第五期学习心得复盘

今天终赶完了所有的作业，静下心来开始对自己的读财报的学习过程和收获进行总结。

首先呢，要感谢在这四十多天的学习中，林老师和助教付出了太多的心血，让我从对财务指标似懂非懂，一步步的逐渐明晰。今天我才做出了五大数字力的思维导图，虽然不是很完备，但对梳理了自己的思路很有帮助。

一、对于学习内容的回顾

对于五大数字力深刻的认识，来自于对于他们的诠释，非常好记是第一因素。

第一个指标就是比气长。一个公司的气长短，可以和围棋中的“气”类比，“有气则活、无气则死”，一个公司的生死取决于他的现金、现金流量，很多人有“现金为王”的判断标准是有道理的，这其中营业活动现金流量（OCF）又是重中之重：应该大于0、应该大于净利、应该大于流动负债、应该大于固定资产增额。怎样强调都不过分。比气长的指标中，现金占总资产比例的权重要达到70%、平均收现天数权重为20%。

第二个指标呢，就是翻桌率指标，通过“翻桌率”这样的日常生活大白话，很容易让人理解。去吃饭，排队的地方饭菜肯定不错，而且翻桌率越高，生意越红火；应收帐款周转率，理解为投入经营的钱能不能及时收回用于周转，收回的周期越短，资金效率就高；存货周转率说明企业产品是否热销。确实很好懂，也容易理解。

第三个指标是盈利能力的指标。看看这是不是一门好生意。盈利能力包括一些重要的企业经营数据，比如毛利率、营业利润率、营业费用率、经营安全边际率、净利率、每股收益率、净资产收益率，所有的这些都是在日常的投资项目必须要特别关注的事项。尤其是净资产收益率用股东报酬率来表达更加贴切，这才是股东最关注的，也是最应该关注的。

第四个指标呢，就是财务结构，就是那个棒子的高低，让人印象深刻的是棒子高就意味着股东对企业经营有信心，如果棒子比较低，那就可能濒临破产。

第五个指标呢叫做你欠我的能还吗？偿债能力被这句追债的话表现的淋漓尽致。流动比率要大于300%，这个条件可是够苛刻的。还有一个速动比率也要大于150%；当然如果这些指标不符合要求，那么还要进行交叉验证，那交叉验证和哪一个指标验证？当然是和第一个，比气长的指标来验证。公司的偿债能力不强但是他的气比较长，也就是现金比较多，平均收现天数比较小，资产周转率比较快，这样的公司可以看做是有成长性的。

这些指标的回顾我们很容易的记住，最重要的用中文翻译中文，不再使用干巴巴的财务指标来说事儿，降低了恐惧感。

二、收获的盘点

让我印象深刻的一件事，是对于一个小生意的利润表和现金流量表的计算。通过小明做生意的例子，知道了利润表的表现很好，但是没有现金流量，仍然可能出现越努力越可能走向破产的状况，通过实际计算让自己清醒的意识到：有些事情不像表面看得那样光鲜。利润表是预估值的概念深深刻在脑海里了。

在学习的过程中，发现有很多公司真的非常神奇，比如像海天味业居然是不用自己的资金就可以做生意的。通过学习，大家发现了好几个这样的公司。这在以前我是想都想不到。

不管怎样，通过这些指标的解读和学习，我可以很自信的说，如果在这些公司出现问题的时候，或者说有听到消息的时候，我会第一时间看一看他的财务状况，不会掉进坑里。投资的第一要务就是避险，如果能避险，那不就是成功的概率就会大了很多吗？通过学习读财务报表使自己的判断力提高，使自己赢的概率更大，这应该是最大的收获吧。

学习的第二个收获是让我知道了，作为一个投资者应该怎么去考虑问题，怎样去思考怎样利用好手边的、躺着的资源，这些资源呢就是放在网上的财务报表。要想投资有效率，读财报的重要性怎么说都不过分。

三、反思与行动

总体来说因为各种各样的原因，自己学习的效果不是很好。还想继续学习，我非常认同群里一位战友的说法，财报的课程最少要学习三遍。可以的话，第六期和第七期要再好好学习一下。真正的理解这些指标，让自己成为可以将这些问题讲清楚的一个专家，达到能够教别人的程度，这是我的目标。

下一步就是实践了，学习了“绝世武功”不用不是白学了吗？实战是下一步自己的第一行动计划。当然读财报是投资之前的必要工作，我信奉“投资的工作一般是在投资之前完成的”，投资就是“买定离手”的潇洒，我可是有“功力”的哦，期待各位战友用读财报学到的知识，做一位不断实践的高手，我们一起进步！