财报学习之现金为王

一、概念和公式

1、现金占总资产比率

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用来判断我们要投资的公司手上是否有充足的现金？是现金流量模块中的重要指标，占比70%br>

2、平均收现天数

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从这个指标中，我们判断这是不是家收现金的公司？经营情况如何？占比15%

3、100/100/10

现金流量比率（看1年状况）：表示的是“通过公司的经营活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？”

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现金流量允当比率（看5年平均）：表示的是最近五年，“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

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现金再投资比率（看1年，判断投资能力）：指的是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东的现金股利，公司最后自己手上的现金流，用于再投资的能力。

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该比率（现金再投资比率）越高，表明企业可用于再投资的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

二、指标判断

1、现金占总资产比率

“现金占总资产比率”至少>10%；

如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。

1）为什么这个指标占比70%？

除了第一模块的比气长以外，我们在经营能力、获利能力、财务结构和偿债能力这四个模块都会不断的回头验证，公司手上有没有钱、平均收现天数

2）为什么手上留有一定比例的现金？

三个方面：

第一，是我们跌倒时东山再起的速度；

第二，预防家庭发生意外或变故；

第三，大事发生时，加码用！

2，平均收现天数

（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

3，100/100/10

（1）现金流量比率>100%;

（2）现金流量允当比率>100%;

（3）现金再投资比率>10%。

三、“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”与股价的关系

“营业活动现金流量”，英文为“Operating cash flow”（简称OCF）

它不是投资赚来的钱，更不是筹资借来的钱，是自己通过主营业务真正赚回来的现金。

拓展：现金流有三个口径：投资性现金流、融资性现金流和经营性现金流。这里的OCF就是经营性现金流了。这个指标能够反应企业真正做生意的能力。

对比福耀玻璃的OCF与股价走势，如下图（走势比较接近）：

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小结与思考：

比气长里最重要的指标是现金占总资产比率，这个指标占比70%，其次是平均收现天数，这个指标占15%。

现金占总资产比率，主要考察企业现金的充裕度。手里有现金，意味着遇到特殊状况时能够坚持多久，甚至倒下时重新站立起来的时间。换句话说，现金决定了企业的存活。另外当手里有现金时，遇到合适的投资机会就可以随时下手，不至于错过好机会（比如：原材料下跌，可以适当进货；有好的资产收购机会可以即时跟进）。

倘若手中现金不足，可以看平均收现天数。一个企业如果手中现金不多，能够即时收回应收款，也OK，通样可以弥补现金的问题。

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