投资，不仅要选择赛道，也要拥有雪球

人生就像滚雪球，最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。
—— 沃伦·巴菲特

作者:财经杨1219

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巴菲特是用滚雪球来比喻其几十年来通过复利实现财富积累的过程。雪很湿，表示投资标的年收益率很高；坡很长，比喻复利增值的时间很长或公司的商业模式具有长期性。

回到A股，以10年周期来看，贵州茅台、中国平安、格力电器等均在自己的赛道上，滚出了超级大雪球。11月30日，以“十年如一”为主题的2019年雪球嘉年华在广州珠江边拉开序幕。

这是雪球自2013年开始连续举办的第七届雪球嘉年华，此次活动嘉宾阵容强大，汇聚百位影响力上市公司领袖、顶尖投资机构专家、主流媒体以及雪球内最具影响力人气用户，吸引了来自全国各地的上万名投资者，台上台下同频共振，一起深入探究未来投资的真机遇。

下面，老杨就带着大家一起走进雪球嘉年华现场，看看这些大咖们是如何分析赛道、寻找湿雪，一起滚雪球。

首席经济学家详解宏观大势

在当前中国经济动能转换和结构升级的关键时期，未来十年宏观经济将怎么走？将如何影响到我们的投资？经济学家们高瞻远瞩，从宏观大势分享独到见解。 新时代证券首席经济学家潘向东带来了“百业出清，金猪起舞，复苏在前”的主题演讲。谈及对未来中国经济的看法时，潘向东认为“ 我们已经是第二大经济体，未来的空间还很大，光明在前、复苏在前，新一轮的高速增长我们也可以期盼。 ” 针对即将到来的2020年，英大证券首席经济学家兼研究所所长李大霄提出十大预测 ，具体包括：第一，资产荒出现；第二，股市机会大于债市；第三，退市公司大幅增加；第四，再融资规模增加；第五，注册制初现雏形；第六，外资机构大举进入A股；第七，国内长期资产入市；第八，各大国际指数纳入A股比例大幅增加；第九，好股票与黑五类两级分化严重；第十，新股初现破发。

同时他表示， 现在是第五轮牛市，2440是历史性的大底。李大霄预计未来A股四大金矿主要为银行非银行金融、地产、基建和消费，港股市场也出现了难得的投资机遇，估值便宜的传统行业和跌透了 的新兴行业都有机会。

行业大咖激辩投资赛道

在这两年的结构化行情下，一些板块及个股的表现也格外亮眼。如何看待这种结构化行情，未来又是否依旧值得关注？还有那些优质赛道值得布局？带着这些投资者最关心的问题，行业顶尖分析师进行了一场“雪球论道”。

方正证券科技&计算机首席分析师陈杭、华创证券研究所所长兼食品饮料首席分析师董广阳、国盛证券医药生物行业首席分析师张金洋等首席分析师分别就各自专长领域，发表前瞻看法。

雪球TMT领域人气用户仓佑加错带来了“从用户需求出发，用事实、常识和逻辑投资互联网”的演讲。其以腾讯的例子，讲到投资最重要的是要搞清楚你投的到底是什么。

他认为投资腾讯主要的是投资微信和QQ这两个基石产品，而其他的都是在这两个产品上长出来的。投资只需要盯紧两件事情，第一，微信的地位有没有动摇，你周围的人是否用了别的东西了？第二，有没有增长的接力棒。

最后他强调互联网投资要从用户需求出发，再去基于事实和常识的逻辑做出判断，千万要当心那些伪事实，伪常识。对于飞速变化的未来十年，重点是找到那些未来十年都不会发生变化的东西， 比如连接人和人的沟通、连接人与信息的沟通、连接人与商品的沟通等等，是不会变化的，也就是未来十年要抓住的投资机会。

投资达人现身说法

上海聆泽投资管理有限公司CEO林奇带来了“做多中国，不负时代”的演讲，从其个人经历、国内外发展现状等角度分析得出未来最后的投资机会就在中国。并进一步提到投资股市是最好的一个选择，未来十年，股市是最好的大类资产，未来50年、100年，股市还是最好的大类资产。 最后跟投资者交流谈到，现在个人炒股赚钱非常困难，在投资上要学会做减法，尽可能将钱交给公募、私募等机构投资者打理。

具有20余年股市实战经验、多年实现约20%年化收益率的资深投资者小小辛巴带来了“不疾而速”的新鲜观点，他指出：“贵州茅台、恒瑞医药是不疾而速的伟大典型，我们太渺小，以至于对真正伟大的速度视而不见。不疾而速，就是似慢实快、穿越时空、躺着赚钱。”他建议从以下三点挖掘“不疾而速”型股票，首先，要切记神级股票的标的极少；其次，要遵循这些股票的行为模式；第三，要注意新资金对市场的影响。

针对困扰许多投资者的估值难题，职业投资人方何之子表示：“估值看三性：第一，从成长性看有没有长期投资价值；第二，持续性是鉴别长牛股的关键；第三，确定性是首要考虑因素。”

很多投资者对涨幅大、估值高的品种很恐惧甚至排斥，方何之子却有不一样的看法，他表示，无论是中期还是长期，持续高估值的成长股都是最佳投资标的，低估值策略的风险很大，这种风险不仅来自本金亏损，还有低收益率的机会成本，便宜没好货，好货不便宜。

你找到赛道和雪球了吗？

“十年，如果投资只做一个选择”，你会怎么选？雪球创始人兼董事长方三文与雪球人气用户Mario、宁静的冬日M、股海十三年举行圆桌论坛，直面主题，纷纷表达了自己的不同观点。

今年的雪球嘉年华同时开启四大会场，群星闪耀。老杨在各会场穿梭一整天，结识了很多朋友，采访了一些大咖，同时投资观点上也有了很多全新的认识。

话说，累了一天，你有什么广州美食推荐吗？

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雪球作为领先的投资者社区，已经聚集超过3500万投资者。一年一度的雪球嘉年华，自2013年起也已经举办了七届。 回首过往，无论是顶尖的行业大咖还是普通的业余投资者，都作为雪球球友在这里留下了难忘的时刻。 展望未来，通过不断连接“鲜活的人、有故事的股票、有趣的观点”，相信雪球会越滚越大，雪球球友也会收获更多。