贵金属大跳水！黄金暴跌，沪银跌停！A股相关股票承压，恐慌之下，分析师这样看…

作者：赵黎昀

来源：e公司官微 ID：lianhuacaijing

在7月份一度上演罕见牛市的贵金属价格，本周突现行情跳水。

避险情绪升温金银价格跳水

现货黄金本周一午后开始走低，美盘时段持续下挫。而周一纽约白银期货主力合约大跌8.6%，报24.79美元/盎司，盘中最低至23.78美元，触及8月中旬大调整时的低位。

在此背景下，国内沪银主力期货夜盘一度触及跌停，亚市早盘维持在5310元下方运行。当日美元指数报93.52，较上日收盘上涨0.56%，录得8月中旬以来最大单日涨幅。

9月22日早间，国内期货市场上沪银主力合约领跌。截至午后收盘，沪银跌停报收，沪金主力合约报跌2.35%。

受此影响，A股市场上贵金属概念板块也承压下行。截至下午收盘，Wind贵金属指数报跌3.83%，个股中，湖南黄金跌超5%，中金黄金、紫金矿业等跌超4%。

虽然作为避险资产，但贵金属，尤其是白银期货价格此番大跳水，或与全球避险情绪再度升温相关。

“隔夜全球股市普遍遭遇抛售，欧洲新冠肺炎感染病例的激增引发市场担忧，进而市场担心将实施的封锁措施可能延长，再加上美国政府新一轮纾困措施久谈无果，这加剧了市场负面基调。避险情绪升温推动美元走高，并导致金银价格下跌。”卓创分析师张伟接受证券时报·e公司记者采访时表示，此次金银在避险需求大涨的背景下，再度重蹈了3月初大跌覆辙。与3月初由市场流动性危机导致的资产抛售潮不同，近一段时间美债收益率走势趋平，与流动性关系不大，而与美联储实施的收益率曲线管控有关。疫情期间，美联储大肆购买债券，人为压低债券收益，从而降低美国政府债务支出成本。这本身就是一种收益率管控措施，但是美联储从未正式官宣此政策，并且还反复强调暂不实施负利率。加之未来数月通胀预期维持低位，这样影响金银价格走势的关键因素—社会实际利率就没有进一步下行空间，因此投资金银等避险资产的机会成本并不具有太大吸引力，这也是金银不涨反跌的一大原因。

光大期货贵金属分析师展大鹏认为，欧洲二次疫情发酵，欧洲股市大幅杀跌的同时搅动全球金融市场，欧元汇率走弱带动美元指数大幅反弹，黄金则出现破位下跌走势。当前市场已经按照3月份金融市场危机2.0版本来演绎，流动性骤然紧张下资产遭到抛售，贵金属也不例外。

上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳也表示，沪银的下跌主要是受到国际银价大跌的影响。对欧洲疫情二次爆发风险的担忧升温，可能致使一些国家重启封锁。避险情绪加剧，欧股暴跌，避险货币美元强势反弹，银价因此受到拖累而大跌。

贵金属长期走势仍被看好

2020年7月后，贵金属价格一度迎来罕见牛市行情，国际金价在当月底打破2011年1920美元/盎司的历史高点后，在8月5日出现史上首次突破2000美元/盎司整数位心理关口，迎来市场一致看多声音。

不过，在8月7日达到2089.2美元/盎司后，国际金价开始启动下行。此番价格跳水后，是否仍存在大幅下行空间？

展大鹏称，虽然贵金属承压下行，不过危中有机。金融市场二次恐慌的同时，也在倒逼全球央行和政府出台新一轮刺激政策，鲍威尔也在最新讲话中指出将不惜一切代价恢复经济正常运行。从这方面出发，9月中下旬的走弱可能也会给10月份一定机会。操作上，黄金从短期资产抛售潮中寻找一定买入机会持有。另外，白银仍建议清仓观望，基本面不支持下，炒作主要看黄金，黄金震荡整理走势下难有较大作为。

张伟表示，短期看。纽约银价受60日均线支撑，若银价最终跌破该支撑位，则将迎来新的下行空间，暂看21美元支撑。国内银价受人民币兑美元升值影响，跌势更为惨烈一些，若不能尽快返回60日均线上方，则下方将回补前期跳空缺口，即4800元附近支撑。

徐阳则认为，目前通胀预期受到挑战，二次疫情风险，中美关系风险，都会带来潜在通缩风险。预期全球央行还会继续放水，中长期看，都要搞负利率，属于发达国家的趋势。因此长期还是看好银价。

宝城期货报告分析认为，欧洲的疫情二次爆发已经来到，尤其是西班牙、法国等国，近些天的单日新增确诊人数比三月份全球新冠集中爆发时的人数还多，市场的恐慌情绪再度升温，欧美股市出现集体暴跌。与此同时，大量避险资金涌入了美元，推高了美元指数，对贵金属价格形成了打压。大幅波动给市场带来风险的同时，也让市场参与者对贵金属的后市产生了分歧。然而眼下这一幕与三月初的情况非常相似，但论规模和程度应该不及三月份。行情如果重复上演的话，那对于贵金属而言，将又是一次探底拉升的过程，只是起点较前期抬升许多，因此上涨高度也会创下一个新的纪录。

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