《读书笔记》断层线（6）当货币成为一切的价值衡量

前言

本章的主角是银行家们。

开篇以法国一个借贷的例子指出四点：

1. 银行家是最善于捕捉赚钱机会的人，驱利是银行家的特质；
2. 银行家总在投资新手和没有很强赚钱动力的投资者身上寻找最大的机会；
3. 银行家的行为在一段时间内会有自我强化的趋势；（有利可图会导致更多的银行家涌入）
4. 投资者数量增加同时在另外一方面带来了安全性；（法不责众，政府会救市）

在政府想要推进低收入人群房屋贷款和外国对于高利率债券需求的背景下，美国的银行家们将会作出什么样的反应呢？

金钱能够衡量一切：银行家该不该受到指责

在充满竞争的公平的金融系统中，许多工作存在问题的原因是：

1. 债券经济人看不见电子债券背后所代表的事物（例如发电站等），所以看不到自己的劳动成果；
2. 货币是衡量从业人员工作和自身价值的衡量物；

买空的操作，交易员借入并以现价卖出他实际并不真正持有的股票，并在该股票价格下跌到预期的时候，以稍低价格买入该股票进行平仓，并获取其中的利润。

这种买空操作，从大的方面讲，有利于淘汰人们不看好的企业。

在正轨的金融市场上，利润的创造也会为社会带来价值，这就是自由市场的资本主义得以运行的基本原因，这也是为什么银行家们在为自身带来大量财富的同事也能够为社会带来好处。

贷款经纪人出了什么错

本小节主要讲述美国新世纪公司的次贷业务。

在这些贷款中，低贷标准横行，让更多的人暂时拥有了房产，同时最终也自食恶果。

违约拖垮了新世纪公司，最终不得不宣布破产。

究竟由谁来承担责任

私人金融部门对发生的一切负有不可推卸的巨大责任。

但是，所有的责任都应该归咎于他们吗？

市场传统监管规范没有起作用的原因：

1. 市场当时呈现着非理性繁荣状态，并坚信房价永远不会下跌；
2. 政府大力推进低收入家庭提供住房计划也使得大量资金加速涌入这个领域；

经纪商、借款人、打包商、评级机构只是没有足够的人手和能力来驾驭这个复杂巨大的工作量。

最终的责任谁来承担了呢？

1. 不是新世纪公司的创立者，他们早就在公司恶化的过程中出手了股份；
2. 不是交易商们，他们在危机崩盘之前轻轻松松赚了大量佣金；
3. 不是信用评级公司，他们仅仅只是没有注意，或者是选择性忽略；
4. 不是某些房产所有者，他们提前消费了本不应该属于他们的房产；
5. 是哪些退休的老人们承担了，他们被骗了昂贵的抵押贷款，并被从自己原有的房子中逐出；
6. 最终，责任被养老基金和保险公司承担了；
7. 但最终，责任被纳税人承担了，他们所缴纳的美元被用于拯救房利美和房地美；

总结

许多因素合理积聚起来，成就了贪婪。然而，贪婪是任何公平交易的动力源泉。
这个词，并不能解释经济的繁荣和萧条。

但是，我们从中得到的教训是：

持有大量资金但对价格和风险并不敏感的投资者，具有高度进取心的私人金融部门。
这两者结合起来的风险，不可小觑。

这里面，外国投资者(我觉得说的是中国)的角色比较有趣。

伴随着对美国大量出口，外国中央银行为了缓解本国货币升值的压力，必然将手中大量的美元进行投资。

房地美和房利美暗含的政府背景，导致它们吸纳了大量的投资，由此崩盘。

有意思的是，在这个过程中，外国投资者所扮演的角色，正是这些发展中国家经济危机时，他国投资者所扮演的角色。