20170410交易笔记

本日交易策略

主要影响因素： 上周三日定调，无质变仅仅维持慢牛博弈，周末刘主席讲分红，项主席被查，故本周三大要素：险资、美对朝军事、美外盘下跌，对应策略必须以及仅有急跌套利

拟计划执行：

（1）做两端不做中间

（2）谁主买谁主卖，即沪深300的定位定势之功

（4）军工、军工

本月逻辑：主题做多医药，变化中的不变军工和黄金，关注雄安二波的龙头（情绪化之后的优质），关注个股冲击机会，关注猪周期，关注指数做多套利机会。++芯片++1月波段运作的重演++工业指数龙头出现（汽配）

持仓交易：落子为正，奇以待之

（1）开盘缓跌，保险影响，大众的情绪担心事件重演，等

清：啤酒，失先手，已经没意义

犹豫：芯片的反手，最终没做

（2）午前指数不到5日线，但是个股到，判断市场强，挂单

买：温室 猪周期+创小 日内

买：建行  挂不成反追+，后将保险移仓++

买：芯片 赌大势的筑基

买：雄二旅游 观测对不对

（3）过夜否？

一是得手必须清部分，习性养成；二是指数日线极强，首次回档5日线，套利大军

（4）察：芯片，之前没反手之后下重手，尽管目的对环境对，但是胜率不足不应该

当日总结：

日线--今日早盘银行、次新双杀，仅权重持重

板块-环保（首创）建材（北新）煤炭（护盘用）地产（金融街）

注：即使做护盘，也得看谁强，往强势做

热点--市场急剧分化

消息--联通混改、美朝

结论-市场轨迹不会轻易改变；调整之后的时间会较长

法积累：

无

PS：

【形势要点：机构认为存款准备金过高增加银行风险】

伴随着当前货币市场上多样价格信号的出现，市场上对于我国过高存款准备金比率的质疑声已越来越多。近日中金首席经济学家梁红表示，中国目前17%的准备金率明显偏高，它扭曲了资源配置。这主要表现在三个方面：首先，它扭曲了资金配置。准备金过高束缚住了部分资金，增加了银行的资金成本。作为应对，银行在减持超额准备金的同时，还会将成本转嫁给客户。最终不必要地挤压了企业和储户的利益。其次，新产生的货币政策工具放大市场波动。高准备金政策是过去对冲高外汇占款的遗留政策，如今外汇占款流失，央行就需通过大规模公开市场操作、再贷款的投放和续作来补充基础货币，这导致了市场对于央行资金的依赖，因此，央行操作的信号作用被显著放大，市场波动加剧。再次、准备金率高企易引发监管套利，助长银行非存款负债的扩张，降低银行系统的稳定性。面对高企的准备金率，银行自然有激励通过其他渠道筹集资金以替代存款。比如银行总负债中无需缴准的比例已从2005年3月的23.4%升至今年2月的40.3%；其中，银行对其他金融机构负债的占比从6.0%升至12.7%。此外，债券发行占银行总负债的比重同期也从5.0%攀升至8.9%，包括近两年同业存单的大量发行。与此同时，影子银行的发展分流了大量存款，其中部分以同业存款的形式回归银行资产负债表，部分则继续游离表外。由于非存款资金较存款更不稳定且成本更高，银行对非存款资金的依赖可能会降低银行系统的稳定性。梁红也特别指出，当前央行受到其他目标的掣肘，短期内降准可能性不大。但她认为中期来看，中国法定准备金率需进一步下调，而且目标水平应该在10%左右。

【形势要点：重卡销量改善显示出宏观经济景气度和活跃度】

重卡被称为国民经济的“晴雨表”、“风向标”。一般而言，重卡紧俏预示着宏观经济发展向好，反之则意味着经济发展下行。眼下，新一轮基础设施建设高潮已悄然兴起，大宗货物和建材的需求开始与日俱增，无论是上游发动机工厂，还是下游的重卡制造商，整个产业链多个环节均达到了历史最高峰。从去年10月份开始，作为产业上游核心的发动机制造商，潍柴的订单接踵而来，去年9月以前月订单只有1、2万台，此后不断飙升，2017年3月份已突破6万台大关，创下了历史同期的最高纪录，这一记录既超过了2007年中国经济鼎盛时期，也跨越了2010年4万亿的救市热潮。同时，2016年10月以后，尤其今年以来，国内重卡市场延续了高速增长势头，2月份共计销售各类重卡车型8.6万辆，比去年同期大幅增长146%，净增长5.14万辆。8.6万辆的销量数据，也突破了中国重卡同期销量的历史纪录。其中，一汽作为行业老大的解放实现了14.8万台卡车，同比增长71.72%；发动机、变速箱、车桥等产业链上游均在满负荷运转。这些现象都反映了宏观经济景气度和活跃度，一方面，基建高潮制造出大量的运力需求；一方面，“9.21治超”、卡车更换周期到来等因素形成了运力短缺，如“潍柴集团”每天都要发往全国各地1300多台发动机，但仍然满足不了全国各大重卡整车厂激增的需求，而上游发动机的热销正是由产业链末端重卡市场的井喷传导而来。但是，我们也要注意到，上一轮市场高峰期，重卡业主要瓶颈在于发动机供应不足，如今中国发动机产能大大提升，变速箱等其他核心零部件又成为了新的瓶颈。其中许多供应商是外资企业，国内企业愿意加班生产，而外资却不会因为市场井喷改变生产计划。因此，预计未来一段时间内中国重卡市场仍然处于供不应求的格局。