韩国化妆品企业以爱茉莉太平洋和LG生活健康为主，形成双寡头垄断格局，但两者又有些产品定位等相近，因此也形成较为激烈的竞争，总体看爱茉莉太平洋略占优势。
1. 爱茉莉太平洋：产品定位清晰，研发实力以及海外增长助推公司成为行业龙头
1.1.七十年磨剑，铸就韩国化妆品行业龙头
Amore-Pacific（爱茉莉太平洋）是韩国排名第一、世界排名前20的国际化妆品集团。公司成立于1945年，至今已有70多年的历史，企业所生产的化妆品项目多达4000多种。品质优良的产品，不仅在韩国国内，更受到全球消费者及用户欢迎，并已成为世界性企业。太平洋公司以“奉献美丽与健康”为经营理念，以“品质第一”为经营政策，旗下产品主要包括：雪花秀、赫拉、兰芝、梦妆等，其中主要品牌兰芝是目前韩国女性化妆品市场占有率最高的化妆品品牌，深受众多女性朋友的青睐。
爱茉莉从2000年开始进入快速发展时期，收入从2000年的9159.5亿韩元（约8.1亿美元）增长到2016年的6.7万亿韩元（约62亿美元），增长了6倍多，复合增长率为12%，2016年净利润达到8115亿韩元（约7.5亿美元），是韩国化妆品行业的最具代表性的公司。爱茉莉的产品主要有美容化妆和个体护理两大部分，其中美容化妆占比超过9成。从销售区域来看，中国已经成为爱茉莉第二大市场，2016年中国区收入占比达到19%。2017年，爱茉莉营收和净利润出现大幅下滑，其主要原因之一是赴韩中国游客锐减，为了摆脱对于中国消费者的依赖，爱茉莉太平洋计划开发欧洲市场。
爱茉莉的使命是成为亚洲美丽的创造者，将亚洲的美丽秘方传递给世界各地的顾客。为了实现这一使命，爱茉莉设立了一套核心价值体系，也是每一位爱茉莉员工的行为准则。这五个核心价值是开放、创新、亲近、真诚和挑战。爱茉莉目标在2020年成为亚洲第一、世界前七的化妆品公司，为此，爱茉莉将会通过不断研发新产品强化全球领先的地位，并向新兴市场扩张来保持业务增长，同时，爱茉莉将会加大投入发展出十个全球性的子品牌，以保持公司的可持续增长。此外，爱茉莉还将通过最大限度减小对环境的影响，并与商业伙伴们实现合作共赢。
1.2. 品牌战略明确，产品线完善
爱茉莉化妆品产品线完善，高中低三个档次均有知名品牌。爱茉莉采用多品牌下产品线的策略，在每个档次下都有三个以上单独的子品牌，每个子品牌都有一个系列的产品线，包括乳液、眼部护理、身体护理、面膜、彩妆、男士护理等，涵盖了消费者几乎所有的需求。其中高端品牌以雪花秀和赫拉为代表，其中雪花秀是韩国高档化妆品市场的第一品牌；中档化妆品以梦妆、LOPE为代表；大众化妆品以Innisfree为代表，在三级市场据占有重要地位。
爱茉莉的多品牌下产品线策略获得了很好的市场效果。一方面利用多品牌给每一品牌进行准确定位，从而有效地占领各个细分市场，并且采取不同的价格水平，形成不同的品牌形象，以抓住不同偏好的消费者；另一方面在一个品牌下开发出一套完整的产品线，满足了同一档次下不同消费者几乎所有的需求，提高了消费者的忠诚度。
1.3从需求出发，重视研发创造精品
注重研发投入，每年研发支出超1000亿韩元。从成立以来，爱茉莉研发中心一直在寻求人与自然间和谐的关系，将先进的生物技术与自然界的中草药相结合，开发出适合亚洲人特点的美丽产品。在1992年，爱茉莉建立了首个完整的研发中心，2008年又开始建第二个研发中心，此外，爱茉莉在海外（上海、巴黎、东京、新加坡）也建有研发中心，以开发适合当地消费者的产品。公司目前每年的研发投入超过了1000亿韩元，研发费用率维持在2%以上，处于行业中等水平。
爱茉莉的研发都是从消费者的实际需求出发，继而提升产品性能。比如亚洲女性梦想拥有明亮美白的皮肤，针对这一需求，爱茉莉的研发中心发现了在人体免疫系统中能控制色素的基因，并且还将这一研究成果发表在国际著名的学术杂志上，体现了爱茉莉强大的科研能力。同样对于抗老化问题，爱茉莉也发现了影响肌肤衰退的基因，通过抑制这一基因来达到延缓衰老的目的，这一技术已经运用到了IOPE品牌的抗老化产品中，受到了中老年人的欢迎。
爱茉莉的创新并不是仅仅来自于企业内部，而是以开放的姿态欢迎外界提出任何创新的想法。爱茉莉与国内外著名的研究机构建立了合作关系，在爱茉莉的主页有专门搜集建议的专区（Connect & Development），随时随地与研究机构、供应商、政府部门、消费者进行沟通，帮助企业始终走在创新的前列。此外，由于化妆品的安全性对品牌很重要，所以爱茉莉的所有产品都在自己的工厂生产，这样能够保证产品质量，维护品牌形象。
