2期1班4.1董婧鑫

私募

一、概况：

二级市场投资收益率变化大，私募比较稳定。对赌、回购、转让等形式保障。

市场：

基金业协会监管。可能不止2925家，数万家。天使少（3F，有钱人）。一二级差价大。

估值谈判：越到后期，谈判越弱。报会时间缩短，高溢价。一二级价差缩小。

南：没有利润，不靠谱。偏好小而美。制造业

北：只要后面有接盘就可以。想法爆炸性，空间大。互联网

二、偏好

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种类：

银行：子公司做。信贷业务。安全，担心亏损。资管新规限制。

券商：投行资源

国企：资金量大

民企：联想，复兴集团。

外资：严谨

大多财务性投资

行业：汽车中游对下游强势。市场空间

竞争：规模效应，核心技术，驱动因素，品牌，商业模式独特，高速增长潜质

项目实施：项目竞争对手。

高端制造目前热门，新能源基本定局，生物医药永远常青藤。

Pe靠排除法；投行看能否纠正，医生角度。

三、组织架构条款

Pe 5+2年

有限合伙多

四

市场化—对业绩要求高

债转股：北派喜欢，和股东协商，协议约定

增资入股：银行债权牌照喜欢

大部分增资入股

老股：大股东不愿意承诺风控

早期：看人，想法，团队

尽调：真实性。财务有问题绝对不投。学历看是否高科技。

摘要是精华。风险揭示。意向书无法律意义。

管理：

PE：投行财务法律背景，考虑退出 vc：行业背景，咨询，学历要求高，博士，看企业未来产品，企业规范。

材料整理，谁投谁管理。

退出：IPO投资收益高。并购退出PE低，但也是很好方式。