[转] 【长投专刊003-2】债券是什么

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自从DAVID老师的债券课上线后，学员们纷纷都对债券表示出了浓烈的兴趣，而有相当一部分的学员不是特别清楚债券是什么，和基金、股票有什么差别？做债券到底有没有风险？我们就此请到了已经从债券课顺利毕业的长投圈大拿刘鹏为大家解说一下债券的故事。

债券的含义

债券（bond）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。

债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。

债券的基本要素

目前市面上债券种类各异，但是所有债券都要包含以下基本要素：

1.债券面值

债券面值是指债券的票面价值，但它与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行成为平价发行。

2.偿还期

债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限。

3.付息期

债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。

4.票面利率

债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。

5.发行人名称

发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。

这些事债券票面的基本要素，但在发行时并不一定全部在票面印制出来，例如，在很多情况下，债券发行者是以公告或条例形式向社会公布债券的期限和利率。

债券种类

国内的债券如果按照发行主体，一般分为国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债等几类。普通投资者能参与的主要是国债、企业债和公司债三类。

根据《公司法》的规定，可发行公司债的只能是有限责任公司和股份有限公司，因此企业债的发行主体就是除了以上两种组织形式之外的企业，占比最多的就是各地方政府的融资平台企业，于是所谓的“城投债”就成了企业债的最主要表现形式。以风险而言，当然是有国家信用保证的国债风险最低。

收益：国债 < 城投债 < 企业债/公司债

安全：国债 > 城投债 > 企业债/公司债

如果按照付息的方式划分，债券可分为贴现债券、零息债券和附息债券三类。前两者都是折价发行（售价低于票面价值100元)且没有规定票息（不发利息）。     债权人的实际收益其实是来源于债券到期后债务人按照面值归还本金时，本金与实际认购金额的差额。而附息债券就是我们平时接触最多的类别了，即债券是附有票面利息的（发放利息）。

附息债券按照还本付息的方式不同，又可以分为分期付息到期还本、分期付息还本和到期一次还本付息三种类型，国内的债券大部分都是分期付息到期还本的。

债券和股票如何选择呢？

在任何的经济形势下都可以投资债券，只不过如果经济形势向好的时候，可能股票的收益会更大。但如果是比较厌恶风险的投资者，又或者判断未来经济形势不佳的话，那么投资债券当然是更为稳健的选择。

中短期而言，股债之间确实存在一定的“跷跷板”效应；但如果长期来看，债市其实是长期走牛的（因为债券是有还本付息承诺的，除非债务人破产，否则债券是必然赚钱的），而股市则起伏较大。

债券最大的优势就是有还本付息承诺以及明确的期限，在你买入债券的那一刻，其实就已经可以算出到期后你到底能获得多少收益，这是股票和基金都不具备的（优先股和保本基金除外^_^），所以债券更适合追求稳健收益的投资者参与。

债券是一种标准的有价证券，不是说随便立个借据就可以当作债券的。没有经过法定程序的所有融资行为，实际上都可以定义为“非法集资”。 大家买债一定要通过正规途径！发行程序不合规的债是最容易沾边非法集资的喔！