第8章 掌握更多品种：行业指数基金

1. 行业的分类

摩根士丹利和标普在2000年推出了全球行业分类标准，将行业分为10个一级行业，并建立了行业指数。

行业	说明
医药	医疗保健、制药、生物科技等
可选消费	汽车、零售、媒体、房地产等
必需消费	食品、烟草、家居等
金融	银行、保险、劵商等
能源	能源设备与服务、石油天然气等
材料	金属、采矿、化学制品等
工业	航空航天、运输、建筑产品等
信息	硬件、软件、信息技术等
电信	固定线路、无线通信、电信业务等
公用事业	电力、天然气、供水等

主题行业：按照某个特定的主题来划分行业，一个主题行业可以包含几个行业，比如养老、军工等

值得投资的行业：

1. 天生赚钱更容易的优秀行业
2. 有明显强周期性、且周期底部也盈利的行业

2. 天生赚钱更容易的优秀行业

更容易赚钱的行业比如消费行业、金融行业，这些行业具有的基本特性有：

1. 它们与人类的基本需求相关，需求稳定，没有明显的经济周期性。
2. 它们大多能够形成护城河，避免竞争，能持续获得高毛利、高净资产收益率
3. 它们的再投资的需求小，企业每年赚的钱只需要再投入一小部分，来年就可以继续产生利润，也不需要经常融资，有利于股东长期获利

目前天生更容易赚钱的行业有：医药行业、必须消费行业、可选消费行业、相关主题行业，例如养老行业。

3. 强周期性行业

有的行业，并不能够一直稳定的赚钱，这些行业的盈利呈周期性变化，经营好的时候，行业很赚钱，经营差的时候，行业不赚钱。

引发周期性的原因：

1. 经济面，例如银行业的盈利跟国家宏观经济的表现关系很大
2. 政策面，例如环保行业和军工行业，这些行业受国家政策的影响很大
3. 供求面，例如能源行业

强周期性行业的周期性强、波动巨大、投资难度大，只有在经营最困难的时候，也不整个行业都大面积亏损的强周期性行业，才值得我们考虑。例如证券行业在熊市仍然可以保持一定的盈利，但钢铁行业在周期底部，全行业大面积亏损，企业的净资产受到侵蚀。

目前，适合普通投资者考虑的强周期性行业有：
金融行业：银行、保险、证券
地产行业
基建行业
环保行业

强周期性行业投资难度大，刚开始投资的朋友尽量选择宽基指数基金。并且并不是行业指数基金的收益就一定好与行业指数基金。

4. 天生更容易赚钱的行业：医药行业

每个人都离不开生老病死，医药是人类的最基本需求，这个需求不会因为经济不景气而减少，绝大多数国家里，医药行业都是不错的行业。例如日本医药行业从1983年-2012年，日经指数上涨114%，医药指数上涨312%。医药指数是经济危机中具有价值的避险板块，医药行业是长期收益最好的行业之一

4. 医药行业指数基金

筛选指数基金要挑选规模比较大，规模在一亿以上，长期收益较好的基金。如果一只基金规模在5000万以下，由于维护成本高，所以基金公司可能向证监会提出基金清盘。主要的风险在于投资可能被迫中断。

全职医药指数：上海证券交易所和深圳证券交易所的全部医药行业
沪深300医药卫生指数：从沪深30中挑选医药行业
中证医药100指数：从全职医药中挑选市值最大的100家，等权重分配。
中证医药指数：又称为中证800医药指数，从中证800中挑选医药行业。

表现较好的是中证医药100指数哦呵全指医药指数

中证100医药指数：
场外：国联安中证医药100（000059）
全指医药指数：
场内：广发中证全指医药卫生ETF（159938）
场外：广发医药卫生联接（001180）

5. 优秀行业之必需消费行业

必须消费也被称为日常消费，主要消费，主要是维持我们正常生活的各种消费品。必需消费行业是需求最稳定的行业，无论经济状况如何，必需消费的需求都很稳定。

上证消费指数：上海证券交易所中的必需消费行业股
上证消费80指数：精选了上海证券交易所中的80家必需消费行业股
中证消费指数：中证800中的必需消费行业股
综合考虑规模，收益，选择中证消费指数较为合理

