【原创】各国央行最新货币政策思路和实践（应用型）

引语：就当前流经济形势低迷，但传统货币政策传导机制失灵，而各主要央行用心政策加以应对的演讲和研究文章的汇编。如果你将链接打印出来仔细研读，你会拥有进一步的悟性。
1.前联储主席阐述的关于"Forward Guidance"(前瞻性指引)的引进和进化及大规模资产购置计划货币政策工具（经典的案例教学）:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20131119a.pdf

2.萨默斯针对全球经济复苏乏力而提出的解释，"The age of secular stagnation"(长期增长停滞)因为中性实际利率靠近零界值从而导致货币政策工具失效，而需要通过加大基础设施投资、清洁能源、教育等方面财政投资促进总需求增长并提高均衡实际利率:
http://larrysummers.com/2016/02/17/the-age-of-secular-stagnation/

3.费雪儿针对50年前他求学的个人经历来阐述世界经济情形、理论和政策实践方面出现的巨大变化，“Policy Challenges in an Interconnected World”（在一个相互依存的世界里政策面临的挑战），靠近零界值的基准利率使得货币政策作用无法进一步发挥的解决办法：
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/fischer20160307a.pdf

4.联储主席耶伦的“Monetary Policy and Financial stability”(货币政策与金融稳定)演讲，旨在讨论是否应该利用短期利率这个货币政策工具来实现金融稳定目标，答案是应该用宏观审慎工具（Macroprudential tool）:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/yellen20140702a.pdf

5.欧洲央行主席马里奥的“Recent Monetary Policy Measures”演讲，根据欧洲的困难经济情形，他们前后采用了降息、前瞻性指引和资产购置计划三个货币政策工具来刺激欧洲疲软不堪的经济，而且还创造性地将名义利率降低到了负数，竟然还真的有效促进了总需求的增加：
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2015/html/sp150514.en.html

6.欧洲央行副主席Constâncio的“The challenge of low real interest rates for monetary policy”（低利率对于货币政策的挑战），里面讲述了全球低利率的原因以及“中性实际均衡利率”的起源及当前的测度问题，给出了欧洲央行采取“负利率”而打破短期零利率界值的限制的理论和实证逻辑，驳斥了那些对“负利率”带来负面效应而需要停止采用的观点（比如，损害了储户和退休者的利益，不利于家庭和企业去债务杠杆），总之这篇演讲是一个可以写入教科书作为新理论发展的好文：
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2016/html/sp160615.en.html

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