美联储副主席：货币政策继续逐步正常化是适当的

提要：负责金融监管的副主席夸尔斯称，美国经济处于金融危机爆发前以来最健康的状态。他重申美国央行有意逐步加息。

美联储(Federal Reserve)一名高层政策制定者表示，从很多方面衡量，美国经济处于自金融危机之前很久以来最健康的状态。他重申了美国央行有意逐步提高短期利率。

美联储负责金融监管的副主席兰德尔•夸尔斯(Randal Quarles)在东京的一个会议上表示，自去年第二季度以来，美国经济增长显示出更强势头，而失业率处于自上世纪60年代以来最低水平——除了从1999年到2000年的一段短暂时期以外。

“在这样的经济大背景下，考虑到劳动力市场强劲，而通胀很可能只是暂时疲软，我认为货币政策继续逐步正常化是适当的，”夸尔斯表示。

美联储近来发出的信号表明，其越来越有决心提高短期利率，官员们在1月会议上强调需要“进一步”收紧政策。虽然美联储新主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)上任之际适逢金融市场陷入一轮波动，但央行官员们表示，市场波动并未影响他们的加息计划。

额外的公共支出将加大刺激力度，可能使年度预算赤字最早在明年就超过1万亿美元。在美联储1月会议后，美国国会同意在未来两年将可自由支配支出的上限提高3000亿美元。

夸尔斯表示，企业支出正在增加，而去年12月国会推动通过的减税措施有望增强经济势头。“也许现在说这话有点早，但过去五年来困扰美国经济的投资‘旱季’可能终于即将结束，”夸尔斯在发言中表示。

“最近几个月通过的税收和财政措施可能有助于维持经济增长势头——在一定程度上是通过增加需求，还可能通过鼓励投资和促进劳动力参与来提振经济的潜在生产力。”

美联储官员们发表更为乐观的评估将引发外界猜测：他们对于所谓的中性利率水平（既不会刺激经济也不会阻碍经济的利率）的评估会有什么变化？

近年来，美联储不断降低其对较长期利率的估测，因为它对美国经济的潜力越来越悲观。在美联储去年12月的预测中，对较长期利率作出的中位数估测是2.8%，而两年之前的估测是3.5%。

但纽约联储(New York Fed)主席比尔•达德利(Bill Dudley)在1月份接受英国《金融时报》采访时提出，如果金融危机带来的后遗症缓解了，那应该导致更高的中性利率。在被问及这个数字是否已经高于人们假设的水平时，他表示，考虑到刺激性的财政政策和金融市场状况，“肯定有这个可能”。

虽然夸尔斯对美国经济的整体前景相对乐观，但他在谈到生产率时态度更为谨慎，生产率增长将有助于推动可持续增长率。“为什么生产率增长如此疲弱，这个问题不容易解释。商业投资疲弱很可能是故事的一部分，”他表示。

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