第二章(3下):谁是最谨慎贪婪的机构（下）

童士豪说，十年前他第一次做VC，是在创业后，当时去了美国的一家VC机构，叫BVP，BVP后来投了Skype、Yelp、LinkedIn、Pinterest等公司，做得很不错。它一直有个很有意思的风格，在自己的网站上有一页，上面有个名单，名单里是那些它有机会投资，但没谈成的或拒绝不被投的公司。有意思的是，这份名单上有些它没投成的项目，比它投成的项目甚至还有名。

比如苹果公司，上市之前的估值为6000万美元，这是在上世纪七八十年代。BVP当时认为，一家硬件公司有这么高的估值，显然不合适，所以就Pass了。另外还包括ebay，BVP负责人非常聪明，《福布斯》杂志全球顶尖VC榜单上，这个人常排在前20名。但他当时说，ebay无非就是卖漫画书、稀有钱币和邮票的小网站，听上去就不靠谱，不可能有很大的市场，也被Pass了。

还有联邦快递，BVP曾有七次投资它的机会，但都没投。现在联邦快递的估值是450亿美元。

放弃投资Google的故事就更有意思了。BVP的负责人当时去见他的大学同学，而这个同学已经把自家的车库租给了Google的两位创始人。这个负责人和同学碰面聊完天以后说，从你家离开的时候，我可不可以不经过你家那个车库，因为我实在不想见到那两个人。于是，google也被PASS了……

BVP为什么放弃投Paypal呢？因为它认为，后者所处的金融服务行业有太多问题，政府会干涉很多，当一个执行能力很强的团队进入一个非常难取得成功的行业时，通常行业不会发生变化，但团队会失败。这是不投Paypal的一个原因。而且事实上，当年BVP没投的公司，每一条被拒绝的原因都是非常有道理的。

BVP另一个合伙人当初有机会投资英特尔，但一直无法在细节上与后者达成共识，结果被别人抢先投了。

在BVP投资的公司里，目前比较知名的可能只有几家，还不能和上面说的那些失之交臂的公司相媲美。但BVP的做法很稳健，他们能够很好地把控风险，每年都能有1-2个退出、10-12个投资，退出率和命中率每年都保持在15%以上，这是他们的目标。也正因为如此，BVP能够不断有融资机会和投资机会。他们的投资风格就像打棒球，要保障自己不断有机会挥棒，只要下一个球能打出去就行。

持有相似投资风格的某著名投资者说过，你要注意风险，在此基础上，只要你足够聪明、有耐心，投资机会总会来的，所以不用太担心。

著名投资教父巴菲特也说过，投资第一规则是不要输钱，第二规则是永远不要忘记第一个规则。

这类投资者几乎完全不投互联网和技术类项目，他们更愿意去找一个成功率比较高的投资机会，而不是去追寻一个也许可能会成为一家伟大公司的项目，所以他们比较稳健，可以干30年，经历各种风浪，而不会有破产的风险，还能一直赚钱。这是非常成功的投资风格，但这并不是VC。

童士豪说，坦率的说，在创业时，每一个被投资人拒绝的理由，在他看来，都是非常理性的，都能理解，但创业本身是非理性的。他一直坚信的是八个字：谋定而动、顺势而为。

雷军在创建自己的VC机构时，将其命名为“顺为”，也是同样的道理。因为他在这一行业做了这么久，已经发现，如果逆天而行，比如要把一家软件公司变为一家互联网公司，要改变它的DNA，是非常难的。与其如此，还不如从头开始，重新创立一家互联网公司，那样也许更有机会做大。