【指数的奥秘】
除了K线图和分时图，行情软件中另一大组成部分就是各类市场指数，今天我们就来学习一下其中的奥秘：
我们来思考这么几个问题：
1. 任何一款软件里至少都有上百种指数，为什么人们要花这么大力气编制这些指数？
2. 常听到【二八分化】甚至【一九分化】，这些词是什么意思？
3. A股市场几十万亿规模，“国家队”怎么“调节”市场走势?
带着以上问题，首先我们来学习【指数分类】：
打开行情软件后，最常见的就是上证（000001）、深证（399001）、中小板（399005）和创业板（399006）四大指数，这样的分类方法，是以【交易所】和【上市标准】进行划分。上证为上海证券交易所的指数，后三者为深圳证券交易所的指数，从上市标准看，【上证】和【深证】称为【主板】，适合企业规模较大的公司，【中小板】和【创业板】适合规模较小的公司，并且【创业板】上市对公司行业有一定要求，必须创新，太传统的行业不能上，如果盈利不够稳定，那只好去【新三板】上市，流动性远低于沪深这两大交易所，这也不是一般投资者需要关注的市场了，编制这些指数，是为了用【单一指标来描述某一类股票的涨跌趋势】，就好像做某省份市场调查的时候，不可能把家家户户都问一遍，而要挑选有代表性的城市和农村地区。采集样本的广泛程度，分为【综合指数】和【成份指数】，这也是指数的一种分类标准。
上证，全称为上证【综合】指数，或者叫上证综指。注意综合二字，表示在上证上市的股票【全】都被纳入了指数的【成分股】，所有股票的涨跌影响着指数的变化。与之不同的则是深证，全称为深证【成份】指数，这里的成份，指从深证主板上市的股票中挑选【部分】股票作为指数样本，再从中挑选成分股组成指数。所以我们每天说的上证深证，在指数编制上完全是两个体系，干万不可混淆。常用的中小板指和创业板指也是【成指】。而中小板指和中小板综，前者是【成指】，后者为【综指】。
看股票的前三位来区分上市板块：
000和001开头是深证主板，002开头是中小板，300开头是创业板，600、601、603开头是上证主板。其中300开头的创业板股票，买卖需要去券商营业部现场开通权限，很多新入市的股民不明就里，关注一只300开头的股票很久，等到了想下手买时，却发现买不了，欲哭无泪啊。
还有一种划分方法也很常见，就是以股票的【市值规模】大小来区分。
上证50（000016），沪深300（399300）、中证500（000905），中证1000（000852）是最常用的四个。
上证50代表了沪市市值（流通市值）和流动性（成交额）最大的50只股票，而沪深300则是沪深两市最大的300只股票，这两者代表了市场上大市值股票的走势，中证500为沪深两市市值规模和流动性排名301-800位股票，中证1000为排名801-1800位股票，分别代表了 A股中市值和小市值股票的走势，市场出现的【二八分化】说的就是在一段时间内，市场是偏好大市值股票（大盘股），还是中小市值（小盘股）。在熊市或震荡市里，市场资金少，偏好大盘股或小盘股，就要看当时沪深300和中证500/1000的走势，如果两者相差甚远，就会产生二八分化，极端条件下，还会产生【一九行情】——涨的都是超大盘的股票，中小盘却连连败退，此时看上证50和中证1000的走势就可以了，这都是市场风格偏好的一种选择，质地优良的小盘股，也会被一九行情错杀，行情软件100多种指数的其余部分，为【概念】或【行业】指数，同花顺在前者的编制上独占鳌头，去年的雄安行情，在新闻爆出后当晚，同花顺就迅速编制了雄安新区概念股（885744），把涉及雄安概念的20多支股票囊括其中，为短炒概念的股民提供了非常好的依据，随着事件慢慢发酵，现在雄安概念股已经有200多只，这里注意，有些代码仅仅在各自软件中使用，885744在除了同花顺以外的其他软件中就没什么意义了。
【行业】指数就很好理解了，以主营产品或服务进行行业分类
官方有证监会的行业分类，不过分的比较粗放。细致一些的有通达信和同花顺的行业分类，我们可以下载软件看看各自的差异。注意部分个股行业分类未及时更新，例如借壳的公司或者并购业务规模远超老业务的情况，投资前也要仔细看好。行情软件还有一些有意思的指数编制，比如【高管增持】【社保重仓】【昨日涨停】等等，这里的指数更像是给个股贴标签，而指数的整体K线走势并不太重要。（下图为通达信风格指数）：
【成分股】
刚才我们提到指数编制的时候，提到指数是一组成分股的组合计算出来的，下面就详细介绍一下成分股。
