指数基金的致命弱点

在众多理财产品里面，指数基金就像班级里面的一个三好学生，优点很多！

指数基金不需要研究分析员去做市场调查，不需预测未来的发展趋势，它复制指数，跟着整个市场、或者一部分市场一起发展，长期来看就像是躺着赚钱。

指数基金的交易方便、流动性高、资金容量大

多种参与方式可以通过股票账户走场内购买、也可以使用支付宝、微信...走场外申购；

流动性高，尤其是在场内只要是交易时间，可以随时买卖；

跟踪同一个指数的指数基金有多只，可以选择规模在1-10亿的基金，一是比较稳定不容易清盘，二是规模大可以容纳的资金多；

风险分散，规避黑天鹅

5月初康美药业公告称，由于核算错误，公司货币资金多计了290多亿元，注意——这单位是“亿”！随即股价应声下跌，截止目前5月份已经跌去40%，当年“康美之恋”俘获了多少少年的心，没想到出这样的幺蛾子；

个股不可避免的会遇上黑天鹅，若看好医药行业，假设换做医药100指数基金，由100只市值较大的医药股组成，即使碰到个别黑天鹅，损失也较小。

指数基金通常有几十到几百只个股组成，因此被动式没有把鸡蛋放在同一个篮子里，而达到了风险分散。

《康美之恋》，当年被他感动过，有多少人听过

管理费、申购费、成本低

一般常规买主动基金，管理费是1.5%，而指数基金的费用是主动基金的10分之1，现在很多基金申购平台都打折，大部分是千分之1.2；

不要觉得1%的管理费听上去感觉很少，无所谓，投资者需清楚，我们的长期投资收益，如果是10%的话，那1%的成本，就占了我们利润的10%，假设你投资赚了10万，结果成本多花了1万，是不是很不划算。

规则透明，容易监督

主动基金的投资主要依靠基金经理的能力，具体基金经理拿钱去买了什么品种这个由他自己决定；而指数基金又称为被动基金，原因是指数基金按照指数的固定规则选择成分股，例如沪深300，选择的是市值最大、流动性最好的300只股票，如果不在这个范围内的其他公司，不管多好、多差都和它无关；

有朋友说指数基金优点这么多，难道没缺点吗？

20世纪90年代末的科技股泡沫，令很多投资者损失惨重，其中比较出名的是思科公司，从1997年到2000年，由于投资者对未来增长的预期大大超过了实际的经营结果，思科的市盈率从30倍上涨到200倍，当时思科的市值接近6000亿美元，但他的销售不足200亿，12个月的运营收入不足30亿，从创业开始累计收益不足80亿，而且从未分红过，在之后的30个月内思科的市值蒸发了5000亿。

从2000年3月至2002年3月期间，美国上市股票平均上涨超过了20%，而标普尔500指数却下降了20%。

为什么会出现这么明显的反差？

因为标普尔指数是按照市值加权，也就是说每股市价越高、在指数中所占的权重越大，在20世纪90年代末，思科及其他科技公司，赢得了很大的市场青睐，给予超高的估值，对应的成分股中市值越大给予的权重越高，相当于间接的把资金投向了估值过高的成分股中。

指数基金存在这样的风险，有什么解决办法吗？

基本面指数的诞生

因为科技股泡沫令投资者遭受了灾难性的损失，引发了思考，有什么方法可以避免市值的影响呢？

在这种情况下，以企业的基本面来衡量一个公司运营是否良好，的策略应运而生，具体是从企业的收入、现金流、净资产、分红，4个维度考察企业的情况；综合打分决定一个公司是否作为成分股，纳入到指数基金中。基本面指数的策略有效的避开了受市值大小的影响。

在《基本面指数基金投资策略》一书中作者有一个回测
从1961年底到2007年，假设投入1美元到市值加权指数将增至90美元，如果投入到基本面指数将获得超过200美元的终值财富，也就是时间来的足够长，基本面策略的收益是市值加权的2倍多。

基本面指数在国内的收益

从图中的对比可以看出 基本面50、60、120最近1年、2年、3年、5年的收益均高于沪深300指数的收益，

沪深300指数也是一个以市值为加权因子的指数基金。

说明基本面指数基金在国内的表现也还是不错的。

那是不是市值加权指数基金就很差呢？

市值加权指数基金虽然有缺点，但并不是说它不是一个好指数基金，只是从策略上基本面的策略可以有效的避免被高市值股票的影响；指数基金的收益不能单单只看指数基金使用什么策略就闭着眼睛买，具体操作中还需要对比指数基金的估值，如果同等估值的情况下，要2选1，我会倾向基本面，但是如果基本面的估计已经偏高，而沪深300的估值偏低，那还是估值低的更值得拥有。

再好的东西也要合适的价格买入，才会有较好的收益。