聪明的投资者需具备什么

《聪明的投资者》是巴菲特的投资启蒙老师格雷厄姆所著，书中列举了大量上市公司数据，试图用历史证券市场的种种表现来表达作者总结出的证券市场规律。很多人带着万分热情杀入股市，试图做一个获利的投资者，然而往往铩羽而归。格雷厄姆给我们总结了一些如何成为聪明投资者的几点小建议。

做证券市场上的理性投资者

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投资者区别于投机者最大的不同，在于投资者是基于全面分析、确保本金安全和满意回报而进行投资。合格的理性投资者秉持的原则应该是，决不购买没有经过自己研究或根据自己的经验觉得不满意的股票。

一个合格的理性投资者，在选择购买一只股票时，应该再三反问自己，是以什么理由来自己选择持有这只个股？太多股民没有经过系统思考，跟风买入热门板块股票，或凭感觉买入，又在市场波动时匆忙割肉下车。这类操作看似是在进行高风险高回报的投资，实际是企图通过投机获取超额收益。且不说能否判断准确盈利卖出点、实现收益最大化，单是在市场波动中能否做到坚定握住手中份额，抑或是在下跌行情中及时止损，这些人性的弱点其实很难战胜。

尤其是新手股民，没有一套科学合理的分析机制，促使自己在股市中保持清醒、理智的头脑，就很难做到在瞬息万变的股票市场中战胜大部分“韭菜”，成为那一小撮成功的投资者。

善于利用市场情绪

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作者提到的5个标准方法让进攻型投资者获取超额利润，其中一个方法是廉价购买。购买廉价股的前提是市场目前的估价是错误的，而购买者对它的价值判断更为正确。此时买入该股票，能够为我们带来超额收益。

作者在文中用一段很形象的话来形容投资者与市场波动，“假设你在一家企业拥有股份，你的一位合伙人——市场先生，每天会根据自己的判断告诉你，你的股权价值多少，并且他还让你以这个价值将你手上的股权全部出售给他，或者从他那里购买更多股份。如果你是一个谨慎的投资者或一个理智的商人，你会根据市场先生每天提供的信息决定你手中拥有的权益价值吗？”

显然不会。

作为一个理性的投资者，我们会根据企业整体经营状况和财务情况，用自己判断和思考来估计手中的股权价值。市场也会犯错，也就是我们通常看到的股价波动现象。投资者要能够善于利用市场波动，在市场价格大幅下跌时买入，在市场价格大幅上涨时抛售。大多数人容易被市场情绪感染，进行追涨杀跌的操作。

我们所要做的，是善用市场情绪，在市场波动中进行低买高卖，而不是被市场牵着鼻子走，让市场来告诉我们公司的股权价值。

设置合理的安全边际

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投资的核心是为自己设置心理安全边际。我们能够通过安全边际，提醒自己，不为股票支付过高价格，用越低的价格购买股票越好，同时也能够降低亏损风险。如果我们购买一只股票的价格低于这只股票的实际价值，我们将获得安全边际，这个值当然是越大越好。这就要求我们在股价下跌时买入股票，追求尽可能大的安全边际。

然而，现实中大多数人都喜欢在股价上涨时买入，股价下跌时卖出，就是所谓的“追涨杀跌”现象。因而，大多人并不是聪明的投资者。很多机构或者游资操盘手利用股民的这种心理进行洗盘或出货，以实现他们的利益最大化，这也是利用了股民这种追涨杀跌的心理。

要建立安全边际，首先就要做到不以小道消息作为投资的判断依据，有自己的基本面分析。我们在分析过程中会对企业的价值有一个大体的估计，但并不能准确地计算，结合自身资金情况和心理预期，设置一个合理的安全边际，以实现稳健投资。

股市有风险，操作需谨慎。

要成为一个聪明的投资者，有很长一段路要走。在杀入股市前，先洗好脑袋，时刻提醒自己保持清醒状态，用严格的投资原则来指导自己的操作，才不会跑偏。