2017年保险资管业务趋势

版权所有，如要转抄，请注明出处。谢谢！

经济增速下降导致资产配置难度加大，金融机构多元化发展导致竞争加剧。所以保险资管的业务已经由单一向复合发展，行业竞争的态势要求全产业链拓展，要拥有齐备牌照和专业复合的业务团队，同时资产配置多元化。

保险资管的投资团队的专业不只要涵盖投研、量化投资、权益投资、固收和类固收投资、FOF等传统业务，还要对一级二级市场投资能力和产品设计能力有更高要求。投行业务在传统的基建投资、不动产投资、股权投资的基础上还要“走出去”，重点发展的业务方向包括：1、私募股权投资；2、跨境投资；3、其他非标投资。

1、产业整合的并购和股权投资

a)互联网金融。基础货币量投放的主要影响因素之一是货币流速，而互联网金融可以加快货币流速，这意味着同等资本量下货币流速增加导致的资本效率升高，这能有效提高资本边际收益率。简单说，互联网金融和我国20年前的保险是一样的，所以布局要尽早。

b)国内金融产业布局。多元融合的竞争和投行、资管、财管三合一的“大资管”趋势下，需要通过行业并购和股权投资，构筑全产业布局。

c)国外金融产业布局。2016年海外并购和投资额超过2015年的一倍，“一带一路”和可以预期的资本项下自由兑换是短期以及未来的趋势。无论对个人还是公司，从我国较低的资本边际收益转移至海外较高的资本边际收益的“投出去”和从海外高边际到国内低边际的“投进来”是必然趋势。所以应尽早布局海外金融市场，布局国内外保险和资管，利用海外的较高信用等级和国内的市场结合，利用国内外不匹配的资本边际收益率增加公司利润，还能够更有效的利用杠杆持续进行并购和运营。

2、寿险关联行业投资

a)医疗健康和养老产业投资。我国医疗健康消费占居民收入比例和居民人均收入的增长将有效扩展国内医疗健康市场的总量。应尽早布局养老和医疗产业。

b)文化教育产业投资。收入水平提高后，人的精神需求也随之提高。高劳动效率是大部分人获得高工资的主要原因。高教普及率进一步提高和逐年降低的劳动力人口数量将有效推高人均收入。高知和高收入将促使文化产业加速发展。同时教育产业由于全面二胎进入的短暂婴儿潮和高知人群对教育的渴望也进入快速发展阶段。

3、新的FOF基金模式。私募股权基金、资管相关的信托和基金模式以及新房地产模式需要关注。上市进入活跃周期，一级二级市场的优质基金管理公司成为资管关注的重点。另外，政府的土地出让价格具有政策和价格的黏性，而土地供给由政府控制，市场端受利率和信贷政策因素影响大，所以短期房地产行业模式不会发生重大改变。但长时期来看，受城镇化、房地产政策、人口流动趋势的的影响，一二线城市的刚需市场可能向租住方向转变，开发商和资管的融合度将进一步加强。