第一节价值投资者测试
话说“一入股市深似海”，在投资的漫漫长路上，每每驻足，是不是有种“不识庐山真面目，只缘身在此山中”的迷茫感和无助感！原来股市这个江湖也有价值投资派、投机派、听消息派等各种派别之分，每个人都号称自己是名门正派，只要修习自家武功，必能称霸于江湖。
“少年，你知道你该入哪个门派吗？”
“那天我不小心掉下山谷，遇到一个眼睛不大、笑起来有点猥琐的大叔，他自称小熊，他说江湖险恶，万万不可入了邪教，否则会永世不得翻身，只有价值投资方是长远之道。他让我去寻找一个长投学堂的地方，这个地方乃是价值投资派的最佳修炼之地，我已经整整走了快一个月，请问这里是？”
“这里就是长投学堂，想要入堂，先做完这张考卷吧！”
“什么？一来就让我考试！”
“少年切莫动怒，长投学堂不仅仅为想要修炼的价值投资者提供了从初级到高级的全套课程，而且还采用了世界上最先进的教学理念——因材施教，价值投资者的知识结构分成三个层次，最低层是会计学及基本估值知识，第二层是商业逻辑，最高层是投资技巧，若你全无第一层和第二层的内功心法，我们是断断不可教你投资技巧的，那可是很容易走火入魔的；若你内力深厚，我们再让你从头学起，不是浪费你的时间和金钱嘛。要知道本学堂虽然是江湖第一物美价廉，但还是要收钱的呀！”
“原来是这样，那就放马过来吧！”
请问客官如何看待打折物品：
A.像我这样的土豪，买东西都是不求最好但求最贵，和我说打折品，滚一边去！
B.只要是打折品我都要，这件、这件、这件，通通给我包起来！
C.打折品有好的也有不好的，当然要好好选择，找到性价比最高的啦。
D.哎呀，我知道你想说价值投资就是买好的打折股票，够了，赶紧进入正题吧！
选A的同学请自行出门右转不送，选B的同学你还有救，选C和选D的，你们天赋秉异，不来长投学堂学习真是浪费了啊！
价值投资者水平一级
（测试时间为10分钟，至少做对6道题目方可进入下一阶段，如果没有通过的话，请到左手边报名学习长投初级课）
1.你知道PE是什么吗？
A.聚乙烯（polyethylene）
B.市盈率
C.不知道
2.我们如何知道一家公司现在是不是处于打折的状态呢？
A.跟着感觉走
B.可以用市盈率和市净率估值
C.有很多估值的方法，可以综合这些方法来判断一家公司的价值
3.一家公司如果想提高毛利率，可以做些什么？
A.减少销售费用
B.提高员工工资
C.和原料供应商谈判，取得更低的原料供应价格
4.所谓的降低三费占比是指什么？
A.降低三公消费
B.降低销售费用、管理费用和财务费之和用与营业收入的占比
5.一个会计年度年结束之际，下面哪家企业是真正赚到真金白银了的？
A.净利润1000万，净现金流-490万
B.净利润300万，净现金流267万
6.我们该如何对待企业的负债？
A.借钱的公司都不是好公司
B.现在都是资本运作的时代了，哪个公司不借钱，用借来的钱赚钱才好呢
C.要理性的看待企业负债，仔细分析负债的情况，判断负债给企业可能带来的风险
7.什么是小熊基本值？
A.小熊是什么？基本值又是什么？
B.小熊基本值就是公司历年净现金流之和与资本开支之和之比，通俗点说就是这些年公司的开支赚了多少钱回来
C.小熊基本值就是指小熊的基本资料，比如身高、体重、三围什么滴
8.ROE和ROA是指的什么？
A.哈哈，这个我知道，ROA是一个日本歌手的名字，ROE是新世纪福音战士新剧场版的缩写
B.ROE和ROA是长得很像的只差了一个字母的两个字母组合
C.ROE是指净资产收益率，ROA指的是总资产收益率，都是衡量公司盈利能力的指标
（正确答案分别为：B\B\C\B\B\C\B\C，选择正确答案得1分，错误答案得0分，6分及格）
第二节内功心法很重要——长投初级课与进阶课
从郭靖的成长经历论打基础的重要性
“少年，你的考试成绩在此，很不幸，你连一级的水平都还没有达到，看来你需要从本学堂的初级课程开始从头学习。”
