20180724不读财报就出局八期D7总资产周转率

今天学习的是经营能力中的一个指标 总资产周转率。

一 要点

经营能力 即翻桌率  公司最重要的资产 应收账款，存货，固定资产，总资产。

三个指标权重 总资产周转率（50%），平均在库天数（存货周转天数 25%），平均收现天数（应收账款周转天数25%）

总资产周转率=营业收入/平均资产总额  平均资产总额=（期初资产总计+期末资产总计）/2

旺季淡季数据不一致。

三实例计算

双汇发展2017年总资产周转率=504.47/（230.89+213.52）/2=2.27 跟财报说一致。

四 判断标准

总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。

数字接近1，表示公司经营能力比较普通；

数字接近2，表示其经营能力非常优秀。

如果总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

五 传统行业和烧钱行业的“总资产周转率‘

一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。

流通业、快销类行业：产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2，比如我们前几周分析的超市行业。

MJ老师总结的非常好记

天上飞的飞机、地上跑的高铁/汽车、水上行驶的船、金银铜铁与石油等原材料产业、科技面板、半导体行业，都是烧钱的行业。

前两周的群架，我们发现了调味品是烧钱的，因为酿制酱油需要前期大量投入并耐心等待酿造的时间。

除了吃，我们生活中的娱乐——影视行业也属于烧钱的行业，因为电影的制作周期很长，通常需要两三年，前期投入也非常大。

财报判断：

第一步：看“总资产周转率”：发现<1，判断这是一家烧钱的公司；

第二步：看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。

第三步：看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？

思考 第二步和第三步哪一个重要。

六 一定要做同行业对比。