长期资金占不动产及设备比率 - 草稿

  一、概念

  今天学习的“长期资金占不动产及设备比率”说白就是看一家公司是否具备“以长支长”的能力。

  先了解“以长支长”：

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  在资产负债表中，我们知道左边是资产，右边上面是“负债”，下面是“股东权益”。

  对于资产来说：根据其流动性排序，把易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。

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  对比个人资产负债表，更容易理解公司层面的资产负债表。

  比如：老王在银行有存款100w，遇到事情有急用，他从银行大额提款最多交点手续费。

  但如果是将老王的车子、房子马上变现，最大的可能就是贱卖，100w有可能只剩下80w，甚至50w。

  因此，对于个人而言，最容易变现的当属手上的现金，而房子、土地这些都不太好变现，最难表现的是“个人出国读书，投资自己”。

对于公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产最慢。

  个人负债部分也是一样的道理，“短期负债”放前面，比如“欠别人的钱”需要马上还，放在最前面，“车贷、房贷”这种长期负债放最后。

  对应公司负债同样如此，“应付账款”在前，“股东权益”最后。

  有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。

  流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；

  短期的摆上面，长期的摆下面；

  有形资产摆上面，无形资产摆下面。

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  流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低的科目，折价率越高。

  注：在经营个人家庭或公司的过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。

  二、公式

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  （1）分子是“长期资金”

  长期资金包括：“资产负债表”中的右侧偏下部分是“长期负债”，也就是短期内不用还的外债；

  还有下面的“股东权益”，这也是笔长期资金，因为股东不会抽银根。

  所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长一段时间的资金。

  （2）分母“不动产、厂房及设备”

  这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。

  实际计算时：

  分子“长期负债＋股东权益”就是财报中的“所有者权益合计＋非流动负债合计”。

  分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产＋在建工程＋工程物资”。

公式我们可以简单地记为 “以长支长、越长越好！”

  说的就是用长期的资金去做长期的事情，绝不能用短期的资金去干长期的事情。

  三、实例计算

 

以计算“贵州茅台”2016年“长期资金占不动产设备比率”为例

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从图中找出数据，代入公式长期资金占不动产、厂房及设备比率=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)

=（758.99＋0.16）/（144.53+27.46）

=441.4%

  四、判断指标

  “以长支长、越长越好”指标要＞100%

  分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。

  任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样致命的危机。

  所以，一旦看到比率小于100%，一定要多提防，留个心眼。

  五、A股龙头财务指标分析

 

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  上面所有公司无一例外，全部合格，有的甚至还超出指标很多！