#F170美元指数看19年大类资产配置2019-01-12

首先先看之前说：

逆周期、供给侧、创新内涵    

历年资产收益率分析（2003-2018）

美元指数85年开始的大三角或大楔形

周线级别，E开始了，目前看大概率是E-a-b，即将走E-a-c，见下图:

E-a-b的反弹是是因为本次缩表周期阶段性走强，随着缩表周期尾声到来，将继续向下。

为什么说缩表周期尾声：国际油价波动异常也体现了缩表周期的尾声（国际油价近期先暴跌后暴涨，逻辑上继续加息，会打压美债，打压油价，目前有油价一步跌到位且停止收尾缩表的意向）。同时该轮升息节奏时间上也接近尾声，可看下图：

美联储利率水平

美国利率记走势

美联储资产负债表规模

美联储资产负债走势

美元指数下行，刺激债券，刺激黄金为代表的避险资金。

对人民币而言有升值压力，故近期从7元汇率升至6.7区间，故今年预计会往6.5区间靠近。

美元贬值大类资产配置建议：强化美元负债，持有人民币资产（对房地产的下调有对冲，故2019年房地产价格应该相对平稳），黄金。

同时按照美林周期，可能会迎来衰退（持有债券）、萧条（持有现金），但是目前特朗普有逆天改命的倾向， 故持续观察。