监管频吹暖风！央行主管媒体“喊话”股市，今日大跌是“羊群效应”引发的恐慌，疫情对经济影响短暂且有限

尽管假期结束后首个开市交易日A股如期大跌，但央行稳定市场预期的举措接连推出，可谓反应迅速。

继2月3日上午央行投放1.2万亿流动性，且逆回购中标利率罕见先行“降息”外，当天下午临近收盘，央行主管媒体《金融时报》发布评论员文章称，今天股市大幅下跌，存在不少非理性因素，甚至是一种“羊群效应”引发的恐慌。疫情对中国经济的影响是短暂的，也是有限的。此前的经济金融数据已经显示出，中国经济发展中的积极因素仍在增多，经济内在的韧性增强，这些都对经济企稳和金融市场稳定运行形成长期的支撑。这些长期的利好因素，绝不会被暂时性的疫情所逆转。

实际上，尽管今日沪深股市大跌，但盘面出现的积极信号也不容忽视。例如，2月3日当天北上资金净流入高达180亿元，2019年北上资金单日净流入规模超过80亿元的只有10天左右，今日如此大规模的流入，也显示出明显的外资抄底迹象。同时，大额资金逆势而动，前期跌停的半导体50ETF盘中成交8.52亿元，净流入2亿元；证券ETF盘中成交7.82亿元，净流入7600万元。此外，当天港股开盘后低开高走，快速翻红；A50期指亦反复走强。

不少分析人士认为，疫情对金融市场的影响将是短暂的，不宜过度放大短期情绪，而忽视长期力量。

股市大跌存非理性恐慌情绪 不应忽视五大因素

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《金融时报》评论员文章称，今天股市大幅下跌，存在不少非理性因素，甚至是一种’’羊群效应‘’引发的恐慌。为什么说存在非理性因素呢？原因至少有以下几点：

首先，疫情对中国经济的影响是短暂的，也是有限的。其影响主要是第一季度，而一季度本来就是中国农历春节，经济增量占全年比重并不高。很多的国际机构也认为，疫情不会改变中国经济增长的基本面和长期向好的趋势，毋庸置疑。

第二，世卫组织和国际货币基金组织（IMF）也坚信中国对疫情的应对能力。从我们自身看，中国的应对能力来自于全民组织和动员能力，来自于全党带头，身先士卒，这是中国的制度优势，同样毋庸置疑。

第三，特别是，世卫组织并未宣布中国或武汉为“疫区”，甚至呼吁各国不要采取涉及中国的旅行限制和贸易限制等措施。这充分说明，这次疫情并非一些国家宣称的那样，动辄对我们采取限制甚至是歧视性措施。事实证明，这次疫情至今死亡率2.1%，甚至远低于美国2018-2019年流感死亡率。

第四，从这次医用物品生产看，中国在制造业方面的优势无与伦比，特别是中国产业链非常完整，医用物品和生活资料的供给供应恰恰主要依靠自己恢复生产解决，而不是进口或其他国家援助。

第五，此前的经济金融数据已经显示出，中国经济发展中的积极因素仍在增多，经济内在的韧性增强，这些都对经济企稳和金融市场稳定运行形成长期的支撑。这些长期的利好因素，绝不会被暂时性的疫情所逆转。我们还注意到，今天境外资金流入股市的量超过100亿元，流入量是比较大的，这也从一个侧面，反映出国际金融市场和投资者是看好中国的。

该评论员文章表示，绝没有理由对中国经济的未来悲观。那些落井下石限制我们旅行的人，那些想看中国笑话的人，他们不但失掉正义的支持，被全中国人民鄙视，也一定会被全人类鄙视，他们希望疫情打垮中国的想法更是必然会彻底落空。长期看，市场的运行终归是理性的，市场的表现是一定会好起来的。

不宜过度放大短期情绪

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今日金融市场的走势除了反应疫情外，也是对春节期间海外市场表现的跟随式反应。从近日海外市场的表现看，跌幅开始收窄，甚至个别市场翻红反弹。例如，今日港股就有不俗表现，恒生指数低开高走实现翻红；美股期指表现相对强劲等。

今日国内股市最超预期的亮眼表现，来自于北上资金的大幅净流入。2月3日，北上资金全天净流入181.91亿元，其中沪股通净流入约136亿元。单日净流入规模超百亿在以往也属罕见。

兴业银行首席经济学家鲁政委就表示，今日北上资金逆势大幅流入，通常北上资金净流入超过三个交易日，市场都会有一波行情。疫情对市场的影响是短暂的。疫情爆发后风险资产的调整更多地体现了暂时性冲击和避险情绪的影响，并不代表基本面的中长期趋势。对于长期的价值投资者而言，投资的是经济和企业的未来。美国股市也经历过疫情的调整，但一般几个、十几个交易日后就回归正常。

鹏华基金董事总经理王宗合认为，从全球来看，突发疫情会在短期一段时间内影响宏观经济和市场走势，但长期影响较小。如果将经济比作人，突发疫情相当于得了一次重感冒。人得了感冒未来肯定会康复，同样，经济得了一次感冒也不会影响经济的长期竞争力、长期潜在增长力和韧性，因此，不宜过度放大短期情绪，而忽视长期力量。

为稳定市场预期，”一行两会“近日暖风频吹。证监会有关负责人表示，鉴于疫情的发生及近期境外市场的反应，对于开市后A股市场可能出现的异动，有关部门将保持高度警惕，坚持底线思维，出台和研究对冲工具，缓解市场恐慌情绪。诸多信息显示，新型肺炎是可治可控的，疫情的影响不会是长期的。我们相信，随着一系列政策措施陆续出台和落地，会对改善市场预期、防止非理性行为起到比较好的作用。

银保监会副主席曹宇也表示，金融市场受多种因素影响，在一定风险因素冲击下产生波动是正常的，也符合金融规律。疫情事件对我国金融市场的影响也不例外，但这种影响一定是短期的、暂时的，因为决定一国金融市场前景的是经济金融发展的基本面。经过长期不懈的改革开放和加强监管，特别是近两年打好防范化解金融风险攻坚战初战告捷，金融机构、金融市场的韧性显著增强，抗冲击能力大幅提升。展望未来，我们对中国金融体系、金融市场的稳健运行和高质量发展充满信心。