上市银行破净潮背后：产业资本减持VS公募增仓

来源：Wind金融终端 移动APP

A股行情走弱，银行股迎来“破净”潮。Wind数据显示，截至11月9日收盘，在A股上市的28家银行中，已经有21只银行股“破净”，占比75%；Wind银行板块最新市净率仅0.84倍，已为历史最低水平。

银行股大面积破净

周五（11月9日），A股低开低走后持续下挫，上证综指失守2600收报2598.87点，跌幅为1.39%；深证成指收报7648.55点，下跌0.64%，上证50指数跌逾2%。

上证50跌幅较大，在很大程度是受到了银行股的影响。28只银行股收盘全线下跌，上海银行、招商银行跌幅均在4%以上，农业银行、建设银行、宁波银行、光大银行、兴业银行等9只银行股的跌幅也超过3%。

随着股价的持续下挫，两市股价跌破净资产的银行股数量已达21只，占上市银行总数的四分之三。

其中破净幅度最高的是华夏银行，最新市净率近0.6175倍，国有五大行也未能幸免，全处于破净状态。目前市净率维持在1以上的银行只有招商银行、宁波银行、张家港行、常熟银行、郑州银行、长沙银行和成都银行，其中郑州银行、长沙银行和成都银行均为今年上市的新股。

银行估值跌至历史底部

从整体估值方面看，目前银行板块整体市盈率已降至6.37倍，市净率为0.84倍，均处于历史底部附近。

历史数据显示，在2008年上证指数探底1664点时，银行股的市盈率和市净率仍分别达到8.4倍和1.98倍的水平（2005年上证指数逼近998点时，国有大行基本都未上市，估值不适合直接比较）。

产业资本减持

在银行股大面积破净的同时，今年下半年来，产业资本陆续减仓。Wind数据显示，今年7月以来，已经有宁波银行、上海银行、江苏银行、交通银行和浦发银行被股东减持，合计减持1.23亿股，减持金额约14.2亿元。

公募基金逆势增配银行股

值得注意的是，基金与产业资本对银行的看法出现分歧，在今年三季度逆势增配银行股。

基金三季报持仓数据显示，2018年三季度，大金融板块（银行、非银金融、房地产）市值占比大幅提升6.57Pcts，其中银行板块上升2.34Pcts。

从细分板块来看，国有银行、股份制与城商行上升比例分别为0.36Pcts与1.99Pcts。