1.4. 海外渠道占比不断提升，品牌专卖店亮眼
公司海外销售增长迅速，占比逐步提升。公司海外销售占比不断提升，从2008年的8%增长到2017年的32%。从增速来看，爱茉莉在亚洲特别是中国的收入增速较快。2016年中国销售额为1.1万亿韩元，占比达18%。
多渠道并重，海外销售占比提升推动销售渠道重构。爱茉莉的销售渠道主要可以分为直销、百货店、专卖店、网上销售、折扣店、海外公司、免税店等，其中免税店这一销售渠道于2013年开始出现。爱茉莉旗下高档品牌主要通过百货店和免税店渠道，而大众品牌的覆盖渠道则为专卖店、网上销售等。受海外销售占比提升所驱动，爱茉莉、销售渠道得以重构，其中免税店、海外公司渠道销售占比之和超过60%。
爱茉莉通过创建专卖店品牌并采取特许经营方式扩大了对零售渠道的控制力，在短短几年之内就拥有了上千家门店。在韩国，随处可见Aritaum的化妆品专卖店，该店只销售爱茉莉的产品，采用特许授权方式经营。一方面，专卖店只销售爱茉莉的产品，包括兰芝、梦妆、IOPE等，形成了整体优势，且有利于新产品的推广；另一方面，通过专卖店可以加强对零售终端的控制，掌握最新的消费者需求，快速反应引领化妆品的创新与变革。
明星代言与植入韩剧对公司产品和理念进行宣传。2004年，聘请因《我的野蛮女友》而红遍亚洲的全智贤作为代言人，是兰芝在韩流上押对的第一个注，其后，兰芝又聘请了宋慧乔等一线艺人担任代言人。2013年，公司参与植入韩剧《来自星星的你》，该剧对爱茉莉进行深度植入，剧中全智贤“有妆胜无妆”的吹弹可破的皮肤带起了一股韩妆热，包括艾诺碧（IOPE）的气垫粉底霜，以及兰芝的梳妆台露出，都引起了购买潮。
1.5.盈利能力改善明显
从盈利能力来看，随着爱茉莉品牌的成长，毛利率不断提高，近几年保持平稳，维持在75%左右；销售及管理费用率在2006年之前保持平稳，2006年之后略有提升；受到费用率上升挤压，利润率在2006年之后略有下降，近几年保持平稳，维持在15%左右,公司盈利能力良好。
周转能力良好，现金流稳定。从周转能力来看，虽然爱茉莉仍在扩张其专卖店，但是周转率却又提高，说明公司的周转能力较好，资金和存货的利用效率较高。
2.LG H&H：专注天然产品，并购助力做大做强
2.1.专注健康养生，并购做大做强
LG生活健康公司是韩国第二大化妆品公司，主营化妆品和生活用品。公司创立于1947年，旗下化妆品，以“天然养生之道”为理念，采用近年迅速崛起的韩国高端科技从天然草本药材中取材，制成不同功效的高品质化妆护肤品，尤其适合东方女性的肤质。1950年创立化妆品实验室，是目前韩国唯一拥有国际认证的保养彩妆研发实验室。其严格的品质管理，更在1993年成为韩国首位获得CGMP国际认证的美妆公司。开发全方位各式品牌，包括：whoo(后)、OHUI(欧惠)、秀丽韩、CathyCat、ISA KNOX、呼吸、VONIN、THE FACE SHOP(菲诗小铺)等。公司2017年销售额达6.27万亿韩元（约58亿美元），净利润6070亿韩元（约5.6亿美元）。从收入构成来看，化妆品业务占比50%以上，生活用品和饮料各占25%左右。
兼并收购促使企业做大做强。2007年以来，公司累计发生并购21次，涉及金额近2万亿韩元。尤其是2009年11月24日，公司以3889亿韩元并购The Face Shop，奠定了公司在大众化妆品领域的优势地位。
2.2.产品定位清晰，覆盖高中低端品牌
LG H&H产品线清晰，覆盖全方位的产品。高端产品O HUI、Whoo、S：um37针对相对较大年龄群体；中端品牌Isa Knox、Sooryehan定位相对较年轻人群，Vonin为主要男士化妆品；大众品牌主要是The Face Shop。
海外占比较小，主要向亚洲国家出口。LG H&H 2017年海外销售只有11300亿韩元，占比仅为18%，与爱茉莉太平洋差距比较大，其中海外销售以亚洲为主，合计为10120亿韩元。
2.3.受益于高毛利率，加强研发下净利率仍稳步提升
公司利润的快速增长主要得益于毛利率提升和费用率下降带来净利率的提升，公司毛利率从2004年的50%提升到了2017年61%，净利率也从4%提升到了10%。研发费用率自2005年的大幅下降后，2010年开始又有大幅提升，2016年达到1.9%。