这里有一份保险投资经理的A股问卷调查，请收好……
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2019年股市的不俗表现，让上市保险公司赚得盆满钵满，净利润同比大增将是大概率事件。那么，面对2020年的市场投资环境，这些资金巨无霸又是怎么看的、又将如何操作呢？
这里有一份针对保险机构投资经理的2020年一季度A股问卷调查，或许大家可以从中找到答案。
看好的，多了！
最近出炉的2019年12月经济数据略超预期，尤其是制造业投资出现超预期改善，边际企稳信号已经出现，对股市形成了一定的支撑。
投资者关心的是，这一态势能否持续？
近日开展的一次面向保险行业内部的调查显示，越来越多的保险投资管理人表示，看好经济复苏和企业盈利企稳，看好今年资本市场表现，并将在资产配置上持续付诸行动。
接受调查的保险投资经理表示，2020年以来，市场情绪维持较强，尽管上一周没有延续大幅上涨，但风险偏好仍维持在较高水平。
他们认为，从后续来看，经济数据、金融数据相继出炉，整体上中性偏好，结合近期逆周期政策走势，预计一季度经济企稳的概率极大，对股市形成利好。尤其是金融数据中M1同比增速的快速反弹，可能也验证了实体经济流动性也有改善，可能与市场形成共振。
记者发现，除抛出以上鲜明的观点之外，相较于上一季同类内部调研结果，这次被保险投资经理们看好的因子明显多了。
他们预期，企业盈利在2020年将有5%以上的增速改善。其中，对科技板块2019年、2020年的盈利增长最为乐观。
对周期股的观点，则出现较大逆转。与上季度同类调查相比，在这次调查中，看多周期股的保险投资经理比例显著上升，印证了保险投资管理人看好经济复苏的逻辑。
具体至板块，他们一致看多低估值的地产、家电等。此外，他们预期，制造业相关领域，尤其是部分高端制造业后续可能会迎来超越市场的利润改善。另外，短期临近关键点位，他们也会关注“大金融”的配置价值。
在实操中，也有保险投资经理向记者表示，今年他们的选股策略有些另辟蹊径。结构上，他们中期看好过去几年被市场“歧视”的中小市值因子，但在行业中依然首选龙头企业。策略上，在总量增长波动下降的大趋势中，将坚持“自下而上精选个股，并高配”的策略。
短期而言，接受调查的保险投资经理普遍看好2020年一季度会迎来增量资金，且预期来自境内和境外的增量资金基本相当。
综上因素，保险投资经理一致表示，保险资金配置在避险类资产——现金和黄金的比例将会持续降低，配置在股票和基金的比例将持续上升，风险偏好高于2019年、2018年。
担忧的，少了！
看好的多了，自然担忧的就少了。
之所以看好经济复苏、企业盈利企稳和资本市场表现，究其原因在于，保险投资经理较为一致地对2020年预期更为乐观。
对于通胀这个问题，虽然保险投资经理之间分歧仍然存在，看好一季度温和通胀和严重通胀的比重基本相当，但对全年通胀的担心明显较此前有所回落。他们普遍预期，全年CPI将前高后低。
与此同时，宏观政策方面，他们一致预期，货币政策边际不变，而财政政策将更为积极。短期来说，约七至八成的保险投资经理预期，一季度的PPI上涨，社融会增加。对2020年人民币汇率贬值的担忧，也较上一季度调研反馈明显降低。
多位保险投资经理认为，从历史数据看，由于2020年“春季躁动”行情开启较早，目前大概率刚刚过半，且达到前期阶段性阻力位会有一些小的反复。但春季行情下半程刚刚开启，仍有较大的配置价值。
据保险投资经理反馈，他们目前的权益仓位在四至六成左右，还有很大的提升空间。他们预期，2020年一季度A股收益率均值或超过6%。
编辑：陈羽
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本期责任编辑：张晓光
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