学习《投资的本源》很有共鸣，继续摘录其中精彩观点如下：
11 要构建自己的能力圈，寻找自己能理解的行业，并从中寻找最优秀的企业进行投资。
12 尤其对牛市要抱有足够的警惕。所有的牛市都是以悲剧收场。
13 再好的公司，市盈率到40倍就基本是极限了。
14 信息的来源最主要的渠道是公司年报、季报、招股说明书、公告等，这些信息都可以在巨潮资讯网上查询到。
15 其他信息获取渠道还有股东大会，可以对管理团队有直观认识，并可以帮助你验证对公司的判断是否合理。
16 如果某家公司的营业收入经常起伏，净利润某些年度增长，某些年度下降，甚至某些年度亏损，或者销售净利润不足5%（零售行业除外），净资产收益率在8%以下，建议不用花太多精力去研究它了。因为企业是否优秀，最终体现在财务数据上，而且真正的优秀的企业是不需要太长的时间来证明的。
17 年报就是解决两大问题：去年干得如何，明年乃至今后打算干点啥。
18 有一家医药企业，控股股东是大型央企，质地相当不错，但每次股东会董事长都不参加，总裁也时常缺席。业绩说明会上，主要负责人还经常发些牢骚，管理团队士气不高，这样的企业，也是回避为好。
19 调研时要着重了解影响行业长期发展的因素、行业竞争格局、公司的战略、公司在行业中的地位、公司对上下游的议价能力、行业进入壁垒，以及公司是否具备“护城河”等。
20 稳健均衡策略的核心是寻找市场中经营稳健、行业前景光明、具有良好的经营历史、管理团队诚实能干、财务健康和稳健而且良好的成长性的优秀企业。
21 一家企业是否优秀，最终由经营业绩决定，而经营业绩的直接体现就是财务指标。“全景表”可以非常直观地把公司的经营绩效呈现给投资者。在全景表中，主要的财务指标包括：主营业务收入规模和增长率、净利润规模和增长率、销售净利润、经营活动产生的现金流净额、净资产规模和净资产收益率。
22 “全景表”主要目标是筛选出具备以下特征的企业：（1）成长性，主营业务收入与净利润基本同步增长，过往的经营历史以及未来十年至少复合增长10%到15%。（2）稳定性，企业保持稳健增长，过往的经营状况不能大起大落，更不能有年度亏损。（3）较高的销售净利润率，15%左右。（4）较高的净资产收益率，15%左右或以上。（5）优良的经营性净现金流净额，要正数，而且最好能与净利润数额匹配，能超过最好，或者达到70%。
23 如果一家企业历史上出现经营方面的剧烈波动，增长忽高忽低，甚至有的年份还亏损，ROE在8%以下，经营性现金流净额总是负数，就应该果断放弃。为什么？这会不会是一家快要“乌鸡变凤凰”的公司呢？那就等真正成为凤凰后再买也不迟。
24 主营业务收入规模和增长率：反映企业是否在健康成长。通过比较分析行业其他公司的数据就可以判断出，企业是否处在一个成长的行业中，或者是通过挤占竞争对手的市场份额来求生存。若企业成长性不如整体行业水平，则说明企业只是处于风口中，随大势而增长，经营管理水平有待提高。
25 财务指标：净利润规模和增长率、销售净利润率、净资产收益率（ROE）、经营性现金流净额；总资产收益率、投入资本回报率。
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