中证消费指数基金
场内：汇添富中证主要消费ETF（159928）
场外：汇添富中证主要消费ETF联接（000248）

6. 优秀行业之可选消费行业

有钱的时候才会消费，需求的稳定性弱于必需消费，受益于人均收入的提升

中证全指可选消费指数：
场内：广发中证全指可选消费ETF(159936)
场外：广发中证全指可选消费联接A(001133)

7. 优秀行业之养老产业

养老指数是一个特别的主题行业，养老指数从医药，必需消费，可选消费等行业中挑选80家企业，等权重分配。占比重最大的是医药、可选消费、信息技术。

中证养老产业指数：
场外：广发养老指数A（000968）

8. 行业的周期性

任何行业都有周期性，只是周期的长短不同。强周期性的行业如证券行业，业绩跟股市行情高度相关，并不是所有的强周期性行业都值得投资，只有在行业不好的时候都不会大面积亏损才值得投资。常见的强周期性行业有金融行业、地产行业、基建行业、环保行业。

9. 强周期性行业之金融行业

金融行业包含三个子行业：银行业、保险业、证券行业。子行业的规模都非常庞大。

金融行业指数基金分类：
金融行业指数基金：同时包括银行证券保险证券3个行业的股票
非银行金融行业指数基金：成份股包含证券保险
银行业指数基金：成份股只包括银行的股票
证券行业指数基金：成份股只包括证券行业的股票

180金融指数：从上海证券交易所上证180指数挑选金融企业
300金融指数：沪深300指数中的金融企业
全指金融指数：上海证券交易所和深圳证券交易所中的金融企业

300金融指数：
场内：国投瑞银金融地产ETF（159933）
场外：国投沪深300金融地产联接（161211）

10. 强周期性行业之非银金融行业

非银金融中40%是保险公司，60%是证券公司
300非银金融指数基金：
场内：易方达沪深300非银ETF(512070)
场外：易方达沪深300非银ETF联接（000950）

11. 强周期性行业之银行业

银行业是百业之母，在现代经济中，银行业起着不可替代的作用。
银行的商业模式可以概括为两个收入和两个费用，两个收入指的是利息收入和非利息收入，两个费用指的是利息费用和风险准备金。

银行的周期性受宏观经济的影响。

中证银行指数，从上海证券交易所和深圳证券交易所挑选的股票发
场内：华宝中证银行ETF（512800）
场外：腾华银行分级（160631）

12. 强周期性行业之证券行业

证券行业的行情跟股市高度相关，证券行业不适合长期持有，证券行业的服务同质化严重，同时目前的开户的限制比较宽松，互联网金融的兴起，导致券商行业竞争激烈。

中证全指证券公司指数：
场内：华宝兴业中证全指证券ETF(512000)
场外：招商中证全指证券公司指数分级（161720）

13. 强周期行业之地产行业

地产行业主要是建造房地产的企业，地产行业的收益跟房价的涨幅高度相关。看好房价上涨，地产行业指数基金是很好的收益品种。

国证地产指数：上海证券交易所和深圳证券交易所中的地产企业
800地产指数：中证800中的地产企业
300地产等权重指数：沪深300中的地产企业，采用等权重策略

综合基金规模，历史收益看，选择国证地产指数：
场外：国泰国证房地产行业指数分级（160218）

14. 强周期性行业之基建行业

基建指的是建筑工程类的上市公司，例如：中国建筑，中国铁建，中国核建，……
基建行业受益于我国目前大力开发基础设施建设，受政策的影响比较大，属于强周期性行业。、

中证基建工程指数：上海证券交易所和深圳证券交易所中基础设施建设相关的公司
场外：广发中证基建工程指数A（005223）
场内/场外：信诚中证基建工程指数LOF（165525）

