基金的投资市场（读书笔记及其它知识整理）

此书前半部分可以补充一些基金基本知识。

开放式基金生命周期

1、发行阶段 : 购买基金称之为认购，一般此时基金净值为1元
2、认购成功后，该基金满足上市条件（金额满足条件等），则基金进入封闭期，此段时间一般为3个月，此时间段内一般不允许买卖，此时基金经理建立自己的投资组合---股票、债券、货币市场基金等
3、封闭结束后，此时开放到市场正常运行，允许普通投资者买卖，此时购买称之为申购，卖出称之为赎回

基金净值与基金累计净值

基金净值：称之为基金单位净值，是每份基金份额的净资产价值，基金净值一般在股票收市后计算出来
基金累计净值：基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益（减去一元面值即是实际收益）

购买基金可以采取下面两种方式：

1、价格平均法：价格越低，买入越多；价格越高，买入越少，此时基金相对成本较低，可以收获较高收益
2、成本平均法：在固定时间买入同等金额的基金份额，可以在大的时间跨度上拉低成本（目前操作较方便，可以和基金公司达成“定投协议”，每个月自动扣款）
说明：长期投资可以使用成本平均法，投资期间可参考价格平均法，当价格跌幅达到某一位置时，可以额外补仓一定金额

基金在买卖时的价格：

1、认购阶段：一般为1元
2、申购阶段/赎回阶段：当天的基金净值（收市后明确价格）
目前国内基金大多采用未知价法，投资者购买时，不知道购买份额，等此后最近一次的净值计算出购买份额

基金申购赎回时，均需要支付费用，申购阶段支付费用可以分为前端收费和后端收费
前端收费和后端收费，现在大多数基金只支持前端收费

前端收费：不考虑基金投资时间长短，收取固定基金；可购买基金份额：（申购金额-收费款）/ 基金净值
后端收费：持有基金时间越长，费率越低；可申购份额：（申购金额）/ 基金净值
说明：可以发现后端收费，可以获取更多的基金份额；当短期持有时，后端收费比例明显高于前端收费；如果打算长期持有该基金，最好选择后端收费，否则可以选择前端收费（需要参考费率差异，预期可获得收益率）

申购/认购基金份额分为内扣法和外扣法，使用外扣法有利于投资者（差别不大），现在均使用外扣法，计划方法如下：

外扣法公式:
净申购金额=申购金额/(1+申购费率)
申购费用=申购金额-净申购金额
申购份额=净申购金额/基金份额面值
内扣法公式:
申购费用=申购金额*申购费率
申购份额=(申购金额-申购费用)/基金份额面值
例子：申购/认购金额为10000元，基金费率为1%，基金净值为1元
用内扣法算：10000×（1-1%）=9900 (有效购买金额)=9990/1=9990（实际份额）
用外扣法算：10000/（1+1%）=9900.99 (有效购买金额)=9900.99/1=9900.99 （实际份额）

一般如下情况下，投资者可以选择赎回该基金

1.投资者投资目标达到，则应该落袋为安，准备下一个投资目标
2.当投资者需要使用该资金时，需要合理分配赎回基金份额
3.当投资者不看好后续该基金后续表现或有更看好的基金，则应该一次性赎回该基金
4.如果不明确后续走势如何，可以选择分批分期赎回，在某一时间点或某一净值下赎回一部分该基金，直到全部赎回

基金分红

红利实际是为原来净值的一部分，实际是把账面上的一部分收益分给你，基金净值降低，基金分红只是一种账面游戏
封闭式基金红利只能选现金红利
对于落袋为安的投资者来说，红利型基金可能是比较好的选择
基金获得收益后，有如下两种分红方式
1.现金分红： 红利在分红日直接转到投资者账户
2.红利再投资： 红利再投资是红利日从新购买该基金，一般免收投资的费用

基金转换

投资者将持有的基金转换为同一基金公司的其它产品，实际为卖出买进；一般该费用较低，时间上也是大大缩短

根据基金募集方式不同可分为：公募基金和私募基金

公募基金：面向普通大众发行，投资门槛较低，收到限制和约束较大，适合中小投资者
私募基金：面向特定群体发行，不能公开发售和宣传推广，投资门槛高（一般为50万），限制和约束小

特殊类基金：

1.系列基金：又称之为伞形基金，多个基金公用一个基金合同，自己家独立运作，可以互相转换
2.保本基金：通过投资组合保险技术，在保证没有亏钱基础上，争取获取高收益；大额部分购买债券等固收产品，小额部分（可以通过债券收益对冲此部分亏损）购买股票，获取超额预期
3.交易型开放式指数基金（ETF）：股票市场之外可以有大额购买赎回（赎回部分为一篮子股票），一般投资者在股票市场买卖该基金
4.ETF联接基金 ： 该种基金一般主要投资对应的ETF基金，属于FOF宏一种
5.上市开放式基金（LOF）：此基金既可以在基金公司买卖，也可以在股票市场买卖

