一月净赚800万？不良资产万亿市场，看大咖如何操盘

经济下行，不良资产成为“逆周期”投资热点。

监管加强，私募基金破局“新资管”成长脉络。

退潮转型，地产行业化解“新时期”不良窘境。

不良资产处置，是一个非常特殊的行业。经济越下行，不良率越高，这个行业越繁荣。所以，被称为逆周期行业。近几年随着我国经济增长放缓，不良资产处置，正在被捧上风口。

中国GDP增速与不良贷款余额

来源：财经学宫截图

不过，原本是“闷声发大财”的行业，由于近几年媒体和资本的吹捧，一大泼投机者纷纷涌入这个行业，寻找“暴富”的机会。然而，许多从业者却在很多问题上吃不透，比如：

如何开展投前尽调，才能了解资产全貌，做出正确决策？如何通过资料查询、实地调研，调查资产包的债券债务关系以及有哪些关键资产/人员？

如何对不良资产进行合理估值？在实操中，影响不良资产估值的因素有哪些？

收购后应该选择何种处置方式？又有哪些新的处置渠道解决变现难的问题？

掌握不住这些重点，活活错过这万亿风口！

钱荒，借钱越来越难！政策严控，行业向死而生！

房地产的“黄金时代”正式结束，寒冬下只有头部地产和第二阶梯的房企才能活下去。据报道，2018年，房地产行业并购重组加剧，50强房企的市场份额将达到55%左右；到2020年，50强房企的市场占有率将达到80%。所以，为了活下去，各大地产必须并购扩张，占领市场，抢占先机。那么在竞争白热化的市场环境中，房地产基金如何运作？如何募集？有哪些渠道？风险在哪儿？如何管控？策略是什么？……

在经济新常态及供给侧改革、各行业以去产能去杠杆为目标的背景下，大量企业违约集中爆发，各行业不良资产加速暴露。为缓解民营企业流动性风险，监管合力鼓励国资、券商、险资、私募基金帮助纾困，纾困资金陆续入场。

目前，券商纾困基金备案已达293亿元，保险纾困专项资金规模已达780亿元，地方政府牵头设立的私募投资基金规模更是已超过2000亿元。

那么，如何设立纾困基金？在纾困基金运作实务中，产品设计、交易结构有哪些注意事项？如何开展资金筹措？有哪些障碍？……

鉴于此，【梧桐树下】将联合【泰云学院】于2019年4月13-14日(周六日)在深圳举行主题为“房地产基金及不良资产基金实训营”的线下研修班。我们邀请了 3 位实战派讲师，从三大资产基金参与模式讲起，层层递进，最后渗透到不良资产处置实务。诚邀您来学习，同时与几十位来自产业方及金融机构的学员深入交流探讨。

