投资周记0096––––多策略和多风格的比较

       2016年第三季度报表纷纷的降低了成长股的预期。于是，很多做成长股的转换了策略。结合趋势，结合热点。实际上，我分析了很多的组合，除了极少数的做热点的做趋势的赚暴利，当然是以绝大多数亏损为代价的之外，基本面做的成长股，结合趋势热点，都是时好时坏，和单纯做成长股，长期来说没什么区别。策略一般都是时好时坏，只要长期有效即可，风格也是这样。一定时期的无效性决定了长期的有效性。包括搬砖套利策略、分级套利策略、行业轮动策略、股债平衡轮动策略等等。

      再来说说风格，价值成长大盘小盘，和策略一样也是有时候有效，长期有效即可。也是可以股债平衡下做。而价值成长之争都倾向了成长，到了今年，几乎拿出来一个价值股都是持平或者正收益。银行持平，白酒正收益，业绩降低了预期的消费股，东阿阿胶或者是双汇发展都是正收益。今年成长逐渐让给了价值。实际上，一些价值策略的理念非常好。低估分散不深研，可以长期跑赢市场。这像下棋一样，高手让出几个棋子后，可能会下赢高手。当然深入研究还是必要的，可是能力方面，有时候的收益跟不上低估分散不深研。

      当成长股这阵不怎么样的时候，很多做多策略，可能灵活带来高收益。我做不了这么灵活，而且多策略里面很多理念相互冲突，低买又低破位出局，即使几个账户分开操作，也受不了。所以，我选择了公司组合和资产配置。公司组合是多风格的组合，价值成长都一起持有。而策略方面通过指数基金做资产配置，通过指数基金配置一些债券基金等等的品种控制仓位。长期持有，等待丰收。

 

本年度以来实际收益-5%，昕空价值-11%。昕空价值2010年11月1日至2016年10月28日净值3.6431。持仓:  大华股份、沧州明珠、阳谷华泰、胜宏科技、黄河旋风。

实际组合持仓:

公司组合 74%  定增量化 12%  QDII 2%  PE债券  7%。