指数基金

指数基金的基准为所选择指数，所以此指数本身的设计更重要，购买指数主要考虑也是该指数是否存在上涨的空间。

ETF基金

投资者可以通过基金公司申购和赎回，对金额有一定要求，一般为5万个基金单位或其整数倍；而且申购赎回时，付出或收获的不是现金而是一揽子股票
在交易所挂牌，在交易时间段的任意时间都可以通过二级市场买卖该基金

指数基金相对普通基金有如下特点：

1、费用相对普通基金较低
2、业绩透明，其业绩预期可以通过预期该指数表现而得知
3、普通基金需要基金经理主动挑选基金，指数基金则是购买该指数对应一篮子股票

指数基金相对ETF基金有如下特定：

1、指数基金相对费用较高
2、指数需要通过基金公司/第三方销售商购买，一般投资者买卖ETF基金需要在二级市场股票市场买卖
3、指数基金每天只有一个净值，每次购买均已该净值购买；ETF价格在二级市场实时变化

货币市场基金

投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，属于开放式基金一种，投资方向主要短期货币工具如国库券，商业票据，银行定期存单，政府短期债券，企业债券
相比银行存款
1.安全性较高
2.收益较高可以媲美长期定期存款
3.流动性媲美活期存款
货币基金七日年化收益率和每万份收益
七日年化收益率：把最近七日平均收益转换为年化收益率
每万分收益：每投资1万元当天可以获得多少收益
说明：节假日后突然会较多，因为节假日的收益在第一个交易日后集中提供
货币基金一般收益差别不大，一般选择老牌，成立时间长，收益长期比较稳定的

下面为常见股票指数整理

一般认为的样本空间：当前市场包含的所有股票（如上证指数则包括上交所所有股票；深证指数则包括深圳市场所有股票；沪深市场指数则包含上交所和深交所所有股票），非ST、*ST、暂停上市股票，进一年无重大违规违法事件，无财务造假、最近一年经营无异常等

深证系列指数：详细见深圳证券交易所[http://www.szse.cn/main/marketdata/hqcx/zsybg/]

1、创业板300：包含300只样本股票，对创业板流通市值覆盖率在90%以上，基本代表创业板综合指数；该指标为一段时间内平均流通市值的比重和平均成交金额的比重
2、创业基础指数：覆盖创业板85%的流通市值，样本股票数不定，兼顾成分指数和综合指数的特点；按最近半年成交金额排序，剔除最后5%的股票，依大到小的选入指数，知道满足85%的流通市值
3、创业板指：包含100只样本股票，选择创业板市场按照如下规则排序后的前100只股票，表示创业板运行情况，排序规则：2×创业板平均流通市值比重+创业板平均成交金额比重
4、深证成分指数：表示整个深圳市场的运行情况
5、深证100指数：选择深圳市场按照如下规则排序后的前100只股票，定位为大盘股，排序规则：2×深圳市场平均流通市值比重+深圳市场平均成交金额比重
6、深证300指数：选择深圳市场按照如下规则排序后的前300只股票，定位为大中盘指数
7、深证200指数：深证300指数股票 - 深证100指数股票，定位中盘股
8、深证1000指数：选择深圳市场按照如下规则排序后的前1000只股票，定位为大中小盘指数
9、深证700指数：深证1000指数 - 深证300指数，定位为小盘指数
10、中小板指：包含100只股票，是中小板市场核心指数，兼具价值尺度和投资标的功能

上证系列指数：详细见上海证券交易所[http://www.sse.com.cn/market/sseindex/indexlist/]

1、上证指数：由所有上海市场股票构成，代表上海市场情况
2、上证50指数：根据总市值、成交金额对股票进行综合排名，去排名前50位的股票作为样本股票
3、上证180指数：选取市场上最具代表性的180只股票，作为该指数投资标的
4、上证380指数：包含380只股票，选取所有行业排名靠前的股票，每个行业的配额，由流通市值比例确定，代表新兴蓝筹股
5、上证超大盘：由上海市场排名靠前的20大流通盘股票构成
6、上证中盘：上证180成分股中分上证50成分股构成
7、上证小盘：上证市场除去上证180后的股票，按照市值和成交金额对过票金额排名，选取前320只股票做为样本股票
8、上证中小盘：基本由上证中盘指数和上证小盘指数构成

中证指数：详细见中证指数有限公司

1、中证全指：代表上海和深圳市场的总体情况
2、沪深300：选择全市场排名前300只股票作为样本股票，可以覆盖市场60%的流通值
3、中证100：选择沪深300中排名前100的股票，可综合反映沪深市场大市值公司的整体情况
4、中证200：沪深300中非中证100的股票，代表全市场中等市值公司的整体情况
5、中证500；全市场扣去沪深300后，选取排名前500只股票，，反映小市值公司的整体情况
6、中证700：中证200+中证500，代表中小市场的整体情况
7、中证800：中证500+沪深300，代表大中小市场的整体情况