例如创业板的第一大权重股温氏股份（主业竟然是养猪的），权重为7.11%，意思就是如果温氏股份涨停了，可以带动创业板指涨0.711%，指数由成分股组成，成分股的走势决定了指数的走势。编制指数时，指数公司（例如中证、深证等）会先根据规则编写【样本股】的列表，之后定期从这个列表里选择【成分股】，保证指数能更好的代表市场走势。样本股列表考虑最多的是市值和流动性，前者要看【自由流通市值】，后者除了考虑【成交量】，也要考虑【停牌】的问题。近几年最著名的由于停牌而剔除成分股的事件，一个是从上证50剔除的信威集团，还一个就是干疮百孔的乐视网。两者虽然市值大，但长期【停牌】，没有新的成交价格，等于这只股票对指数毫无影响。但停牌期间，两者都陷入了连续不断的利空轰炸，复牌后指数失真严重。时间一长，这类股票就必须剔除成分股了。成分股的【数量】也有可能产生变化，例如深证成指在2015年5月20日开始，成分股从40只提高到500只。提高的原因是由于深证主板市场股票容量越来越大，从开始的120家增加到现在的2000余家，原有的40只已不能概括整个深证主板市场变化，所以从选样本，组成分，到维护修订指数的规则，都是为了让指数更能真实地反映它所代表的市场。
【指数的计算】
有了【成分股】之后，就要确定每只成分股的影响因素，也就是【权重】。绝大部分指数都是【加权】算法，【流通股本或市值】大的股票占的权重更多，对指数的影响也更大。
但上证50已经是经过调整权重之后的指数了，专业说法叫【分级靠档】，让大市值尽量少的挤占权重，而在上证指数中，前几名成分股就占到了25％的权重，容易导致指数的失真，也就是说，个股走势和指数走势没什么关系
我们应该可以发现，在沪市上市的建行，为何没有出现在上证50，却出现在了上证综指里。这是因为前者成分股筛选标准为“A股流通股本”，而后者考虑的是“全股本”。建行这样总股本多，但大部分股本都在H股上市的公司，就会有这种奇怪的表现。
可以看到图中，建行2500亿股里，有2400多亿股都在香港上市（H股），在A股发布的股本乘以现在的股价，仅700多亿元，不足以在上证50里占什么位置，国家队在股灾救市时，着重买入平安工行中石油这样的大块头，用尽量小的成本，撬动上证几十万亿的指数。深证成指的成分股就没这么集中，官方也就不怎么管他们了。指数发布第一天一般叫（基期），指数的值一般为100或1000点，之后根据成分股的涨跌幅形成 K线。股民就可以根据指数涨跌来回顾历史，进行进一步的分析。
【指数产品】
有了指数，有些投资者会放弃投资复杂的个股，转而投资指数。指数产品应运而生：目前主流的包括ETF和股指期货。有趣投资指数的可以进入行情软件的指数专区，找到流动性最好的（日成交至少在1000万元以上） ETF进行投资。股指期货则是给了A股一个做空的功能，上证50和中证500期货在2015年推出，沪深300期货在2010年上市。可能有的人一听说做空就很恐惧，或者像股灾时对做空者感到愤怒，其实大可不必，股指期货的意义在于平抑波动。没有做空手段的时候，做多可以买入，做空只好持币观望；而有了做空手段，大资金有了更多交易策略保护自己的投资组合回撤减少，而整体市场也会减少泡沫。但是国内的做空机制仍然不健全，政府也总是有心“呵护"市场，股灾时对股指期货做了大量限制，至今也没有恢复到股灾前的水平。当然巴老也说过，没有人能够靠做空祖国发家致富。如果经济一直发展，市场指数都会平稳向上，长期来看，做多股市才是硬道理。还有一些复杂的指数衍生品，例如基于50ETF的个股期权、分级基金等，由于内容设置的原因，不做讲解，有兴趣的可以去找找资料进行查询。
【知识延伸：历史故事】
股票指数的鼻祖要数美国的道琼斯指数，于1884年开始编制。现在道琼斯指数为一系列的指数，目前常说的是“道琼斯工业平均指数”。相传这一指数是由三个人编制设立的，查尔斯·亨利·道、爱德华戴维斯·琼斯和查尔斯密尔福特·伯格斯特里瑟，最后一个人因为姓氏太长所以没有进入这个名字。查尔斯·亨利．道本人所建立的“道氏理论”，也是著名的趋势和投机理论。道琼斯指数最开始为【成分股股价】等权计算，后来由于股本变化、成分股变化等多种原因，计算方法改为股价【加权】计算，但形式与主流的加权方法有所区别。除此之外，纳斯达克、香港恒生指数都是以发行股本数【加权】计算。由于国际主流股市为【全】流通股本，所以用【发行股本数）而不是【流通股本数】做加权计算。
【知识延伸：投资思考】
除了股票指数，生活中还能见到各种各样的指数，包括房价指数、 CPI指数等等。如再遇到这样的指数，思考一下背后的编制是如何计算的。例如房价指数的城市区域选取范围，是市中心还是远郊区县，不同的涨幅会让房价指数造成失真。而CPI更为复杂，每个国家CPI的计算权重不一，有的食品多，有的房租多，在横向比较时，要注意这些区别。
【知识点回顾】
1. 综指和成指的区别
2. 常见指数代表的股票特点
3. 样本股和成分股的相关规则