六期D27 解读利润表

一、利润表基本概念

回顾一下三大报表

它们的作用是：

利润表的观念很简单，就是让我们知道一家公司在一段时间内是赚钱还是亏钱！它相当于给一家企业一段时间的盈利状况录了一段视频，所谓的一段时间，如果是一个季度，就叫季报；相应的还有中报、年报。这当中，年报准备时间最充分，信息披露最详细，可信度最高。半年报次之，至于季报，相对简单，仅供投资者了解基本数据。

利润表就像一个漏斗，也许一家公司进来的收入有1000万，但是最后剩下的利润却可能只有200万。因为营业收入要减去各种成本、各种费用、各种税之后，最后才能到净利润。

二、利润表的一些理解误区

利润表也叫损益表，市场喜欢看，容易产生误区也容易造假，因此，我们要对利润表的一些误区有所了解。

1、利润表是推估的概念

利润表告诉我们：公司在一段时间内是赚钱还是亏钱，他是推估的概念，因为净利润不等同于现金流。

大部分公司不是采用先进交易的方式，大多数情况下为了做更多的生意，公司会给客户一定的付款条件，比如工程公司，最后的结款要等工程竣工验收后一段时间才会付清。

除了付款周期的因素外，还要考虑付款周期内一些引起收不到款的不确定因素，比如质量问题、西游公司倒闭。

2、营业收入高，不一定代表公司就好

公司营业收入高，不一定它赚的钱就多，同时还要看成本及费用。

在财务世界中，绝对金额没有太多的意义，充其量代表规模大小而已。所以，当我们看到一家公司营业收入创新高时，不要激动，要看看这家公司是不是真得有赚到钱。

3、看利润表，不能光看单一指标，要连续看5年的数据

拿毛利率来说，下面两种情况都是在合理范围内的：

（1）一家公司的毛利稳定下跌是合理的，因为毛利被市场与竞争压缩，客户会一直要求降价，毛利就会稳定下跌。

（2）如果5年内毛利稳步上升，一般表示公司持续在做产品的研发和升级，新产品会带动新的市场。

如果5年内，毛利率由原来的70%连续两年降为20%，除了表示公司内部产品研发出现问题，或是重要团队改变之外，还有一种原因是市场中出现了新的竞争者。

4、关注行业对比

很多指标，不能单看公司单方面的变化，我们需要关注整个行业甚至行业和行业之间的对比。比如营业收入，只有营业收入增长速度高于行业平均增长速度，才能证明企业的市场份额在扩大，它是行业中的强者。

5、确认净利润是否变成现金进入公司账户

因为利润表是推估的概念，所以公司最后有没有现金流入，要结合现金流量表一起看。

获利含金量=经营活动现金流量净额/净利润 =OCF/NI>100%

如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱。

6、利润表上的营业外收入不靠谱

如果一家公司的利润绝大部分是由营业外收入获得，而不是靠他的主营业务，这样的公司，盈利能力一般是不可持续的。。因为“营业外收入和营业外支出”跟公司的经营活动没有半毛钱关系，都是由偶然因素造成，不像主营业务那么具有可持续性。

三、利润表总结

1、从毛利率判断是不是一门好生意，和同行相比，毛利率属于哪个水平；

2、从营业利润判断有没有赚钱的真本事，费用率如何；

3、营业额是否高，如果营业额很小的话，其他几项意义也不大；

4、净利润看，公司时亏钱还是赚钱，预估的；

5、切记：整张利润表都是预估的；

6、利润表八字真言：长期稳定、获利能力！

四、利润表教我们的几件事

五、解读利润表导图