2019-09-08 理性预期是投资的关键15%

今天学习了半少冰糖先生雪球专栏

一、笃信价值，让投资进入良性循环--二十年投资札记

第一，具体指标

持仓集中度  重仓3-4家公司，重仓的概念是指买入时单一持仓占总资产10%以上

持仓的市值现金比  除了市场极度泡沫时期，一直持股保持近满仓

持股时长 重仓股通常持股3-5年，最长6年，短则1年半到2年

行业选择 重仓股集中在煤炭、水电、地产、金融和消费5个行业

盈利贡献   一只股票的收益绝对收入可能是30%-50%左右，也可能是1倍、2倍、5倍。

第二、所选公司的特点

商业模式简单易懂  看不懂的公司永远不要去买

公司在行业中上具有明显的竞争优势 准入门槛怎么样，竞争优势是否容易被短时间超越

公司治理结构和管理优秀 股东人品怎么样，股票质押情况怎么样

买入时价格低谷，大多还具有一定的成长性 在价格低谷时买

第三，投资纪律

1、重仓持有的公司，一定是自己能力圈内的

2、形成合理的回报率预期，通常预期年化回报率为15%，5年翻一翻

二、粉碎投资乌托邦，叫醒A股假装在投资的人

穷则变：从“散户市”到“机构市”

变则通：从外资流向看市场风向，中国新一轮的金融开放元年，国内资本市场围绕资本和服务进一步加大开放力度，A股被相继纳入国际主要指数，进一步与国际资本市场接轨。中信证券的策略组合给出对十年后投资者结构的预测-外资挤出部分法人和散户，成为主导的机构投资者。A股投资在向大市值、低估值、优业绩、高股息的优质龙头股倾斜，风格上偏向大盘蓝筹。