实用金融学 之 债券：比存款划算的投资

1）名词：债券

2）解释：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

3）举例：债券是有价证券的一种，也是一种虚拟资本，而非真实资本。债券本质是债的证明书，具有法律效力。购买人与发行者之间是一种债券债务关系，购买人是债权人，发行者是债务人。中央政府发行的债券，就是国债。

债券的一些基本要素是：债券面值（到期后应偿还的本金数额，面值不一定等于发行价）、偿还期（偿还债券本金的期限）、付息期（可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次）、票面利率（债券利息与债券面值的比率，即报酬的计算标准）、发行人名称（债务主体）。

债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。如小明1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1月1日到期，则到期后小明的收益率是 (100+100*10%-102)/(102*1)*100% = 7.8%，即小明赚了7.8元。

理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按照发行当时的市场利率折现所得到的的现值。债券的风险要比股票小，债券一般约定固定利息，到期归还本金，而不论公司经营业绩如何。