精明的投资者总会想方设法保护其资本免受误判的风险——阿尔弗雷德.温斯洛.琼斯
而格林内尔学院却毫不迟疑地将全部“鸡蛋”放到了一两个篮子里，并且还参与了更具冒险性的投机活动。
我通常不会投入一个我不了解的行业——巴菲特
从本质上来说，巴菲特继承了其导师本杰明.格雷厄姆的衣钵。他坚信，应该寻找被低估的企业，然后投以重资。不过，事实上，巴菲特进一步发展了格雷厄姆的思想体系。格雷厄姆主张在股票已经涨到其真实价值时，应该沽清，而巴菲特则会购买他愿意无限期持有的股票。
最近他的观点被总结为：“以100万美元的价格购买实际价值200万美元、而5年之后会升至400万美元的生意。“当然，这种机遇并不容易碰到。”好生意不常有，因此我们也不贸然出手。
将投资组合限制在比较少的领域，这样就能产生一些巨大的可能性。
对于很多收购案来说，经营智慧被“肾上腺素”给打败了。一种追逐狂的热热蒙蔽了购买者的双眼，他们的脑袋里只有“捕获”。人们遭受厄运，其实只有一个原因，他们不能安静的呆在房间里。
而资金不那么阔绰的管理者，常常致力于寻求缩减开支的新途径，及时他们的开销已经远远小于竞争者。
如果以非常低的价格购入某种资产，假以时日，基本上都能获得回报。不过，运用这一理念时，需要绝对冷静的头脑和勤奋的研究。“市场就像上天，天助自助者，不过和上天不一样的是，市场不会给那些不知道自己做了什么的人任何机会。
巴菲特的计策就是将仓位保持在极低的水平，等待市场出现暴跌的局面。只有在大熊市里股价才会接近或低于其真实价值。
格雷厄姆的核心观点是：寻找因某种原因而被市场低估的企业，然后耐心持有，等待市场最终认可其价值。巴菲特说,你要等待最佳的击球时机。
只有在一种情况下，企业回购股票才是合理的，那就是自身的价值被低估了。
不受追捧的东西，就没有可取之处？在华尔街，让人非常愉快的市场共识，通常会让你付出巨大的代价。
如果我们驶上了纽约到芝加哥的主干道，就不会在阿尔图纳拐上乡间小镇。我们也对规律和逻辑保持着敬畏之心，不过，对超过我们每个人能力的事情，我们是绝不会干的。经营和投资对我来说没什么区别。没有必要为了不同寻常的结果去做不同寻常的事。
巴菲特的投资理念：第一条规则就是不要亏损，第二条规则就是不要忘记第一条规则。
在购买股票时，应该构筑必要的安全边际。
作为投资者，你必须去搞清楚事物背后的原因。例如为什么零售企业只会越来越少。
当优秀的公司因为极特殊的问题而导致股价被低估时，绝佳的投资机会也就到来了。
你努力去寻找只有”一英尺“高的门槛，这样就能轻松的跨过去。
投资者剥离个人情绪、理智做出决定的能力可比他的脑容量的大小重要的多了。
当别人都出于短期的贪婪或恐惧而做出决定时，理性至关重要，这就是赚钱的时候。
他只投资给胜算更大、不会令人失望的公司。
狗能教会男孩忠诚、坚贞、还有就是在休息前，先环顾周围三次。凡事应该谨慎再谨慎。
时间是好公司的朋友，是平庸公司的敌人。
以一个合理的价格买入一家优质的公司，远比以颇具诱惑力的价格买入一家表现平常的公司要好的多。
某种程度上，我们的成功就取决于，我们的注意力集中于可以轻松跨过的一英尺障碍，而不是非要寻求跨越七英尺障碍的能力。
仅仅坚持做简单明了的事情通常会比攻克复杂的难题要获益更多。
这个世界上存在着大量绝佳的投资机会，但他们处于你的个人能力范围之外，你错过他们并不是什么罪过.
做错事情的时候，要为结果负责
拥有自己的职业或者生意，才能为自己赢得自尊和独立。
在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
我们相信集中持股的做法同样可以大幅度降低风险。通常低风险的股票，是哪些我们非常熟悉的企业，而在购买时，我们内心不会存在强烈的不舒服的感觉。
一项最基本的原则：宁愿可能对，也不要绝对错。
我们投资策略的基石是：别指望靠卖得好赚钱，而是要让买入的价格足够有吸引力，以至于卖价一般也可以获得良好的收益。
人生只需挥棒数次，只要好好做准备，就能让你个个击中。
你应该投资一家连笨蛋都能经营的企业，因为说不定有一天真的会由笨蛋来经营。——找到一个公司的繁荣的底层逻辑。
他投资只有一种可能，那就是机会已经相当成熟，此时他才会挥起手中的棒球棒。
关键在于理智。
只有在潮水退去时，你才会知道谁在裸泳。
投资的要旨，主要应该看某家公司有多大的竞争优势，还有更为重要的一点，这种优势能维持多久。拥有广阔而持久的“护城河”的产品，或服务才能真正为投资者带来甜美的果实。
投资那些基本面优秀，且已很成熟的企业，然后坚持持有。
他感到自己不能确定十年之后一家高科技公司能够创造多少现金流，所以他选择了绕道而行。
现金流是一个企业持续创造利润的根本。
人类的本能就是坚守自己所相信的东西，特别是又被最近的经历再次证明的东西，正是我们自身的这一缺陷，造成了长久的牛市和长期的停滞。
用基于过去的经历来推断未来，是一件十分危险的事情，除非能够从过去的经历中找出核心原因。如果做不到，就有可能陷入预期的陷阱。
在股价下跌时，同样的钱可以买更多的股票，但人们却不喜欢这样做。
依靠经验主义带兵打仗式的投资方式在过去被证明其代价无比惨重，这次也将是同样的结果。
本杰明.格雷厄姆：股市的短期运作像是一个“投票机”，而股市从长期看就像是一个“称重机”。恐惧与贪婪在投票时起着重要的作用，但在称重时毫无作用。
如果你不能独立思考，就不可能在投资上做得出色。事实不会因为人们赞成或者否定而发生改变。
你被证明是对的，那是因为你能够看见客观事实并据此进行正确的分析，只有这个才能决定最终结果。
投资者应该避免跟风购买，躲避劣质公司，还要把握出手的时机。
进十年来，我几乎没有发现任何一只值得购买的股票。
大部分聪明盖世的人喜欢把事情变得更复杂，可是巴菲特却与众不同，他总是能把事情说清楚，变简单。
你是对还是错，并不在于别人是否认同你。如果你是对的，只是因为你掌握的事实和缘由都是对的。——巴菲特父亲
对于投资者整体而言，运动的增加，导致了回报的减少。——频繁交易
“我们对保持理性负有极高的道德责任。”——查理芒格
“伯克希尔哈撒韦公司只做那些能很容易预测的业务。”——芒格
第二大投资类型囊括了那些不可再生资产，但投资者购入的原因是希望其他人——那些也可能知道这一资产永不可再生的投资者，在未来以较高的价格再买入。这让我首先想到了17世纪时成为这类投资者宠儿的郁金香。聪明人起头，傻瓜结尾。
第三类资产即我所喜好的，即对生产资产的投资。在理想情况下，资产应该有能力在通货膨胀时期确保产出。
完......
