比特币经历从牛市到熊市的反转，挖矿业也随之从狂热进入冰冻期。
东天会杀死一部分人，但会让活下来的更强大。
过去无人问津的边陲小镇上，打着“大数据基地”名头的矿主们，重新带火了这些老
少边穷地区的投资热潮。只要水电资源丰富，电费价格合适，以亿计的庞大资金就会
瞬间到位，几个周的光景，一处处比特币矿场就拔地而起。
其实归根到底，调动了这一切人员、资金和资源的，不过就是中本聪在2009年上传的
一堆代码而已。这也正是链圈人士骄傲的根本，在他们眼里，币圈是韭菜，矿圈是农
民。他们每个人都做着一个中本聪的梦，在他们梦想的空间里，只有自己才是创世大
神。
而这一切，在“通证圈”眼里，统统都不过是浮云而已。
“你这个经济系统只适用积分属性，不能用央行逻辑来设计。”通证圈的导师通常会
语重心长的给链圈人士一些指导，宛如惊鸿一瞥，却又常常击中要害。
经济学和金融学的背景对于通证圈是必备的资质，不同于币圈、矿圈和链圈，通证圈
认为不管技术有多先进，如果一个基于区块链的社区经济体不能有一个健康完善的经
济模型，那么一切价值都将归零。
相比之下，通证圈更注重商业实践和经济体的可持续发展，在他们眼里，敲代码不算
什么技术含量，淘宝上的技术团队一抓一大把；炒币更是毫无长远目光的投机之举，
挖矿更是处在产业链的最底层，到处找电建矿场基本上全靠最LOW的搞关系喝大酒。
比特币价格从2017年9月开始持续上涨，12月达到顶峰，短短三个月涨幅接近500％。
根据CoinMarketCap的数据，一枚比特币价格从2017年9月的4000美元，11月就一度翻
倍涨至8000美元，12月更是上涨到1.95万美元的超高峰值。随之而来的是矿机市场的
疯狂。
一名新疆矿场主告诉记者，2017年7月他用1万元的价格买了一批矿机，运作半年之后
的旧机器在12月被人以近3万元的价格买走。这一次卖出矿机的利润，接近他半年挖币
赚得的收益。
市场最狂热的时候，矿机一天一个价格，市场里种种不理性行为接连发生。一名矿场
主透露，有股东上午卖出机器，下午看到价格上涨又将机器买了回来，甚至机器都没
来得及挪动，股东跟买家商量完回购后，直接将上涨差价给买家打去。
比特大陆联合创始人
詹克团在接受《商业周刊》采访时透露，比特大陆2017年营收约为25亿美元。一名接
近比特大陆的人士告诉记者，实际营收只会更多。
该人士透露，比特大陆不仅销售矿机，也有自己的矿池和矿场，但营收95％以上均来
自矿机销售收入。
尽管比特大陆宣称只从官方网站公开销售矿机，但由于矿机产能有限，市场供不应
求，多级矿机分销商随之出现。
记者向多名矿场主了解到，矿机生产厂商的定价不变，矿机价格的波动从一级经销商
开始。一级矿业销售商从生产商拿到矿机，每天根据币价报价，后面的每一级经销商
依次加价100元-300元。“矿机信息不透明，很多人在中间环节分一杯羹。所以实际你
购买的经销商是几级也不一定。”上述加拿大华裔矿场主说。
深圳华强北是矿机分销商聚集的地方之一。记者在深圳华强北赛格电子商城向多家矿
机分销商了解到，前来购买矿机的客户来自全球多个国家，除中国外还包括俄罗斯、
塞尔维亚等国家，这些国家电费相对便宜，比特币挖矿兴盛。这里的矿机销售商往往
在深圳和香港都设有仓库，深圳面向国内客户发货，香港则面向海外客户发货。
2018年初以来，比特币市场出现了大规模的持续低迷，矿机也在短短半年时间里从狂
热跌入严寒。
“矿工最怕在币价高的时候买矿机，买完币价跌了机器价也要跌。机器价格跳水，挖
矿收益也变少了。”币印矿池联合创始人朱砝说。
比特大陆在2018年1月17日宣布限量发售A3矿机。出厂价定为2.08万元，国内外各发售
6000台，一小时内即全部售罄。由于供不应求，1月底深圳华强北的A3矿机的价格最高
被炒到4.5万元的高价。
但随着比特币价格一路下行，从1月26日开始A3矿机的价格也大幅跳水，一天就能跌去
1000元－2000元。有客户在1月底以4.5万元的高价购买了A3矿机，在2月初拿到矿机。
拿到矿机三天后，比特大陆官网的A3矿机价格就跌到了7000多元。深圳华强北赛格电
子商城的一家矿机销售商向记者透露，他认识的同行里已经有两家因为承受不住亏损
只能关门。
受到比特币价格下跌影响，矿场也大规模削减工作的矿机。一名在新疆拥有5万台矿机
规模的矿场主告诉记者，他正在以100台矿机下架90台的速度削减，目前已经将5万台
矿机减少到1.5万台左右，且仍在继续。
“这个行业又没什么对冲的工具，只能尽快卖出以控制风险。”一位矿场主告诉记
者，很多矿机客户在采购时存在杠杆，有的只需预付30％就能订机器，放大了收益也
放大了风险。“目前整个行业除了研究技术的，都是资本市场的玩法。”他说。
也有胆大的人试图在熊市借机抄底，抱币死守。“现在我币价都不看了，就是屯机器
挖币，币价什么时候到1万元（人民币）什么时候再说。”一名拥有100多台矿机的河
南矿工说，他一个月能挖50个ETH币左右。目前正在计划等显卡矿机跌破2000元时，再
购买100台矿机。
一名接近比特大陆的人士告诉记者，2013年－2014年比特币大跌，两三千元成本的矿
机只能卖不到几百元，如果不卖就是废铁。市场上当时存在数十家矿机制造商，在币
价大跌时多数都因资金链断裂倒闭，或者勉强撑过也不得不缩减研发成本，由于比特
大陆一直强调成本控制，在这一轮熊市中脱颖而出。
比特大陆在2014年相继推出了蚂蚁S3和S4等型号的矿机。S3矿机销量不错，但受到市
场低迷影响，S4矿机的销售情况惨淡，公司损失不小。所幸由于成本控制较好，比特
大陆在低谷期仍然能支持新一代矿机研发。2015年1月，比特大陆推出新一代蚂蚁矿机
S5。在对手们大多因熊市缩减研发的情况下，蚂蚁矿机S5在市场上获得成功。
2018年4月以来，比特币的价格开始出现了回升的迹象，从7000美元左右上涨至9000美
元以上。数字货币业界有人判断这是比特币重回牛市的征兆，也有人认为熊市将持续
一年或更长时间——不同的判断，将决定他们不同的命运。