这类基金还能上车吗？

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今天大盘跌的稀里哗啦，芯片类ETF也妥妥地领跌ETF基金……

芯片类ETF最近有点惨。

本周二市场回调以来，截至今日（7月16日），芯片类ETF牢牢占据着主题类ETF基金跌幅榜前列的位置，短短三个交易日，鹏华国证半导体芯片ETF、华夏国证半导体芯片ETF等产品跌幅超过15%。

7月14日至7月16日，ETF基金累计跌幅排名

但是，这些产品7月初上涨时的画风也是很激烈的，不信你看鹏华国证半导体芯片ETF近期的走势图。

正可谓涨也匆匆，跌也汹汹。那么，业内怎么看芯片这一波回调？跌势将持续多久？相关主题ETF基金还能不能买？

芯片ETF短期下挫应对法则

多名基金经理认为，受中芯国际上市的预期刺激，市场情绪提前反应，引领半导体芯片类主题ETF在7月初这波上涨中表现出色。

不过，中芯国际的上市，可以理解为“利好出尽”，再加上科创板一周年解禁潮将近，资金在此之前提前撤离，选择获利了结，这也是芯片类ETF在本周市场回调中领跌的重要因素。

先看今天的中芯国际上市。考虑到A股芯片指数——中华半导体芯片指数的估值已经处在高位，国泰基金投资总监梁杏认为，中芯国际上市短期冲高随后有所回落，并带动科技板块尤其是芯片板块调整的概率更大一些，但长期依然看好芯片行业的走势。

某擅长科技领域投资的基金经理表示，短期提前做了些防御性操作。不过，随着芯片股调整幅度的加大，利空带来的市场情绪也会被逐渐消化。

“如果担心短期市场，策略上可以偏谨慎些。个人认为，芯片股调整何时结束取决于调整的幅度，这几天调得很深，也就意味着调整的时间不会很长。”他说。

此外，7月科创板将迎来解禁小高峰。泰信中小盘精选基金经理董季周认为，内外因素交织导致半导体芯片行业的调整幅度较大。不过，从增量资金的配置风格来看，调整时间可能不会太长，如果长期看好市场，或许是一次逆向投资的机会。

这种思路对芯片ETF同样适用。实际上，一些勇猛的投资者已经开始逐渐布局。以7月13日收盘份额为基准，截至7月15日，资金流入最多的ETF基金就是华夏国证半导体芯片ETF，份额增加量超过10亿份。

“短期还是有压力的，或者说会有一定的震荡和波动，调整是可以预见的，但没必要对行情悲观，总体来看，现在的波动还算是行情里的小水花。”梁杏说。

芯片长期怎么看？

董季周认为，从国内来看，半导体是国内急需补短板的高级技术壁垒行业，具有资本密集型、人才密集型的特点，需要国家主导、社会自发进行投资，目前已经具有了国产替代化的使命意义，可以说是加上了“国运”两字，政策红利期将非常长。

另外，在大基金的带动下，社会资本对这个领域的投资也在增多，半导体初创企业上市后会有较高的回报，这就打通了政策、产业驱动的良性循环。

他认为，长期来看，中芯国际回归A股后，将成为半导体行业中市值最大的企业，起到示范作用。同时，募集资金后，该公司的投资也会对整个产业链起到再拉动作用，材料、封测相关公司业绩都有望上修，有利于行业平均增速上提。

除此之外，芯片供给端、需求端的逻辑也很清晰：

梁杏认为，一方面，在需求端，预计明年会有换机潮，往回倒推，今年芯片的需求就会释放。这是来自于5G通信网络通信端的需求。5G通信网络建设到了中后期，未来的计算机行业的需求还会提升，且计算机行业的应用会有非常多，也会带动对芯片的需求。

另一方面，在供给端，在海外禁令下，应该会更进一步刺激国产替代需求的迸发，大家会把国产替代这件事情做得更快，所以对国内厂商的拉动应该还是比较明显的。

编辑：吴晓婧

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本期责任编辑：张晓光

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