培训介绍

DAY1：三大资产类基金全解析

一、房地产基金设立及运作模式（4月13日上午）

1.房地产企业融资渠道分析

2.最新监管政策分析

·4号文

·新《备案须知》

……

3.房地产基金合规实务

·如何运作？如何募集？

·哪些渠道？哪些风险？

·如何管控？策略是什么？

4.法律风险分析

二、企业纾困基金及企业重组（4月13日下午）

1.纾困基金的背景

2.纾困基金的类型及设立

·以资产管理产品形式设立的纾困基金

·以私募基金形式设立的纾困基金

·纾困基金的特征

·如何设立纾困基金？

3.纾困基金运作实务

·产品设计注意事项

·交易结构注意事项

·资金筹措与障碍

·法律风险

……

4.纾困基金的投资和退出

5.企业重组实务

三、其他不良资产基金（4月13日下午）

1.不良资产基金发展情况

2.私募基金如何参与不良资产？

·AMC合作+投资

·并购转让运营模式

·债转股模式

3.不良资产基金典型模式

·信托+有限合伙

·AMC模式

……

4.不良资产基金退出

5.不良资产基金风险控制

主讲老师：向飞（泰和泰律师事务所高级合伙人）、邱泽龙（泰和泰律师事务所高级合伙人）

DAY2：不良资产运作实务

四、什么是不良资产？如何做尽调与估值？（4月14日上午）

1.新经济环境下不良资产界定

•不良资产的定义

•金融企业和非金融企业的不良资产

•金融企业不良资产的分类

•不良资产形成原因分析及防范对策

2.不良资产来源

3.不良资产收购方法

•过桥收购

•配资收购

•利用AMC名义折价收购

•利用资金优势实现资产并购

4.不良资产尽调

•尽调难点

•尽调方法：法律尽职调查、财务尽职调查、关键资产/人员的核查方法

5.不良资产估值

•估值方法：转移定价、处置定价…

•不良资产估值影响因素：估值难点、估值有利措施

五、不良资产处置全流程运作（4月14日上午）

1.不良资产处置流程及管理

2.典型不良资产处置方式

•诉讼

•债务重组+追加投资

•清算、破产、重整

•实物抵债

•债转股

•债权再次转让

……

3.不良资产处置新方式探讨

•规避、惩罚恶意逃废债

•家族企业不良资产处置案例

•互联网+的运用

•债权催收的技巧及注意事项

4.相关案例分析

六、房地产不良资产并购、重组及项目盘活（4月14日下午）

1.房地产不良资产形成背景及原因分析

2.不良房地产项目并购与处置

1）不良房地产项目并购（收购方角度）

•债务重组

•资产重组

2）不良房东地产项目处置（债务方角度）

•重组

•置换

3.不良房地产项目并购实务操作指南

4.不良房地产项目处置实务操作指南

七、不良资产处置实务——以地产项目为例（4月14日下午）

案例1

案例2

案例3

……

现场提问、讨论

主讲老师：邱泽龙（泰和泰律师事务所高级合伙人）、张胜勇（上海厚有安资产管理公司投资总监）

嘉宾介绍

向飞

泰和泰律师事务所高级合伙人

主要执业私募基金、企业投融资、金融证券、企业合规及法律风险管理，在银行业务和非银金融机构的法律服务具有丰富经验及扎实理论。在基金管理人合规、基金产品设计及运作、投融资方案设计等方面具备丰富实践经验。承办过长城产业基金60亿结构化融资服务、万科7.5亿结构化融资等。服务过政府引导基金、多家股权投资基金、证券投资基金、不良资产基金等各类私募基金。

邱泽龙

泰和泰律师事务所高级合伙人

主要执业领域金融证券、资产并购重组、公司商务、房地产等。为房地产、银行、信托公司、基金公司、融资租赁公司等大中型国有、民营企事业单位提供法律顾问及专项服务。承办过中铁信托公司信托计划、某中央企业收购某信托公司、某实业集团转让持有公司控股股权等。

其所在的泰和泰律师事务所，2018年度被《China Business》评为房地产基金年度卓越律所。

张胜勇

上海厚有安资产管理有限公司投资总监

大连理工大学，工学硕士，工程师，经济师，证券协会执业资格。资本市场8年经验，擅长行业和公司研究以及不良资产估值。对不良资产的尽调和估值有独到的见解和角度。参与的不良资产收购处置金额超50亿，熟悉不良资产处置全流程运行。

主办机构

梧桐树下

梧桐树下，专注于为投行金融圈的律所、会计事务所、券商、私募机构、上市公司等用户，提供系统化的实务培训，平台汇聚了60万资本市场专业人士，拥有线上线下完整的知识体系，在资本市场培训领域颇具声誉。

泰云学院

围绕“律府清华，拥揽俊杰”的人才理念，泰云学院专注于为法律人提供线上线下结合的生态培训体系，致力于各个专业知识的探究和整合。

适合人群

❖1. 5-10年从业经验人士

❖2. 地产、纾困、不良资产等各类资产基金的管理人/投资人/风控经理/基金律师/投资平台负责人

❖3. 为这几类基金提供服务的第三方服务中介（投资机构/律师/税务师/评估师/审计师/）

❖4. 全国各省市国资/财政系统领导及管理人

❖5. 拟开展项目投融资的企业董事、监事、创始人、董秘

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