“这不可能，虽然我初涉股海不久，但我勤学苦练，每日必看大盘，眼睛都快不好使了，对很多公司的历史如数家珍，平日里辛苦做工得来的钱也尽数投入在股市中，虽然没赚到银子，但经验还是有的，你凭什么要我从头再来！难不成这是你们学堂的阴谋，想让我乖乖的把包里的银子全部交给你们！”
“少年，我听你这样一说，就更确信你该从头开始练起了。”
“何出此言！你若不给我一个让人信服的解释，我必砸了你的招牌！”
“既然如此，那何不坐下，喝杯茶，听我把其中的奥妙慢慢道来吧。话说江湖上让人最为景仰的一代大侠郭靖郭大侠，他有七个武艺超群的老师，人称江南七怪，这郭大侠开始习武的年纪，少年你估计还在幼儿园欺负邻座的小姑娘吧。这七个老师个个都想把自己的绝学传给郭靖，却好心办了坏事。”
“此话怎讲？”
“这七个人，个个的武功招式都很厉害，而且都希望郭靖能赶紧学会，却忽视了给郭靖打基础，虽然郭靖是个非常用功的学生，每日早起晚睡，学了多年却没有进步。直到某日郭靖遇到一个全真教的道士，这个道士并不教郭靖什么厉害的招式，却只是让他修行内力，打好基础。结果神奇的事情发生了，郭靖基础一打好之后，再学习七个老师的各种招式有如神助，进步那可以说是一日千里啊。”
“当真如此神奇？可是这郭大侠的成长经历跟我有什么关系？”
“你还没听懂吗？看来你确实和郭大侠有相似之处。”
“是吗是吗？是我和他一样有成为一代大侠的潜力吗？”
所谓基本功究竟是什么？
“不，我是说你和他一样都天资愚钝啊！现在的你就像当年的郭大侠，没有人教你在股海中也要先打好基础，更糟糕的是你还在之前学了一些招式，但是没有基础的支撑，你的这些招式不但不能帮你挣钱，反而会带来副作用啊。虽然你没有学什么K线图、波浪等，也没有盲目听信江湖上的小道消息，但是我问你，你虽然知道价值投资是买打折股票，但是你知道一家公司什么时候在打折吗？就算你知道这家公司在打折，你知道它打的几折吗？就算这是一家打折的公司，可是你知道这是一家好公司还是一家可能马上就要破产的烂公司吗？”
“这…这…不知道。”
“那我再问你几个问题，你虽然说你对很多公司的历史品牌如数家珍，但是你知道这些公司真正的盈利能力是多少吗？你知道茅台一年赚多少钱吗？这可不是说说茅台历史悠久口味独特国家领导人都爱喝就行的。如果不对这些指标进行量化分析，我们怎么能比较不同的公司呢，我们怎么知道沃尔玛和家乐福哪个更赚钱呢？这些可不是听听所谓的故事就能分辨清楚的。”
“原来这其中还另有玄机啊。”
“还有更重要的，你知道不同行业公司是怎么赚钱的吗？为什么同样都是占山为王收取过路费的黑风寨，有些黑风寨就比另外一些黑风寨更赚钱？为什么有些公司业绩波动起伏大得像是坐海盗船，而有些公司业绩能数十年如一日持续稳定增长？这些你知道是为什么吗？”
“不知道。”
帮你打通任督二脉的不二法门
“所谓知其然而不知其所以然，正是说的少年你啊。价值投资长路漫漫，前面虽然有很多大侠给我们做指路明灯，但是我们要做、的首先是打好基础。本学堂的初级课和进阶课正是让大家抛开之前习得的那些招式，先专心练好内功心法，学好基本的会计知识，用量化的方式来分析一家公司，同时辅以对公司商业逻辑的分析，让各位院生在初级课和进阶课毕业之后，能够看得懂报表、分析得了商业逻辑，知道一家公司是如何赚钱的、赚钱的能力如何、比起同行业的公司是不是有竞争优势、资产是不是足够安全、管理层是不是一心为公司服务，最后判断这家公司是不是一家好公司、大约值多少钱、和现在的市值比起来是不是很便宜。”
“听起来确实有很多值得学习的啊。”
“学完初级课和进阶之后，诸位院生就不会被江湖的表象所迷惑，而能看到各家公司的本质，既然如此，就不必日日盯着大盘看着涨跌了。怎么样，这次明白了吗？”
“明白了，既然如此，那我就去初级课了，告辞。”
“等等，少年，等等！”
“又怎么了，我都说我明白了呀。”
“初级课报名在左边，右边是进阶课，还是先去初级课吧。”
