资产的几个性质

资产的几个性质

1 收益率 单位资产能产生的收益。

2 收益的稳定性。当前收益未来是否继续保持。这点是资本市场最关注的性质。确定性不够的资产，价格就需要打折。风险越高，折扣越高。

对于股权来说，影响稳定性的主要包括

a 行业性质，（强周期行业和弱周期行业差别）

b 竞争优势或者说护城河，是否拥有竞争对手难以复制的竞争优势

c 定价权 公用事业类的资产，定价权由政府控制

3 成长性 收益未来是否会不断变大，股权类资产最诱人的性质。 影响成长性的

a 行业空间 新兴行业，随着技术的不断进步，一般行业本身就在不断扩大。例如互联网

b 地域扩展 消费品 从一个州到全国 再到全世界

需要搞明白成长性的来源，来评估成长是否可持续

4 价格 影响价格的因素就太多了，宏观环境 人群情绪 对于价格，只跟随，不预测。资产价格的变化短期是无法预测的。

5 稀缺性 物以稀为贵，不可复制的东西，体现在价格上，就一定就显得比较贵。这样可以理解 著名的互联网公司为啥都有那么高的市盈率了。