科大讯飞股票分析—缘分六人组

科大讯飞公司是中国智能语音与人工智能产业领导者。公司成立于1999年，公司主要业务在语音合成、语音识别、口语评测、语言翻译、声纹识别、人脸识别、自然语言处理等智能语音与人工智能领域，且技术能力处世界领先水平。

我们选择科大讯飞基本以下因素：

1、现金充足

2015年到2017年，科大讯飞的现金占总资产比率分别为31.5%、24.4%、19.8%。虽然有逐年递减趋势，但仍满足MJ老师给出的10%~25%的健康比例区间，也就是“气”比较长。当遇到市场景气或者银行“晴天借伞，雨天收伞”的危机情况时，企业能从容应对，仍有较强的生存能力。

2、毛利很高

2015年到2017年，科大讯飞的毛利率分别为48.9%、50.5%、51.4%。说明这是一门好生意，科大讯飞有一技之长。从科大讯飞的主营业务是在语音识别技术与人工智能领域，并且技术能力处于世界领先水平，可以印证其高毛利率的原因。

3、杠杠稳健

通过对科大讯飞公司近五年财务结构数据的分析，我们发现，公司负债占资产比率由2013年的20%逐步递增到2017年的40.4%，由此可见，公司通过不断发展，在财务结构上由最初的以股东出资为主，银行借钱为辅，转变为银行和股东共同出资的局面上来。财务结构中的“那根棒子”由上不断往下移，按MJ老师的判断标准，经营稳健的公司，负债占资产比率小于60%，最适的资本理论是棒子在中间，银行和股东各出资一半。科大讯飞的负债占资产比率为40.4%，属于经营非常稳健的公司，通过五年数据预测，公司接下来的财务结构会越来越合理，财务杠杠非常稳健。

经营非常稳健的公司，通过五年数据预测，公司接下来的财务结构会越来越合理，财务杠杠非常稳健。

4、长期资金源源不绝

通过对科大讯飞公司近五年长期资金占不动产及设备比率的分析，我们发现，五年来公司每年的数据都超过500%，反映出公司用长期资金做长期事情的能力非常强，即“以长支长”的能力非常强，按MJ老师判断标准，该比率应大于100%，科大讯飞近五年，每年都大于500%，由此可见公司的长期资金源源不绝，公司经营非常稳健！

即便发生债务纠纷,公司清偿问题也不大.

企业根据长期资产与长期资金比率这一指标来反应财务状况及偿还能力，对比科大讯飞资产负债表分析出长期资产和长期资金比率低于100%，另外科大讯飞流动资产和流动负债的比率也已经达到1.01：1，说明即使发生债务纠纷，公司的清偿问题也不大。

6、国家扶持项目

科大讯飞是我国唯一以语音技术为产业化方向的“国家863计划成果产业化基地”、“国家规划布局内重点软件企业”、“国家高技术产业化示范工程”，并被原信息产业部确定为中文语音交互技术标准工作组组长单位，牵头制定中文语音技术标准。科大讯飞入选首批国家新一代人工智能开放创新平台，2017年12月，我国科技部确定依托科大讯飞建设认知智能国家重点实验室。

7、与国有企业合作

科大讯飞作为中国最大的智能语音技术提供商，在智能语音技术领域有着长期的研究积累，并在中文语音合成、语音识别、口语评测等多项技术上拥有国际领先的成果。在2013年与中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商全面建立战略合作关系。当我还在关注刚刚进入我们的视野中不久科大讯飞的具体产品时，其业务线已经在各个领域铺开，涉及教育、互联网、智能硬件、健康医疗、软件系统等多个行业。吸引了不少的国有企业，临港集团、北汽集团、广药集团、国家孔子学院等纷纷与科大讯飞进行战略合作。

投资风险小

科大讯飞从13年至今，营收增长、获利增长以及经营活动现金流量增长一直处于稳步上升中。另外平台+赛道战略持续推进，公司加大人工智能相关领域的研发投入，人工智能开放平台生态体系构建的投入以及教育、司法、医疗、智慧城市等重点赛道的市场布局投入等，都说明科大讯飞的投资风险小。

9、AI和语音识别的行业热点和发展趋势

从全球看，IBM最早布局人工智能应用，“万能Watson”推动多行业变革。百度推出“百度大脑”计划，重点布局无人驾驶汽车。而谷歌的人工智能业务则较为繁杂，多领域遍地开花，包括AlphaGo、无人驾驶汽车、智能手术机器人等。科大讯飞提出“超脑计划”，目的是建成中文认知智能引擎。说明了AI在全球以爆发式的速度蓬勃发展。

AI和语音识别广泛应用于智能家居，可穿戴设备，虚拟助理，智能机器人，教育，医疗，安防，智能硬件，语音服务，无人驾驶等行业热点。

在2017年麦肯锡发布最新报告，对当下全球AI发展进行了全面的调查。得出以下结论：包括百度和谷歌在内的科技巨头在AI上的花费在 200 亿至 300 亿美元之间，其中 90%用于研发和部署，10%用于AI 收购。机器人和语音识别是两个最受欢迎的投资领域。而在2016 年，美国公司占了所有AI 投资的 66%。中国占了 17%，排在第二，增长迅速。

中国的AI迅速发展，而科大讯飞在中国的AI企业中语音识别是相对拔尖的企业。根据目前资料，科大讯飞当下的技术利器是DFCNN（Deep Fully Convolutional Neural Network，深度全序列卷积神经网络）技术。该技术是针对CNN的传统思路进行突破后建立的新一代语音识别框架。而在2016年11月23日，科大讯飞宣布，其语音识别成功率达到97%，离线识别率亦达95%。

10、实时翻译将是一个人们的潜在生活需求

随着世界互联趋势的增加，越来越多的人们开始拥有走出国门的机会，国际间贸易和合作越来越多，国际会议中同生传译人才稀缺，使得实时翻译在人们的工作、旅游、交谈中发挥着越来越重要的作用。iiMedia Research预测2018年中国移动翻译用户将达2.63亿人。

科大讯飞于今年6月与中国外文局签署战略合作协议，共建人工智能翻译平台，进一步推动人工智能技术在翻译领域的应用。