第三节 武功招式不可少——长投高级课
如虎添翼的高级课
五个月后，长投学堂。
“少年，恭喜你已从众多院生中脱颖而出，完成初级课和进阶课，看来你虽然天资愚钝，但毅力尚可，能坚持下来实属难得。现在你必定已经可以将一家公司分析得头头是道了。”
“对，这几个月我早起晚睡，连做梦都在计算财务数据，皇天不负有心人，我通过各个关卡，一路过关斩将，总算顺利从进阶课毕业了。看，我的名字已经被刻在那面荣誉墙上了。现在任何一家上市公司放在我面前，我都可以对它做系统的分析，评估它的价值。我已经做好用我所学在江湖上大展身手的准备了。”
“要想在江湖上大展身手，少年怕是还差了一点火候，你虽然通过了初级课和进阶课，但是高级课还在等着你呢。”
“高级课？”
“对，你还记得五个月前我曾告诉你，价值投资长路漫漫，最紧要的是要炼就强大的内功心法，这样才能保你走上正途。但是要想获取较高的收益，还必须要将重要的武功招式烂熟于心，有了这些武功招式的配合，必能如虎添翼，达成事半功倍之效。”
“还有这等好事？价值投资的精髓不就是找到被低估的好公司吗？现在我已经能做到这一点了，高级课还能教我什么呢？”
有了强大的后盾，高级课便可锦上添花
“所谓学海无涯，少年你学到的仅仅是沧海一粟而已。投资这门学问博大精深，以股票为例，除了买卖公司股票之外，还有以股票为基础的金融衍生品期权，它不仅投入小，而且回报也很高。”
“既然如此，那为什么要浪费我五个月时间，直接教我期权不就行了吗？”
“你且待我把话说完，这期权是指给你在一段时间后以某个价格买入或卖出一家公司股票的权利。以在江湖上名头响亮的华谊公司为例，假设现在的股价为10元，现在有这样一个期权摆在你面前：一年后的今天你可以以15元的价格买入华谊的股票，那你是买还是不买呢？”
“这…我得先对华谊做个分析，如果它的股价高估，我必然不买，如果它的股价严重低估，那或许我会考虑买一部分。”
“说得好，若没有之前打下的底子，在面对这样一种投资产品的时候，我们很容易又偏离到靠感觉做判断的老路上。而有了你之前炼就的内功，方能把期权这样的工具为己所用，获得更高的收益。”
“说得有理。”
各种武功招式任你来挑战
“股市恒久远，熊牛永循环，股市不断的在熊市和牛市中循环，价值投资者在熊市的时候抓住时机买入便宜的股票，牛市的时候卖出，那卖出之后呢？除了拿着白花花的银子存到银行之外还有没有其他收益更高的投资方式呢？”
“不知道。”
“当然，选择便宜的好股票是每个价值投资者人生最终极的目标，但是除此之外还有没有其他的获得收益的方式呢？”
“不知道。”
“女侠郭芙蓉有言：人在江湖飘啊，谁能不挨刀啊。人人都道江湖险恶，投资这个江湖更是血雨腥风，我看到过血汗宝马变成小毛驴，金银财宝变成破铜烂铁，还有大宅子变成茅草棚的。那究竟有没有无风险或者低风险的盈利方式呢？”
“不知道。”
“你知道你整整说了三个不知道吗？”
“不知道。”
“够了！难道你还不明白，如若有了这些武功招式，你便可分辨时机，在不同的时候采取不同的招式，保证收益的同时控制好风险。这就好比你面对的是一个全能型的对手，那首先你也得把自己都变成全能型的，才能见招拆招，光有深厚的内力修为是不够的。用现在江湖上一句最流行的话来说，我们的投资也要多领域发展，真正实现投入产出最大化。”
“那这些武功招式在高级课里都会教我们吗？”
“当然，不仅如此，我们还深知天下武学源远流长，不断有更新更好的武功招式层出不穷，本着兼容并包的心态，我们还会不断引入更多更新更好的武功招式。”
“那岂不是我一直都无法学成出山了吗？”
“唉，说你天资愚钝果然没错，你只需定期回来进修即可，真是朽木不可雕也。要想学高级课，从这条路走到尽头即可，可千万别又走错路了啊。”
“知道啦！”
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