不读财报就出局(之经营能力)

复习是为了更好的学习

三大财务报表及其立体模型己经了然与胸，其间用各用两个字概括了它们各自的作用，利润表(赚钱)。资产负债表(找钱，花钱)，现金流量表(用钱)，喜欢这样直白的解释

五大财务比率的解读顺序

现金流量(比气长)

    经营能力  (翻桌率)

  盈利能力 (这是一个好生意)

    财务结构(那根棒子)

  偿还债务 (您欠我的能还吗)

现金流量中讲了三个指标

A1  100/100/10

A2    现金占总资产比例

A3    平均收现日数

有了最重要的“比气长”的观念之后，今天开始我们看看各位投资的公司“经营能力”如何，进入第二部分：

一、概念

啥叫“经营能力”，大白话就是“翻桌率”。

刚过去的周末，在我们小城的肯德鸡的翻桌率，就是公司的经营能力，当然是越高越好！

上面例子中的桌子就是餐厅的资产，餐厅经营能力好不好，看看这张桌子一年能为公司做几趟生意？

引申向公司，一般公司有三个重要资产，分别是：应收账款、存货和固定资产。

三大资产

这些资产一年能为公司做几趟生意？即我们所说的“经营能力”！

二、公式：

“经营能力”第一个指标B1“应收账款周转率”我们在第一部分学习了，说的是“应收账款”这个资产今年为公司做了几趟生意，对应的是“360/应收账款周转率”即平均收现天数，复习一下：

“应收账款周转率”和“平均收现天数”

今天学习的这个资产“存货”和“应收账款”类似相通：

“应收账款周转率”对应“营业收入”，说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。

“存货周转率”对应“营业成本”，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。

这里补充解释下为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”，而“存货周转率”对应“营业成本”：

因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。

货品如果已经卖出去了，那就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取的是“营业收入”。

“存货周转率”和“平均在库天数”

三、计算实例

以计算“承德露露”2016年的“存货周转率”和““平均在库天数””为例

�1、期初存货（2015年）、期末存货（2016年）分别为：165.9    233.1

（“存货”在“资产负债表”中找）

“承德露露”的“ 存货 ”=165.9+233.1=399百万元

则“平均存货周转余额”=(165.9+233.1)/2=199.5百万元

2、营业成本：（“营业成本”在“利润表”中找）

“承德露露”的“营业成本”1413.3百万元

则：“存货周转率”=1413.3/199.5=7.08（次）

  “平均在库天数”=360/7.08≈50.85(天）

和财报说核对，结果一致

财报说数据

图片发自App

四、判断指标

MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下：

1、<30天，经营能力非常优异！

2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！

3、50~80天，经营能力不错！

4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！

5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。

6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。

根据对比，承德露露在16年，经营能力不错

需要注意的是：不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。

参考文献：

[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；

[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。

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