64 上升到国家主权的主权财富基金

之前说到对冲，私募股权的基金，大家都会一种，神秘，高大上，不可高攀的感觉，我们今天说到的就是对冲，私募股权都要感叹小巫见大巫的主权财富基金，我们来对比一个数据，全球最大的对冲基金是桥水基金，资产规模是1500亿美金，最大的苏牧股权机构黑石，资产规模是4000亿美金，而我们今天要聊的主权财富基金，体量可以达到30000亿美金的资产，是真正金融市场的巨无霸。大家能猜到背后的金主是谁吗？没错，就是国家。

  比较典型的例子是沙特阿拉伯和中国，沙特阿拉伯靠出口石油，累计了大量的外汇储备，不过只要美元的价格有所波动，外汇储备的价值就有可能贬值，所以沙特阿拉伯就会想办法让这一大批外汇储备保值，然后国家就想办法成立了一个主权财富基金，专门帮国家打理财富，力求保值增值，中国虽然不是石油出口大国，但实打实的是出口大国，而且常年处于顺差的状态，也是累计了惊人的外汇储备，比阿拉伯更需要专业的团队来帮忙打理巨额财富，上述说的30000亿美金的资产 就来源于我国外汇管理局管理的资产数值。

中国外管局最开始有四个投资公司，分别是华新，华欧，华美和华安，为了保险期间，这四大公司都把大部分钱投在外国国债，尤其是美国，所以这样单一的方式遭到很多诟病， 2007年以后  我们国家就正式成立了一家主权财富基金，“中投有限责任公司”，这家公司的投资就相对比较分散，股票，债券，大宗商品都会投。

不过对于国家来说，成立主权财富基金这也是一次创新，很多地方都会避免不了的走一些弯路，比如在国有企业里面，没有办法解决责.权.利不清的一些代理问题，肉烂了 也在锅里，肉不见了 也不知道怪到谁头上，也正是因为这个原因，国有企业的效率普遍低下，在这样的一种情况下，如何保持国有股份不变，却能提高国有资产运营的效率呢？这个时候，我们把目标投向了新加坡的淡马锡模式，这种模式最重要的特征急速hi，经营权和所有权彻底分开，也就是说，主权财富基金由新加坡财政部完全控股，但实际经营者是基金管理公司，即便是财政部也不能干涉公司的经营抉择，淡马锡要做的就是实现国家战略和基金商业化运作之间的完美结合。我们需要跟淡马锡借鉴的主要是在两个方面，第一就是，降低主权财富的政治色彩，投出去的钱就是一种商业化的行为，就是为了资产保值，跟国家政治行为拉开一段距离。第二就是经营权和所有权相独立，形成“政府-国有资本投资公司--企业”的三层构架。避免政府直接投资企业，管控企业，对企业经营的影响讲到最低。

从全球的范围来看主权财富基金的崛起，我们会发现，前20大主权财富基金绝大部分都来自于石油出口国，或者新兴的发展中国家。欧美国家除了一个挪威，几乎都见不到踪影。这是因为主权财富基金主要打理的是外汇储备的资金，有顺差存在的国家才能累计外汇储备，而欧美的发达国家，大部分都是贸易的逆差国，前期我们了解的特别是欧洲的体制和机制也决定了整个国家的运行是一种藏富于民的手段，集中杂iguojia手里的财富并不是很多。而从主权财富基金崛起的分布图，我们也发现了美国的地位在相对降低，偶这这些年的份额也在降低，政治格局也在悄然发证改变，主权财富的份额的变化也在昭示着未来世界大发展趋势。

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看到五星红旗，发自内心都会油然而生一种自豪感。国家都在思考投资理财保值增值这件事，咱作为中华子民也要积极响应党的号召啊！