英伟达400亿收购ARM 黄仁勋的钱未必能花出去

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上周日，有关英伟达在与软银谈判收购ARM的传言终于得到了证实。英伟达与软银宣布了一项最终协议，根据该协议，英伟达将从软银手中收购ARM，交易价值达400亿美元（大约人民币2731 亿元）。

根据介绍，此次合并将把英伟达的人工智能计算平台与ARM庞大的生态系统结合在一起，目标是打造出人工智能时代首屈一指的计算公司。

根据交易条款，英伟达将向软银支付总计215亿美元的股票和120亿美元现金，其中包括签约时支付的20亿美元。而根据盈利计划，如果满足ARM的具体财务业绩目标，软银还可能会获得高达50亿美元的现金或普通股。此外，英伟达还将向ARM员工支付15亿美元。

关于这次收购，英伟达表示ARM的总部仍将设在剑桥，而作为英伟达的一部分，ARM将继续运营其开放授权模式，且开放授权业务也将继续保持中立定位。交易完成后，英伟达打算保留ARM的名称和品牌标识，并扩大其在剑桥的基地，ARM的知识产权将继续在英国注册。

不过，这项交易是否能真正达成还要看后续的推进情况。按照目前的说法，这项拟议的交易需要符合惯例的成交条件，包括获得英国、中国、欧盟和美国监管机构的批准，预计交易达成时间大约在18个月。

虽然ARM CEO 西蒙塞加尔斯（Simon Segars）明确表示，大部分产品不受美国的出口管制约束，不会随着美国母公司的改变而改变，英伟达也给出了延续ARM开放式授权模式，保持其客户中立性的承诺，但外界的担忧却并没有减少。

ARM联合创始人赫尔曼·豪瑟（Hermann Hauser）在接受采访时说：“我认为这对剑桥、英国和欧洲来说绝对是一场灾难。” “这是最后一家具有全球影响力的欧洲技术公司，现在就要卖给美国人了。”

根据豪瑟的说法，最重要和令人关注的是经济主权问题。将ARM出售给英伟达就意味着，ARM将受到美国CFIUS法规的约束。这种情况下，允许ARM出售给谁的决定权将在白宫而不是唐宁街。而目前英伟达给出的承诺，除非在法律上是可执行的，否则将毫无意义。

除了业界的不赞同声音外，这次交易也要遵循“惯例成交条件”，也就是说其要通过中国相关监管机构的审批。而英伟达对ARM进行收购后，ARM将直接变成美国公司的子公司，这在目前的情况下也是一个值得考虑和关注的因素。

此前，ARM主要进行芯片设计，但并不制造生产芯片，只是在设计完成芯片核心结构后，将使用权进行出售。资料显示，知名的厂商诸如苹果、高通、三星、华为、联发科等都与ARM有所联系，ARM架构的覆盖范围十分广泛。

正是基于此，一旦英伟达对ARM收购成功，那么整体的产业格局有可能发生改变，对整个业界也会产生影响。

其实，此前也有过类似的收购案例。

2016年10月，高通首次向荷兰恩智浦发出收购要约。2018年2月，高通将收购报价提高至440亿美元，并得到了恩智浦的认可。随后，全球主要市场监管部门陆续对其进行了批复。

其中，中国国家市场监督管理总局认为，高通和恩智浦是全球知名半导体企业，高通收购恩智浦的交易将对全球半导体产业产生深远影响。而高通的最新方案不能解决竞争关注，市场监管总局已将评估结果通报高通，期望继续与高通沟通，在审查期限内找到合适的能够解决问题的方案。

但最后高通给出正式回应表示，高通与恩智浦的收购合作交易期限已经到期，遂决定放弃交易。

就目前的情况来看，这次的英伟达ARM收购交易影响显然要比高通恩智浦的那次更大也更深远一些。而考虑到目前的情况，这次交易是否能真正达成现在也还是无法确定的。

就算这次收购真正达成，英伟达也真的会按照承诺延续ARM开放式授权模式，保持其客户中立性，但这样的状态也仍旧令人感到忌惮。所以接下来的情况发展如何，也令人关注。

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