2018-04-19 六期D17：股东报酬率（ROE）

一、概念

ROE是净资产收益率的英文简称，也有称为“股东报酬率”，在众多财报数据中，巴菲特最看重的为数不多的指标中就包括ROE。ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，说明投资带来的收益越高。

二、公式和计算

计算公式：股东报酬率（ROE）=归属于母公司所有者的净利润/平均归属母公司股东权益总额。

以“伊利股份”为例，计算其2016年的“净资产收益率”。

分子：归属于母公司所有者的净利润，见“利润表”。2016年为56.62亿元。

分母：平均归属母公司股东权益总额=(期初总计+期末总计)/2

在“资产负债表”找到“归属于母公司所有者权益”一项：2015年、2016年的数据分别为199.84亿元，230.82亿元。

因此，2016年“伊利股份”的ROE=56.62/[(199.84+230.82)/2]=26.3%，对比财报说，可能是计算公式有差异，结果基本一致！

三、判断指标

根据MJ老师给出的指标：

1、ROE>20%，是非常棒的公司。长期复利收益能高于20%，就是股神级别的投资，这是时间复利的力量！

2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。主要是有以下两方面原因：

（1）资金成本一般为2%~7%，至少要能保本吧；

（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！

ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标，长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。