”?创业团队应该如何设计股权?

失败的创业案例

正和股权激励 | 合伙创业股权分配操作指南_第1张图片

曾风光无限的“千夜”旅游曾于获得中关村兴业的1000万投资,市场估值达到5000万。创始人冯钰反思千夜倒闭的原因时认为:

“其实问题核心还是股份结构不合理”。

股权分配问题对于创业企业是不得不面临的问题,而且,在最开始如果没有处理好,很可能为今后的创业失败埋下隐患。

有的人认为该平均分配,事实上:

最错误的做法是股权五五分,五五分的结果是没有分配决定权。

在开始的蜜月期可能不会产生争执,正所谓可以共患难,难以同甘苦。到了一定阶段,出现分歧的时候,如果有没有一个人拥有绝对的控制权,可能谁也不服气谁,最终的结果就是分道扬镳,创业失败。

创业团队股权分配操作指南

基于公司法规定的的股权1/2的决议规则和2/3的特别决议规则,相对理想的股权分配是持1/2以上股权,更理想是2/3以上。

创业团队如何一步步进行股权分配?股权分配的陷阱有哪些?合理的股权架构应该如何设计?著名创业企业的成功股权分配案例是怎样的?有哪些可以借鉴的地方?

正和股权激励一步步为您详细解答:

什么是创始人?相信很多人会认为是指“创办了这家公司的人”叫创始人,但除了创办公司之外,创始人还是承担了风险的人。判断创始人的简单方法是看,拿不拿工资,如果在最开始,都不能支付工资给你,那你就是创始人。

不明白为什么要明确创始人的定义?因为在一开始进行创业团队股权分配的时候,创始人的身价跟其他股东的不一样。

创始人的身价如何确定?如何分配股权?

第一,假定ABC三人合伙公司。初始,每人均分100份股权。那么这时ABC三人的股权比例为:100:100:100。

第二,在一个团队的创立之初,一定会有一个召集众人的角色,他可能会是CEO,也可能不是,但不管如何,他召集了大家一起来创业,他应该多获得5%的股权。因为他是初创期团队内的核心人物,承担着团队的组建工作。

第三,对于团队内的商业模式创造者,经前期的测试确有效果。应该给予一定的股权5%。

第四,很多创业团队会有这样的股东:公司即将售卖的产品,是他的专利产品,具体的产品模型、早期产品版本属于他所有。或者,在早期的融资中,他掌握对吸引投资或贷款有利的事情。这样的股东在配置股权的时候,应该得到额外的股权,这个幅度在5%-25%之间。

第五,公司的实际运营者即CEO,他作为对公司贡献最大的人理应拥有更大股权。一个好的CEO对公司市场价值的作用,要大于一个好的CTO,所以担任 CEO职务的人股权应该多一点点。这个比例在5%左右。

第六,全职创业、兼职创业的创始人应该区分股权分配。两者的工作量、风险责任是不同的。一些团队在后期出现矛盾就是,有的股东是全职创业,尽心尽力。有的是兼职,出了钱从来鲜少出力。但他们的股权却是按出资比例来分的,甩手掌柜拿的分红多太多,谁还愿意为企业出力?

第七,如果创始人是第一次创业,而他的合伙人里有人曾经参与过风投投资成功了的项目,那么这个合伙人比创始人更有投资价值。在某些极端情况 下,某些创始人会让投资人觉得非常值得投资,这些超级合伙人基本上消除了“创办阶段”的所有风险,所以最好让他们在这个阶段获得最多的股权,也是为了赢得更多的股权。这个幅度应该根据最大的融资额度而定。

第八,按照出资比来分配股权。这样的投资应该获较多的股权,因为最早期的投资,风险也往往最大,所以应该获得更多的股权。

最后进行计算。根据上述的股权分配的原则以及实际股东协商一致的比例,进行股份的计算。

例如,经过上述步骤的核算,最后确定ABC的股份为200:150:250,那么将他们的股份数相加(即为600份)作为总数,再计算他们每个人的持股比例,即:33%:25%:42%。

创始人的股权退出机制

作为创业企业,如果创始人离开创业团队就涉及股权的退出机制。如果不设定退出机制,允许中途退出的合伙人带走股权,对退出合伙人的公平,但却是对其它长期参与创业的合伙人最大的不公平,对其它合伙人也没有安全感。

对于退出的合伙人,一方面,可以全部或部分收回股权;另一方面,必须承认合伙人的历史贡献,按照一定溢价/或折价回购股权。

对于如何确定具体的退出价格,涉及两个因素:

一个是退出价格基数;

一个是溢价/或折价倍数。

可以考虑按照合伙人掏钱买股权的购买价格的一定溢价回购、或退出合伙人按照其持股比例可。参与分配公司净资产或净利润的一定溢价,也可以按照公司最近一轮融资估值的一定折扣价回购。有些退出价格是当时投入的本金,加合理利息回报。至于选取哪个退出价格,不同公司会存在差异。

同时,我们在进行股权设计的时候,一定要注意两点:

股权与分红权的分离

分红权和股权可以分离,表决权理论上也可以分离。对于出资较大的合伙人,可以给与较大的分红权,但对于承担风险较大的,应给与较大的股权。

■股权协议的制定

一些公司出现拥有股权的合伙人在创业过程中出现了,违背创业企业利益的行为,比如泄密或者携带知识产权另立门户等,为了保护创业企业其他合伙人的利益,最好在协议中约定这些对股权的限制条款。还可制定股权实现的考核标准,不达到考核标准不拥有股权。

- 结束语-

股权分配的本质牵扯到两个根本性问题:一个是创始人对公司的控制,一个是获取更多资源让公司成功,从而创始人获得巨大经济回报。

只有创始人坦诚面对自己的驱动力和欲望,和你挥洒青春共奋斗的创业团队才能容易建立稳固的信任。

而股权架构的设计的基础,就是人性。

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