钱币收藏的相对珍稀度

摘自: 首席收藏网http://coin.shouxi.com/news/opinion/2018/1022/4871.html

如果有两枚材料、工艺和图案设计都差不多的银币，其中一枚比另外一枚的发行量大8倍，而市场价格却相差不多，是不是市场出了问题？

这不是假设，而是在美国币市上出现的实际情况。这两枚币分别是1995-W（出自西点造币厂）精制老鹰银币和1936年精制行走中自由女神半鹰银币。前者的发行量是30,000，比后者的发行量3,900高出近八倍，连稀有币都算不上，而且年代近得多，但根据美国钱币学家Eric Jordan的说法，两枚币的市价很相近。

Eric Jordan在其Modern Commemorative Coins一书中讨论了相对珍稀度的概念，对这个现象作出了解释。所谓相对珍稀度，是一个系列或一套币中，其币筋和其它币的比例。比如说一个系列的币共发行了三年，发行量分别为5000、3000、2000，那么其币筋的相对珍稀度为（5000+3000+2000）/2000=5。

所谓币筋就是一套币或一系列币、更有甚者就是所有钱币里面最稀有、最难找到的那枚或者那套币。由于历史的原因，不管是金银币也好，流通币也好，早期都出现过极其低的发行量的品种，导致要配套的话一币难求，就形成了币筋。

相对珍稀度越高，其币筋与本系列中普通币之间的差价就越大。精制老鹰到2010年发行了1500万枚，1995-W的相对珍稀度为500（15,000,000/30,000），与其系列中普通年份的币相比，价格要高出60多倍。而1936行走中自由女神尽管发行量低，但整个系列的发行量也很低，为74400枚，所以其相对珍稀度为19（74,400/3900），与其系列中普通年份的币相比，价格高出15-20倍。

相对珍稀度对钱币投资有重要的指导作用。首先，不能孤立地看发行量或实铸量，一个币种的绝对数量脱离了整个系列的数量便难以评估其投资潜力。同样发行量/实铸量的币在不同系列或不同板块中会有非常不同的表现，因为其相对珍稀度可能不同。孤立地看，1986年长城币王也有660套之多，发行量和实铸量少得多的金银币比比皆是。但是如果算算1986长城币王的相对珍稀度，恐怕会大大高于任何金银套币。其相对高价也是应该的，而且还会继续上涨，因为有大量集藏需求。

其次，不要轻视大发行量的币种。大发行量币种投资成本低，群众性基础好，知名度高，其中的币筋（无论是发行量、版别还是品相）的相对珍稀度可能非常高，其投资回报率甚至会胜过那些众所周知的低发行量系列。如果是投资，应该多做功课，找出相对珍稀度高的币种作为标的，以求投资最大化。