论瑞幸谎言的崩掉

听说，在美股上市的瑞幸咖啡被正式摘牌了，听说而已，我没有亲见。但我却见过风光时的瑞幸，成立18个月即IPO的神话，最终却应着上市1年即被强制退市的结局，便是美式监管的雷霆特色，成熟资本市场的标配之一。瑞幸的咖啡我也喝过，味道并不见佳，我以为。

然而在一众中概股造假的案例中，最为人所熟知的，便是这瑞幸。曾有眼尖的老师常常对我说，中概股造假，往往是虚增收入，夸大几倍是惯常的手法。瑞幸的套路，也不外乎此。先对标行业龙头，描绘一个宏大愿景，便是中国的“星巴克”。再以资本的手段，搞补贴拉人头，快速做大摊子，催肥规模，以吸引资本更多关注，把to C的生意做成to VC。倘若形势顺利，趁着商业模式未被证伪，便迅速上市，收割二级市场的股民。但瑞幸的伎俩显然要更恶劣得多，靠补贴获客效率太低，以至于要直接出动关联方虚构订单，在月黑风高的夜里，生生造出巨大的营业额来。总而言之，瑞幸在上市募集了5.23亿美元资金、笑纳无数的赞誉和光环后，其造假的行径终于被揭发出来了——92名全职和1418名兼职人员的实地调研、45座城市和2213家门店的蹲守、11260小时的缜密调查、25843张小票，以及瑞幸内部大量的聊天记录，最终汇集成89页的沽空报告，撕开了谎言的幕布。其间似乎事情还很多，如股价最高时较发行价涨了一倍、矢口否认做空报告指控却在随后自曝造假事实、事发后有人冠以“瑞‘民族之光‘·幸咖啡”之类，但市场现在都忘记了。

那时我惟一的希望，就在这类资本谎言的崩掉。后来我长大了，进了股市，看见这类快速催肥的怪胎，心里就不舒服。后来我上网，有评论说这叫“新模式”，为颠覆而生，并列举出一些所谓的“成功案例”来。然而我心里仍然不舒服，仍然希望他崩掉。

现在，他居然崩掉了，则普天之下的股民，其欣喜为何如？

这是有事实可证的。试到网上、线下，探听民意去。凡有大小散户，蚕妇村氓，除了几个脑髓里有点贵恙的之外，可有谁不认为这种模式过于扯淡、太急功近利的？

操盘者没有任何快消品的从业经历，却直接跨界到连锁咖啡这个领域，并放言要把原先的世界第一摁在地上摩擦摩擦，是梁静茹给了他们“勇气”，还是资本的盲从迷失了他们的判断力？当第一个谎言成功后，在资本裹挟下，只有再编造无数的谎言，那崩盘的结局，简直是一定的。

听说，后来上头也被惊动了，震怒于瑞幸的劣行太过出格，尤其在外事最紧要的关头，偏惹出这样的是非，想要拿办相关责任人了。瑞幸挣扎许久，也终于放弃听证，接受退市的惩罚。

夏至过后一个星期，便是一年进程过半的时节。打开行情软件，输入“RXKF”，便能调出瑞幸咖啡的K线，1.38美元的股价，已经不会再有任何变动——但这样的情形不会保持太久，股票正式退市后，便将迅速被各种软件除名。最高283亿美元的市值，最终剩下的，不过一个零头。而A股新修订的《证券法》，已经正式实施了好几个月。刑法修正案第十一条草案，也于日前正式提请全国人大常委会审议，对欺诈发行股票、业绩造假等罪行的刑罚，力度又大了几分。留给投机者们生存空间，已经不多了。

当初，他们打造出“神州系“，仿佛找到了一条通往资本市场的终南捷径，现在，等待他们的除了高至百亿美元级的索赔，还有可能的牢狱生涯。莫非他们造假的时候，竟没有想到”出来混，终究是要还的“么？

活该！