15. 强周期性行业之环保行业

环保关乎国计民生，需要政策驱动
环保并不是一个容易赚钱的行业，有政策扶持，全行业比较景气，没有政策扶持，全行业比较惨淡

中证环保产业指数：从沪深两市中，将符合资源管理、清洁技术和产品、污染管理的公司纳入环保产业主题，100只成份股，等权重分配，定期再平衡
相关基金：
场内：广发中证环保ETF（512580）
场外：广发环保指数（001064）

16. 习题

1. 下列关于行业的分类说法，错误的是？
   A. 根据不同的分类方式，可以分为标准行业和主题行业
   B. 标准行业包括100个一级行业*
   C. 标准行业包括10个一级行业
   D. 主题行业是按照某个特定的主题来划分行业

2. 下列不属于标准行业的是？
   A. 医药行业
   B. 金融行业
   C. 养老行业*
   D. 能源行业

3. 下列哪一项是属于必需消费行业/?
   A. 汽车
   B. 烟草*
   C. 银行
   D. 无线通信

4. 下列哪一项不属于医药行业？
   A. 医疗保健
   B. 制药
   C. 生物科技
   D. 家居*

5. 下列行业中，哪一个是天生更容易赚钱的优秀行业？
   A. 医药行业*
   B. 工业行业
   C. 公用事业行业
   D. 能源行业

6. 下列关于优秀行业的说法中，错误的是？
   A. 优秀行业与人类的基本需求相关
   B. 优秀行业与人类的基本需求无关*
   C. 优秀行业大多能够形成护城河
   D. 优秀行业再投资的需求小

7. 下列哪项不属于强周期性行业？
   A. 证券行业
   B. 钢铁行业
   C. 金融行业
   D. 医药行业*

8. 下列关于强周期性行业的说法，错误的是？
   A. 强周期性行业盈利不稳定
   B. 强周期性行业在周期顶部盈利很好
   C. 强周期性行业在周期底部一定全行业亏损*
   D. 强周期性行业的周期性比较强

9. 下列关于医药行业指数的说法中，错误的是？
   A. 医药行业指数是经济危机中非常具有价值的避险板块
   B. 医药行业指数基金的数量不如宽基指数基金的数量多
   C. 医药行业指数基金的总体规模要比宽基指数基金的规模还大*
   D. 投资医药行业的指数基金是有风险的

10. 下列关于基金规模的说法中，正确的是？
    A. 追踪同一个指数的指数基金规模都差不多
    B. 在投资是任选一家基金公司的产品就可以
    C. 清盘不会导致我们的投资血本无归*
    D. 基金清盘时，我们投资出去的钱就全部损失了

11. 下列关于必需消费的说法中，错误的是？
    A. 必需消费也被称为日常消费
    B. 必需消费也被称为可选消费*
    C. 必需消费也被称为主要消费
    D. 必需消费主要指维持我们正常生活的各种消费品

12. 下列关于可选消费的说法中，错误的是？
    A. 可选消费也是消费的一种
    B. 可选消费可以提升生活质量
    C. 高档手机、汽车是可选消费
    D. 食品、日用品是可选消费*

13. 下列关于行业指数的说法中，正确的是？
    A. 中证医药指数是从中证500中挑选医药行业的股票
    B. 中证消费指数是从沪深两市中挑选所有消费行业股票
    C. 养老指数是一个等权重指数*
    D. 全指金融指数是要从沪深300指数中挑选金融企业

14. 下列关于行业指数基金的说法中，正确的是？
    A. 必需消费行业是强周期性行业
    B. 小明买了养老指数基金1200元，相当于买了80家公司，每家公司买了20元
    C. 金融行业指数基金的成份股包括了证券和保险2个行业的股票
    D. 非银金融行业指数基金中大约40%是保险公司，60%是证券公司*

15. 下列关于行业指数基金的书法中，正确的是？
    A. 银行的盈利受到宏观经济的影响比较大*
    B. 证券行业的业绩跟股市高度负相关
    C. 长期看，投资地产行业的收益远不如直接投资房产
    D. 环保行业有80只成份股